dYdX Foundationin toimitusjohtaja Charles d’Haussy takaisinostoista, panostamisesta ja ekosysteemin kasvusta

dYdX on ilmoittanut ensimmäisestä takaisinosto-ohjelmastaan, jossa 25 % protokollan maksuista sitoudutaan käyttämään DYDX:n ostamiseen avoimilta markkinoilta. Viime vuoden tulonumeroiden perusteella tämä voisi tarkoittaa yli 11 miljoonan DYDX:n ostamista vuodessa.

Yksinoikeudella tehdyssä haastattelussa dYdX Foundationin toimitusjohtaja Charles d’Haussy esitti näkemyksensä yhteisöaloitteesta ja valotti jännittäviä kehityksiä, jotka ovat tulossa dYdX-ekosysteemiin, kuten lompakko-integraatiot ja mahdollisuus spot-kaupankäyntiin, moniomaisuusmarginaaliin ja EVM-tukeen.

(Vastuuvapauslauseke: dYdX Foundation ei hallitse, ohjaa tai toteuta takaisinosto-prosessia. Sen sijaan takaisinosto on yhteisön ohjaama ja hallinnoima.)

Buyback-ohjelman ymmärtäminen: pitkäaikainen sitoutuminen DYDX-tokeniin

Takaisinosto-ohjelma noudattaa “Osta & Panosta” -mallia. Tässä 25 % nettotuloista käytetään DYDX-tokenien takaisinostoon ja niiden panostamiseen validoijille. Tämä rakenne auttaa vähentämään aktiivista liikkeessä olevaa tarjontaa ja vahvistaa dYdX-ketjun turvallisuutta.

“Takaisinosto-ohjelma on suunniteltu yhdistämään dYdX-yhteisön edut dYdX-protokollan pitkän aikavälin kasvuun samalla kun parannetaan verkon turvallisuutta. Kohdistamalla osa nettotuloista—aluksi 25 %—takaisinostoihin, dYdX-yhteisö on äänestänyt vahvistaakseen DYDX-tokenin keskeisenä osana ekosysteemiä,” Charles d’Haussy korosti.

Tämä jäsennelty, systemaattinen takaisinosto-ohjelma osoittaa luottamusta dYdX:n tulomalliin ja tulevaan kasvuun.

Protokolla sijoittaa johdonmukaisesti tulonsa takaisin ekosysteemiin toteuttamalla ennustettavan, kuukausittaisen takaisinostostrategian. Tämä auttaa parantamaan yhteyttä protokollan kasvuun (270 miljardin kaupankäyntivolyymi vuonna 2024) ja yhteisöön, samalla kun parannetaan verkon turvallisuutta.

Miten takaisinosto toimii

dYdX:n takaisinosto-ohjelma on suunniteltu tasapainottamaan protokollan kestävyyttä, turvallisuutta ja hallinnon läpinäkyvyyttä.

Tulojen kohdentaminen takaisinostoon

• 25 % dYdX:n nettotuloista käytetään DYDX-tokenien takaisinostoon avoimilta markkinoilta.
• Tämä kohdentaminen päätettiin hallintoäänestyksen kautta.
• Kaikki tulevat muutokset vaativat uuden on-chain-yhteisöehdotuksen. Yhteisö hyväksyy toimet, kuten takaisinosto-prosentin nostamisen tai laskemisen.

Toteutus Treasury subDAO:n toimesta

• Treasury subDAO, itsenäinen hallintoyksikkö, toteuttaa takaisinostot.
• Takaisinostoprosessi noudattaa TWAP-toteutusstrategiaa. TWAP tarkoittaa aikapainotettua keskihintaa, ja se jakaa ostot ajallisesti markkinoiden epävakauden välttämiseksi.

Panostaminen validoijille

• Takaisinostetut DYDX-tokenit panostetaan validoijille. Tämä prosessi auttaa lisäämään heidän panostaan ja parantamaan verkon turvallisuutta.
• Panostuspalkkiot, jotka maksetaan USDC:ssä, tarjoavat kannustimia validoijille ja edistävät protokollan kasvua.
• dYdX:n takaisinostorakenne vähentää validoijien keskittämisriskiä.

Keskeiset hallintoperiaatteet

• On-Chain-päätöksenteko: Takaisinosto- ja panostusmekanismit hyväksyttiin hallintoehdotusten kautta.
• Läpinäkyvyys: Kaikki tapahtumat kirjataan ja ovat näkyvissä dYdX-ketjussa.
• Laajennettavuus: Ohjelmaa voidaan laajentaa tulevien hallintoäänestysten ja markkinaolosuhteiden perusteella.

