Kullan ja Bitcoinin yhteenlaskettu arvo lähestyy historiallista tasoa suhteessa Yhdysvaltain M2-rahavarannon määrään.
Eräs top-markkina-analyytikko ehdottaa nyt, että näiden omaisuuserien käyttö suojana dollarin arvon alenemista ja inflaatiota vastaan saattaa olla lähestymässä rajaa. Jurrien Timmer, Fidelityn Global Macro -johtaja, jakoi analyysinsä X:ssä (entinen Twitter) perjantaina.
Helpon juoksun loppu?
Rajoitetun tarjontansa vuoksi kultaa ja Bitcoinia pidetään laajalti ensiluokkaisina inflaatiosuojina. CoinGeckon tiedot osoittavat, että molemmat omaisuuserät ovat nousseet voimakkaasti tänä vuonna—kulta on noussut 54,83 %, kun taas Bitcoin on noussut 12,98 %.
Timmer kuitenkin väittää, että tämä hintaralli saattaa olla lähestymässä kattoaan. Hän vertaa nykyisiä markkinaolosuhteita vuoden 1980 korkean inflaation huippuun.
Arvon vertailu Yhdysvaltain M2:een
Timmerin analyysi yhdistää kullan ja Bitcoinin inflaatiokorjatun markkina-arvon ja vertaa kokonaisuutta Yhdysvaltain M2-rahavarannon määrään—laajaan mittariin liikkeellä olevasta rahasta.
Historiallisesti M2:n (rahallinen inflaatio) jyrkät laajentumiset ovat osuneet yhteen kovien omaisuuserien, kuten kullan, merkittävien arvonnousujen kanssa. Timmerin mukaan sekä kulta että Bitcoin toimivat keskeisinä “kovan rahan” muotoina, jotka tarjoavat suojan valuutan arvon heikkenemistä vastaan.
Historiallinen katto
Timmer korostaa kahta merkittävää hetkeä viime vuosisadalla, jolloin inflaatio sai kullan arvon nousemaan—1933 ja 1980. Noiden huippujen aikana kullan kokonaismarkkina-arvo nousi 123 % ja 140 % Yhdysvaltain M2-rahavarannon määrästä.
Tänään kullan ja Bitcoinin yhteenlaskettu arvo on noin 29 biljoonaa dollaria, mikä vastaa 133 % M2-rahavarannosta. Tämä luku ylittää vuoden 1933 huipun ja on juuri alle vuoden 1980 huipun.
Timmer kutsui tätä arvostusta “kriittiseksi pisteeksi” huomioitavaksi kullan viimeaikaisen aggressiivisen hintarallin jälkeen.
“Yksi syy harkita kultaisen kellon soittamista on se, että jos kulta on peli Yhdysvaltain finanssidominanssista, voisi väittää, että juoksu on nyt valmis,” hän totesi.
Massiiviset hintarallit kullassa ja Bitcoinissa, jotka ovat suurelta osin johtuneet huolista rahapoliittisesta laajentumisesta, saattavat olla hiipumassa. Vaikka molemmat omaisuuserät pysyvät rakenteellisesti vahvoina pitkän aikavälin suojina, Timmer varoittaa, että inflaatiopelkojen ruokkimat “helpot tuotot” saattavat jo olla saavutettuja.
