Kulta on ennennäkemättömän kahdeksannen peräkkäisen nousukuukauden kynnyksellä, mikä olisi pisin jakso sen historiassa. Kuitenkin useat vastatuulet uhkaavat keskeyttää tämän hintarallin.
Vaikka sijoittajat ovat hakeutuneet turvakohteena pidettyyn kultaan makrotaloudellisen epävarmuuden keskellä, markkinastrategit varoittavat, että nousu voi olla saavuttamassa kriittisen vaiheen.
Kullan historiallinen hintaralli kohtaa ennennäkemättömiä riskejä
Moody’s Analyticsin pääekonomisti Mark Zandi varoittaa, että rahoitusmarkkinoilla tunnelma on yhä jännittyneempi ja merkittävän myynnin ainekset ovat muodostumassa.
Hänen mukaansa tämä uhka kohdistuu erityisesti osakkeisiin ja yrityslainoihin, mutta jopa krypto, kulta ja hopea ovat yhä alttiina riskeille viimeaikaisista notkahduksista huolimatta.
”Arvostustasot ovat korkealla… sijoittajat sijoittavat vain siksi, että uskovat hintojen nousevan nopeasti tulevaisuudessa, koska ne ovat tehneet niin lähimenneisyydessä”, Zandi totesi.
Talousasiantuntija nostaa esiin sekavat talouden perusteet jännitteiden lähteeksi. Yhdysvaltain reaalinen BKT kasvaa hieman yli 2 %, mikä on alle talouden noin 2,5 %:n potentiaalin. Samaan aikaan työllisyys on pysähtynyt ja työttömyys hivuttautuu yhä ylemmäs.
Inflaatio, jota mitataan Fedin suosimalla kulutusmenodeflektorilla, on yhä sitkeästi ja huolestuttavan korkealla: 3 %.
Lisäksi uudet tullikiistat ja uhkaava Iranin konflikti eivät tarjoa riskiomaisuusvaroille merkittävää nousuvaraa.
Valtionlainamarkkina tuo oman epävarmuutensa. Zandi varoittaa, että velkavivulla operoivat hedge-rahastot ovat astuneet markkinoille, jotka ovat jääneet haavoittuviksi, kun keskuspankki ja kansainväliset sijoittajat ovat vetäytyneet.
“Ei ole vaikea kuvitella, että kaikki ryntäisivät ovelle samaan aikaan ja korot räjähtäisivät,” hän sanoi.
Jättimäiset budjettialijäämät ja epäilykset valtionlainojen turvasatamastatuksesta maailmassa, jossa globalisaatio purkautuu, lisäävät riskiä entisestään.
Näistä vastatuulista huolimatta kulta jatkaa houkuttelemista sijoittajille vakaana arvon säilyttäjänä. Kalshi-yhtiön data osoittaa, että kullalla on menossa kahdeksas peräkkäinen nousukuukausi.
Bank of American strategi Michael Hartnett kehottaa kaupankäyntiin öljyllä lyhyen aikavälin geopoliittisen hyödyn vuoksi, mutta “kultaa kannattaa omistaa” pidemmän aikavälin turvallisuutta tavoitellessa.
Keskuspankit pitävät nyt varannoissaan enemmän kultaa kuin Yhdysvaltain valtionlainoja ensimmäistä kertaa sitten vuoden 1996. Tämä korostaa kullan roolia suojana fiat-valuutan riskejä vastaan.
Kiinan kullan puute aiheuttaa tarjontavajeen historiallisen hintarallin aikana
Kiinan kiinalaisen uuden vuoden jälkeinen kultapula lisää myös nousutunnelmaa, vaikka siihenkin liittyy riskejä.
Raporttien mukaan moni kultakauppa keskeytti harkkotankojen myynnin ja palautti ennakkotilaukset vakavien tarjontarajoitteiden vuoksi.
Analyytikot arvioivat, että tämä voi nostaa kullan jopa 10 000 dollariin unssilta äärimmäisissä tilanteissa, vaikka nopeat markkinareaktiot voivat aiheuttaa lyhyen aikavälin korjauksia.
”Äärimmäinen kultapula nostamassa kullan 10 000 dollariin/unssi pian!” Silver Trade kommentoi.
Teknisen analyysin asiantuntijat ovat myös varovaisia. Rashad Hajiyev mainitsee vastuksen lähellä 5 160 dollaria. Samaan aikaan FXGold Analyst nostaa esiin kriittisen 5 100 dollarin aukon ja arvioi, että avaaminen tämän tason alapuolella voi suosia myyjiä ja rajoittaa ostotunnelmaa.
Yhteenvetona, kullan historiallinen putki on nyt yhä ehjä, mutta sijoittajat tasapainoilevat kasvavan kysynnän, geopoliittisen epävarmuuden, hauraiden markkinoiden ja tärkeiden teknisten tasojen välillä.
Näiden tekijöiden yhteisvaikutus voi johtaa siihen, että kullan seuraavat liikkeet ovat sekä historiallisia että hyvin vaihtelevia.