“Sen sijaan, että vain ostettaisiin takaisin tokeneita ja pidettäisiin niitä kassassa, ohjelman ylläpitäjä panostaa hankitut DYDX:t validoijille, vahvistaen verkon turvallisuutta samalla kun luodaan lisäpalkkioita. Tämä kaksitahoinen strategia—ostaminen ja panostaminen—varmistaa, että takaisinostot eivät ainoastaan vastaa yhteisön etuja, vaan myös edistävät dYdX-protokollan pitkäaikaista kestävyyttä,” d’Haussy selitti

Miten dYdX:n takaisinostomalli eroaa kilpailijoista

Vaikka tokenien takaisinostot eivät ole uusia, dYdX:n “Osta & Panosta” -malli eroaa olennaisesti kilpailijoista. “Osta & Panosta” -malli erottaa dYdX:n muista verkostoista, jotka käyttävät takaisinosto-ohjelmia. Alustat kuten Binance poistavat pysyvästi tokeneita kierrosta polttamalla. Toiset, kuten Hyperliquid ja Jupiter, käyttävät takaisinostoja rahoittamaan likviditeettikannustimia.

Kuten Binancen BNB:n polttostrategia, useimmat takaisinostomallit keskittyvät tarjonnan vähentämiseen hinnan nousun edistämiseksi. dYdX puolestaan sijoittaa takaisinostot suoraan panostamiseen. Tämä varmistaa, että verkon turvallisuus ja hajauttaminen vahvistuvat samanaikaisesti hinnan vakauden kanssa.

“Sitoutumalla julkisesti ennustettavaan, kuukausittaiseen takaisinostomekanismiin, Treasury SubDAO varmistaa, että osa nettotuloista sijoitetaan johdonmukaisesti ekosysteemiin. Tämä vakuuttaa yhteisölle, että protokolla ei ainoastaan tuota tuloja, vaan myös kohdentaa ne strategisesti,” d’Haussy totesi.

dYdX:n protokollatulot jaetaan nyt seuraavasti:

• 10% – Treasury SubDAO taloudellisen kestävyyden aloitteisiin
• 25% – MegaVault
• 25% – Takaisinosto-ohjelma
• 40% – Panostuspalkkiot

Ostojen takaisinoston vaikutus turvallisuuteen, hinnan vakauteen ja markkinoiden luottamukseen

Olennainen osa Takaisinosto-ohjelmaa on sen suora panos verkon turvallisuuteen. dYdX-ketjun validoijat tarvitsevat suuren määrän delegoitua panosta toimiakseen tehokkaasti. Ostamalla DYDX:ää ja panostamalla sitä, Takaisinosto-ohjelma varmistaa, että validoijat saavat jatkuvaa tukea. Tämä lisää myös hajauttamista ja minimoi salaliiton riskejä.

Turvallisuuden lisäksi näiden tokenien panostaminen tuottaa lisä-USDC-palkkioita, jotka sijoitetaan takaisin ekosysteemiin. 

Tässä on keskeisiä yksityiskohtia, jotka kannattaa pitää mielessä:

Verkon turvallisuuden vahvistaminen

• Suurempi validoijien panos vähentää hyökkäysriskejä ja varmistaa protokollan kestävyyden.
• Panostaminen edistää hajauttamista. Se luo ekosysteemin ilman riskiä, että muutama suuri validoija hallitsee hallintoa.
• Takaisinostot auttavat parantamaan validoijien panoksia jatkuvasti, mikä takaa kestävän pitkän aikavälin turvallisuuden.

Kaikki takaisinostot suoritetaan dYdX-ketjun omistetun tilin kautta läpinäkyvyyden säilyttämiseksi. Lisätiedot osoittavat, että Treasury subDAO hallinnoi tiliä, mikä mahdollistaa sidosryhmien seurata varojen kohdentamista. dYdX-yhteisö on osa tätä ohjelmaa sen koko keston ajan. 

Tuoteinnovaatiot kehitteillä

dYdX valmistelee päivityksiä, jotka parantavat kaupankäyntiä ja vahvistavat alustan ekosysteemiä. 

Spot-kaupankäynnin, Multi-Asset Marginingin ja EVM-tuen ollessa tulossa IBC Eurekan kautta, Takaisinosto-ohjelma vahvistaa DYDX-tokenin ja alustan kasvun välistä yhteyttä. Alustan käytön laajentuessa protokollatulot kasvavat, mikä johtaa suurempiin DYDX-takaisinostoihin ja panostusallokaatioihin, vahvistaen verkon ja laajemman ekosysteemin turvallisuutta.

dYdX:n aiempi suorituskyky vuonna 2024

Vuosi 2024 merkitsi merkittävää virstanpylvästä dYdX:lle, kun kaupankäyntivolyymi saavutti 270 miljardia. dYdX Unlimitedin lanseeraus marraskuussa toi mukanaan ominaisuuksia kuten:

• Välittömät markkinalistaukset: Mahdollisti uusien markkinoiden luvattoman luomisen, mikä johti yli 50 uuteen listaukseen marraskuusta lähtien.
• MegaVault-likviditeettityökalu: Ylitti 79M USDC:n kokonaisarvon kuuden viikon sisällä, ja vuosikorko ylitti 40% joulukuuhun mennessä.

