Kulta nousi, öljy laski ja Bitcoin pysähtyi vuonna 2025. Samaan aikaan yritysten kassat ostivat hiljaisesti kymmenien miljardien dollarien arvosta kryptoja. Yhdessä nämä muutokset selittävät, miten tullit, likviditeetti ja institutionaalinen käyttäytyminen muovasivat markkinoita vuoden 2026 alkaessa.
CoinGecko -sivuston tiedot osoittavat jyrkkiä vastakohtia vuoden aikana. Kullan arvo nousi 62,6 %, öljyn hinta laski 21,5 % ja Bitcoin päätyi 6,4 % laskuun. Siitä huolimatta Digital Asset Treasury Companies (DATs) sijoittivat lähes 50 miljardia dollaria Bitcoiniin ja Ethereumiin, ja ottivat haltuunsa yli 5 % kokonaistarjonnasta.
Kulta menestyi, kun tullit lisäsivät epävarmuutta
Kullan ylivoimainen kehitys liittyi ympäristöön, jossa tullit olivat korkealla. Kaupparajoitukset lisäävät epävarmuutta, heikentävät luottamusta pitkän aikavälin valuuttavakauteen ja kannustavat puolustavaan asemoitumiseen. Kulta hyötyy tästä tilanteesta välittömästi.
Kasvuomaisuusvaroista poiketen kulta ei edellytä laajenevaa likviditeettiä noustakseen arvossa. Se reagoi poliittisiin riskeihin ja geopoliittiseen paineeseen. Kun tullit kasvoivat ja kansainväliset kauppakiistat lisääntyivät, kulta nousi oletussuojaksi.
Öljy imi kasvushokin kun Bitcoin pysähtyi
Öljy kertoi aivan toisenlaisen tarinan. Tullit hidastavat kauppaa, supistavat teollisuustuotantoa ja vähentävät kuljetusmääriä. Tämä vaikuttaa suoraan energiakysyntään.
Raakaöljyn hinta laski 21,5 % vuonna 2025, kun tarjonta pysyi runsaana ja OPECin ulkopuolinen tuotanto kasvoi. Tullien vallitessa öljy käyttäytyy kasvun mittarina — ja kasvu hidastui.
Bitcoinin -6,4 % vuositulos kuvaa tasapainottelua. Tullit loivat epävarmuutta, jonka odotettaisiin suosivan suojausta, mutta ne myös vähensivät ylimääräistä likviditeettiä. Yhdysvaltojen inflaatio pysyi kohtalaisena mutta sitkeänä, mikä piti rahoitusolot tiukkoina.
Tämän seurauksena lokakuun likvidointishokin jälkeen alkoi pitkä konsolidointi. Bitcoin ei romahtanut kuten öljy, eikä noussut kuten kulta. Se jäi odottamaan likviditeettipaineen hellittämistä.
Fiat-paine pysyi hallinnassa toistaiseksi
Vaikka tullit toimivat hitaana kotimaisena verona, inflaatio pysyi hallinnassa. Tuojat ja jälleenmyyjät imivät kustannukset asteittain, mikä viivästytti hintojen siirtymistä kuluttajille. Nimellistiedot pysyivät rauhallisina, vaikka ostovoima heikkeni hiljaisesti.
Tämä “hidas palaminen” rajoitti riskinottohalua ilman, että markkinat joutuivat paniikkiin. Tämän vuoksi kryptomarkkina pysytteli hintahaarukassa eikä romahtanut.
Treasury-ostajat kerryttivät asemaansa uudelleenasetuksen aikana
Kryptovaluuttojen hinnat kamppailivat, mutta DATt ostivat voimakkaasti. Vuonna 2025 ne käyttivät rahaa yhteensä 49,7 miljardia dollaria, ja noin puolet sijoitettiin vuoden jälkimmäisellä puoliskolla. Heidän omistuksensa nousivat vuoden lopussa 134 miljardiin dollariin, kasvua 137 % edellisvuoteen nähden.
Tämä käyttäytyminen osoittaa pitkän aikavälin näkemyksen. Kassanhallinnan ostajat hyväksyvät volatiliteetin varmistaakseen tarjonnan. Heidän ostonsa laskuvuonna keskittivät Bitcoinin ja Ethereumin vahvoihin käsiin sekä kiristivät saatavilla olevan määrän.
Vuonna 2025 kryptomarkkinat kokivat etenkin puristuksen vuoden. Tullit suosivat kultaa, painoivat öljyä ja hidastivat Bitcoinin sykliä likviditeetin vähenemisen kautta. Samaan aikaan instituutiot rakensivat asemiaan hiljaa.
Kun tullipaine lakkasi pahenemasta ja myyntipaine hellitti, Bitcoin alkoi jälleen liikkua. Vuoden 2026 alkuun tultiin niukemmalla tarjonnalla, vahvemmilla omistajilla ja selkeämmällä kasvupolulla, kun likviditeetti alkaa parantua.
