Ranskalainen kryptovaluutta-lompakkojen valmistaja Ledger tutkii raporttien mukaan mahdollisuutta listautua New Yorkissa tai kerätä lisärahoitusta.
Omien säilytysratkaisujen kysyntä kasvaa digitaalisten omaisuusvarojen varkauden lisääntyessä. Tämä liike osoittaa luottamuksen alan kaupallistamispotentiaaliin kasvavan.
Markkina-ajastus heijastaa kryptosyklin dynamiikkaa
Ledgerin listautumisvaihtoehto tulee esiin samalla, kun laitteisto-lompakkosektori kokee uutta suuntausta. Turvallisuushuolenaiheet ja sääntelymuutokset ovat tämän kasvun taustalla. Alan tiedot osoittavat, että ensimmäisellä puoliskolla 2025 varastettiin kryptovaluuttaa 2,17 miljardia dollaria, mikä ylittää vuoden 2024 yhteismäärän.
Ajankohta osuu yhteen laajemman krypto-markkinoiden toipumisen kanssa. Se tapahtuu samaan aikaan, kun nykyinen Yhdysvaltain hallinto tuo odotettua sääntelyn selkeyttä. Toisin kuin Coinbasen huhtikuun 2021 esiintyminen markkinoiden huipulla, Ledger näyttää olevan eri asemassa. Yhtiö voi hyödyntää jatkuvaa institutionaalista käyttöönottoa ennemmin kuin yksityis-sijoittajien spekulaatiota.
Laitteistopohjainen lompakoiden levinneisyys kryptovaluuttaomistajien keskuudessa on alle 15 %. Tämä viittaa merkittävään markkinapotentiaalin laajentumiseen, kun digitaalisen omaisuusomistuksen normalisoituminen jatkuu.
Liiketoimintamallin kestävyys tarkastelun alla
Laitteistomyynti tuottaa yhtiölle alkuvaiheen tuloja. Sijoittajat keskittyvät todennäköisesti Ledgerin jatkuviin tulovirtoihin ja yksikkötalouteen. Yhtiö hallinnoi noin 100 miljardia dollaria bitcoinin arvoista asiakaskunnassaan.
Kuitenkin, tämän asiakassuhteen kaupallistaminen pelkästään kertaostosten lisäksi on haastavaa. Viime aikojen toimenpiteet, kuten tapahtumakohtaisten maksujen käyttöönotto, viittaavat pyrkimyksiin luoda tilaustyyppisiä tuloja. Näihin kuuluu kiistanalainen multisig-sovellus, joka veloittaa 10 dollaria ja 0,05 % per transaktio. Tällaiset aloitteet ovat kohdanneet yhteisön vastustusta keskittämiseen liittyvien huolien vuoksi.
Samanlaiset listatut crypto-infrastruktuuriyhtiöt käyvät kauppaa 5-8x tuloskerrointa. Laitteistokeskeiset mallit saavat tyypillisesti alhaisempia arvostuksia kuin ohjelmistoalustat varastoriskin ja marginaalipaineen vuoksi.
Ledgerin kyky osoittaa asiakaselinkaaren arvo on ratkaisevan tärkeää. Ohjelmistopäivitykset, premium-ominaisuudet tai yrityksen säilytyspalvelut voivat auttaa. Nämä tekijät todennäköisesti määrittävät sijoittajien kiinnostuksen ja arvostusalueet mahdolliselle Ledgerin IPO:lle New Yorkissa.
New York venue osoittaa pääsyn strategiaan
New Yorkin listautumisen suosiminen eurooppalaisiin pörsseihin nähden heijastaa käytännön arviointia, vaikka Ledgerin pääkonttori on Pariisissa, lähellä maantieteellisesti. Se ottaa huomioon likviditeetin ja sijoittajakannan koostumuksen. Yhdysvaltain markkinat isännöivät tällä hetkellä suurimman osan kryptopainotteisesta institutionaalisesta pääomasta. Pelkästään Bitcoin-rahastot rekisteröivät tammi-lokakuussa 2025 sijoituksia 25,9 miljardia dollaria.
Tämä osoittaa institutionaalisen kiinnostuksen jatkuvuutta, kun taas eurooppalaisilta pörsseiltä puuttuu vastaavaa syvyyttä krypto-spesialisoituneiden sijoittajien osalta. Niillä on myös hajautunut likviditeetti kansallisten pörssien välillä.
Listautuminen Yhdysvalloissa tarjoaa yritykselle luonnollisen valuuttasuojan. Yhtiö tuottaa huomattavia dollarimääräisiä tuloja. Se myös asemoituu Ledgerin amerikkalaisten kryptoinfrastruktuurikumppaniensa rinnalle. Yhtiön on kuitenkin navigoitava SEC:n raportointivaatimuksissa. Digitaalisten omaisuusvarojen luokitteluun liittyvä sääntelyn kehitys tuo lisähaasteita. Nämä tekijät ovat estäneet joitakin eurooppalaisia fintech-yrityksiä menemästä Yhdysvaltojen markkinoille.