Nämä ominaisuudet lisäsivät kaupankäyntikelpoisia omaisuuseriä ja vahvistivat dYdX:n asemaa hajautetussa jatkuvassa kaupankäynnissä. dYdX:n Kaupankäyntipalkkio-ohjelma jakoi yli 63M palkkioita ja kannustimia, ja lisäksi 1,5M on varattu vuodelle 2025.

Tässä on joitakin keskeisiä kohokohtia dYdX:stä vuonna 2024: 

• 290% kasvu DYDX:n haltijoissa: DYDX:n haltijoiden määrä kasvoi 53 000:een.
• 270B kasvu kaupankäyntivolyymissa: dYdX saavutti lähes 1,5T kumulatiivisen kaupankäyntivolyymin vuodesta 2021 lähtien.
• Yli 150 uutta markkinaa lanseerattu: Yhteisö esitteli yli 150 uutta markkinaa, mikä osoittaa hajautettua innovointia.

Läpinäkyvä on-chain-seuranta

• Omistettu on-chain-tili varmistaa, että kaikki takaisinostot ovat julkisesti todennettavissa.
• Säännölliset raportit jaetaan yhteisölle täydellisen läpinäkyvyyden takaamiseksi.
• Hallinto voi säätää takaisinostoallokaatioita riippuen tulevista tapahtumista.

Tulevina viikkoina yhteisö tarjoaa reaaliaikaisen kojelaudan, joka auttaa seuraamaan lompakon toimintaa ja arvioimaan Takaisinosto-ohjelman tehokkuutta. 

Hallintapaneeli pyrkii näyttämään, edistävätkö takaisinostot protokollan turvallisuutta samalla tarjoten yleiskuvan verkon terveydestä. Hallintapaneelin lisäksi keskustelut hallintoforumeilla ovat lisäkerros läpinäkyvyyttä. Yhteisön jäsenet voivat avoimesti keskustella ohjelman tehokkuudesta ja tehdä ehdotuksia.

“Läpinäkyvyyden ylläpitämiseksi takaisinostot toteutetaan rakenteellisesti ja jäljitettävästi, ja Treasury SubDAO hallinnoi tiliä dYdX-ketjussa, joka on omistettu takaisinostolle. Yhteisö voi seurata varojen liikkeitä varmistaen, että prosessi pysyy suunniteltujen tavoitteiden mukaisena. Ajan myötä, kun takaisinostot vähentävät liikkeessä olevaa tarjontaa ja vahvistavat verkon turvallisuutta, tämän aloitteen odotetaan edistävän positiivisempaa markkinatunnelmaa,” d’Haussy lisäsi.

DYDX:n hyödyllisyyden laajentaminen osto-ohjelmien ulkopuolelle

Vaikka takaisinostot vaikuttavat tokenin dynamiikkaan, dYdX tutkii myös tapoja lisätä DYDX:n hyötyä panostamisen lisäksi. Tulevaisuudessa voidaan toteuttaa seuraavia asioita:

• Kauppamaksualennukset: Kauppiaat, jotka pitävät tai panostavat DYDX:ää, voisivat saada alennuksia kaupankäyntimaksuista.

• Hallintopalkkiot: Aktiiviset osallistujat hallintopäätöksissä voisivat saada palkkioita. 

• Laajennetut likviditeettikannustimet: Takaisinostettu DYDX voitaisiin jakaa uudelleen panostajille ja likviditeetin tarjoajille. Tämä strategia auttaa lisäämään protokollan kannustimia samalla säilyttäen deflatoriset vaikutukset.

Yhteenveto

dYdX:n takaisinosto-ohjelma on tärkeä virstanpylväs yhden DeFi:n alkuperäisten toimijoiden historiassa. Vuonna 2017 perustettu dYdX:n ensimmäinen takaisinosto-ohjelma on suunniteltu parantamaan verkon turvallisuutta, markkinoiden vakautta ja yhteisölähtöistä hallintaa. Kohdentamalla osan nettotuloista DYDX:n takaisinostoon ja panostamiseen ohjelma vahvistaa hajauttamista ja lisää luottamusta tokeniin. 

Yhdessä IBC Eurekan tuomien tuoteinnovaatioiden, kuten Spot Tradingin, Multi-Asset Marginingin ja EVM-tuen kanssa, dYdX jatkaa selvästi sitä suuntausta, jonka he päättivät vuonna 2024. 

Tulevaisuuteen katsoen yhteisön keskustelut keskittyvät DYDX:n hyötyjen laajentamiseen takaisinostojen ja panostamisen ulkopuolelle. Tulevat harkinnat voivat tuoda mukanaan maksualennuksia, likviditeettikannustimia tai suoria takaisinostettujen tokenien jakeluita panostajille. Ohjelman menestys voi myös johtaa muutoksiin kaupankäyntipalkkioissa ja rahastoituihin aloitteisiin.