Geopoliittisten jännitteiden kasvaessa Yhdysvaltain dollari (USD), jota on pitkään pidetty markkinoiden oletusarvoisena turvasatamana, ei reagoi enää samalla tavalla kuin aiemmin historiassa.
Samaan aikaan kulta (XAU) ja hopea (XAG) antavat merkkejä, jotka ylittävät tavallisen hyödykkeiden hintarallin rajat.
Kulta saavuttaa ennätyksiä ja hopea nousee voimakkaasti, mutta markkinat suojaavat jotain suurempaa kuin inflaatio
Pääoma hakeutuu nyt vahvasti reaalisiin omaisuuseriin. Kulta on matkalla kohti 5 000 dollaria ja hopea yli 80 dollaria, mikä pakottaa sijoittajat arvioimaan vanhoja makrotalousoletuksia uudelleen.
Kulta-analyytikko Garrett Goggin on korostanut tätä poikkeamaa ja totesi, että aiempien Yhdysvaltain sotilaallisten kriisien aikana dollari on lähes poikkeuksetta vahvistunut sijoittajien paetessa turvaan. Nyt on käynyt päinvastoin.
”USD nousi jyrkästi, kun pommit putosivat. Ei enää”, Goggin totesi ja viittasi jyrkkään dollarin laskuun, vaikka kulta ja hopea samaan aikaan nousivat.
Samalla kun kullan ja hopean hinta saavutti maanantaina God Candle -tason, dollarin indeksi romahti ja putosi 98,53 tasolle tätä kirjoitettaessa. Suuntaus viittaa siihen, että epäilykset dollarin roolia geopoliittisena suojana kohtaan kasvavat.
Hintakehitys on historiallinen. Talousasiantuntija ja pitkän linjan jalometallien puolestapuhuja Peter Schiff huomautti, että kulta on ylittänyt ensimmäistä kertaa 4 560 dollaria, ja on nyt lähempänä 5 000 dollaria kuin 4 000 dollaria.
Hopea on samalla noussut yli 84 dollarin, saavuttaen parhaan suhteellisen kehityksensä vuosikymmeniin. Molempien metallien samanaikainen läpimurto on harvinainen ja liittyy usein aikakausiin, jolloin rahataloudessa tai järjestelmätasolla on syvää epävarmuutta.
Analyytikot näkevät, että hopean nousua ei suinkaan aja pelkkä spekulatiivinen innostus. Synnaxin toinen perustaja ja operatiivinen johtaja Dario totesi, että hopea on siirtynyt contangoon eli tilanteeseen, jossa futuurien hinnat ovat korkeammat kuin spot-hinnat. Tämä viittaa siihen, että suuret yritys- ja teollisuustoimijat tulevat markkinaan.
Darion mukaan tällainen toiminta viestii, että yritykset suojautuvat tulevilta tarjontahaasteilta ja nousevilta kustannuksilta. Se osoittaa aitoa reaalitalouden kysyntää pikavoittojen tavoittelun sijaan.
Miksi kullan ja hopean hintaralli näyttää viivästyneeltä uudelleenhinnoittelulta
Hintaralli on myös herättänyt uudelleen vanhat keskustelut jalometallimarkkinoiden hintojen manipuloinnista. Kip Herriage väittää, että kulta ja hopea olivat vuosia keinotekoisesti pidettyjä matalilla tasoilla, ja hän nostaa esiin JPMorganin saaman manipulaatiosakon vuodelta 2020 käännekohtana.
Tämän tapauksen jälkeen, Herriagen mukaan, hinnat pohjasivat ja aito hinnoittelu alkoi. Tästä näkökulmasta nykyiset tasot eivät edusta kuplaa, vaan myöhästynyttä uudelleenarviointia.
”Totuus on, että kullan ja hopean olisi pitänyt olla näissä hinnoissa jo 10 vuotta sitten”, hän totesi.
Markkinarakenteen lisäksi Herriage näkee poliittisten ja rahataloudellisten tekijöiden risteämän. Hän on esittänyt odotuksia siitä, että kulta, hopea ja Bitcoin voisivat lähitulevaisuudessa toimia osittaisena vakuutena Yhdysvaltojen pitkäaikaisille joukkovelkakirjoille. Tällainen siirto muuttaisi perustavanlaatuisesti valtioiden velkarakenteita ja lisäisi niukkien omaisuuserien kysyntää.
Ajatus on vielä spekulatiivinen, mutta se kuvastaa laajempaa pyrkimystä uskottavuuden säilyttämiseen, kun velkatasot nousevat ja luottamus fiat-järjestelmiin heikkenee.
Kokeneet sijoittajat ovat samaa mieltä siitä, että liike ei ole ohi. Robert Kiyosaki odottaa hopean nousevan yli 80 dollarin vuoden 2026 loppuun mennessä ja aikoo ostaa siihen saakka, jopa 100 dollariin asti. Hän kuitenkin varoittaa holtittomasta vivutuksesta.
Kirjailijan mukaan kyse ei ole lyhyen aikavälin kaupasta, vaan Kiyosaki tulkitsee tilanteen sukupolven muutokseksi, jossa markkinat määrittävät luottamuksen, niukkuuden ja rahapoliittisen riskin aivan uudella tavalla.
Yhteenvetona kullan ja hopean läpimurto sekä dollarin laimea reaktio osoittavat, että markkinat voivat olla siirtymässä hiljaisesti uuteen aikakauteen, jossa perinteiset turvasatamasäännöt eivät enää päde.
