Digitaalinen omaisuusvarojen lainayhtiö Ledn on toteuttanut ensimmäisen laatuaan olevan transaktion vakuudellisen velan markkinoilla myymällä 188 miljoonan dollarin arvosta Bitcoin (BTC) -vakuudellisia arvopapereita.
Tämä kehitys nousee esiin lainamarkkinoilla vallitsevan epävakaan tilanteen keskellä. Aktiivisten lainojen määrä on laskenut noin 30 miljardiin dollariin ja likvidointiriskit kasvavat hintojen jatkuvien laskujen myötä.
Coinbase ja Ledn panostavat vahvemmin kryptolainaukseen
Bloomberg, viitaten asiaa tunteviin lähteisiin, raportoi että kauppa koostuu kahdesta arvopaperista. Yksi osa, jolla on sijoituskelpoinen luokitus, hinnoiteltiin 335 korkopisteen marginaalilla viitekorkoon nähden.
S&P Global Ratingsin raportin mukaan arvopapereiden vakuutena on 4 078,87 Bitcoinia. Näiden käyvä arvo on noin 356,9 miljoonaa dollaria.
Lainoilla on keskimääräinen korkoprosentti 11,8 %. Jefferies Financial Group Inc. toimi pääjärjestäjänä, rakenteen suunnittelijana ja alkuperäisenä ostajana.
“Lednin likvidointimoottori on algoritminen kaupankäyntiohjelma, joka hakee hintatietoja useilta pörsseiltä ja/tai useilta kaupankäyntikumppaneilta. Ledn on onnistuneesti likvidoinut BTC-vakuuksia kattaakseen 7 493 lainaa seitsemän vuoden historiansa aikana. Keskimääräinen LTV likvidoinnissa oli 80,32 %, korkein LTV likvidoinnissa oli 84,66 %, eikä tappiota ole koskaan tullut. Keskimäärin likvidointi LTV:n saavuttaessa päätöstason on tapahtunut alle 10 sekunnissa, ja ‘hintaliukumaa’ toteutuksessa on ollut vain vähän”, raportissa todetaan.
Lednin lisäksi Coinbase laajentaa toimintaansa kryptovakuudellisiin lainoihin. Viimeaikaisessa päivityksessä pörssi kertoi, että käyttäjät voivat lainata jopa 100 000 USDC:tä (stablecoin, jonka liikkeellelaskijana toimii Circle) käyttämällä vakuutena XRP:tä (XRP), Cardanoa (ADA), Dogecoinia (DOGE) tai Litecoinea (LTC) hajautetun finanssiprotokolla Morphon kautta.
Tarjous on saatavilla Yhdysvalloissa, lukuun ottamatta New Yorkia, yhtiö kertoo.
Kryptolainaus supistuu 36 %, kun aktiiviset lainat vähenevät
Uusi tilanne tapahtuu ratkaisevalla hetkellä kryptolainasektorille, joka on kutistunut voimakkaasti laajempien markkinaheikkouksien vuoksi. TokenTerminalin datan mukaan helmikuussa 2026 aktiivisten lainojen määrä eri lainaprotokollissa oli noin 30 miljardia dollaria, mikä on 36 % lasku syyskuun huipusta (46,96 miljardia dollaria).
Lasku osuu yksiin kryptomarkkinoiden jatkuneen laskutrendin kanssa lokakuusta alkaen. Tämä on todennäköisesti vahvistanut supistumista. Omaisuusvarojen hintojen lasku pienentää vakuuksien dollarimääräistä arvoa, mikä supistaa lainoituskapasiteettia ja johtaa likvidointeihin tai vapaaehtoisiin velkavipujen vähennyksiin.
Jäljelle jäävien lainasaldojen määrä supistuu ja samalla USD-arvoon sidotun kokonaissumman arvo pienenee mekaanisesti. Kasvava volatiliteetti lisää painetta vivutetuilla positioilla, mikä entisestään vahvistaa aktiivisten lainojen laskua.
”Pikainen lainamuistutus epävakailla markkinoilla: Kun BTC:n hinta laskee, LTV nousee. Korkeampi LTV = korkeampi likvidointiriski. Lisäämällä vakuutta tai maksamalla lainaa pois LTV laskee. Työkaluja on tarjolla, mutta on tärkeää ymmärtää mekaniikka ensin”, Ledn julkaisi.
Samaan aikaan lainaprotokollien kokonaistalletusten arvo laski yli 89,7 miljardista dollarista lokakuussa noin 52 miljardiin dollariin DefiLlaman mukaan. Tämä merkitsi noin 42 %:n pudotusta.
Lasku heijastaa sekä omaisuuserien arvon alenemista että pääoman ulosvirtausta. Heikompi markkinaympäristö on vähentänyt riskinottohalukkuutta, hillinnyt uuden velan kysyntää sekä ohjannut käyttäjiä vähentämään velkavipuja tai siirtymään vähäriskisempiin omaisuuseriin.
