Kultaan (XAU/USD) kohdistui yli 4 %:n lasku vuoden viimeisellä viikolla, mutta sen jälkeen hinta keräsi noususuuntausta kaupankäynnin normalisoituessa.
Vaikka XAU/USD siirtyi konsolidaatiovaiheeseen alkuviikon hintarallin jälkeen, se onnistui silti päättämään viikon nousuun. Yhdysvaltain joulukuun inflaatiotiedot sekä geopoliittiset tapahtumat voivat ohjata kullan lyhyen aikavälin kehitystä.
Kullan hinta palautuu karhumarkkinan jälkeen vuoden 2025 lopussa
Kulta laski voimakkaasti joulun ja uudenvuoden välillä. Koska markkinoilta puuttui perustavanlaatuisia ajureita, näyttäisi siltä, että voittojen kotiuttaminen selitti tämän liikkeen, jota lisäksi vauhditti ohut kaupankäynti.
Markkinatilanteen tasaantuessa XAU/USD sai lisää nostetta ja nousi yli 2,5 % maanantaina.
Geopoliittisten jännitteiden kasvu uutisoinnin myötä, kun Yhdysvaltain armeija saapui Venezuelaan ja pidätti presidentti Nicolás Maduron ja hänen vaimonsa viikonlopun aikana, tuki kultaa turvasatamana.
Hintarallin jatkuessa ja kullan noustessa vielä 1 % tiistaina, USD:n vahvistuminen ja CME Groupin päätös nostaa kulta- ja hopeafutuurien marginaaleja käänsivät XAU/USD:n suuntaa alaspäin.
Automatic Data Processingin (ADP) julkaisemat tiedot osoittivat keskiviikkona, että Yhdysvaltain yksityinen sektori lisäsi 41 000 uutta työpaikkaa joulukuussa, kun marraskuussa työpaikat vähenivät 29 000.
Myönteisenä uutisena Institute for Supply Management (ISM) kertoi, että palveluiden ostopäällikköindeksi (PMI) nousi joulukuussa 54,4:ään marraskuun 52,6:sta.
Lisäksi PMI-kyselyn työllisyysindeksi nousi laajentumista merkitsevälle tasolle, eli yli 50:n, ensimmäistä kertaa kesän jälkeen.
Nämä tiedot vahvistivat käsitystä siitä, että Yhdysvaltain keskuspankki (Fed) pitää ohjauskoron ennallaan tammikuussa, minkä myötä kullan hinta laski hieman keskiviikkona ja siirtyi konsolidaatiovaiheeseen.
Sillä välin Kiina ilmoitti hopean (XAG/USD) vientirajoituksista. Uutinen sai hopean hinnan nousemaan voimakkaasti viikon alussa; nousua kertyi yli 10 % kahden päivän aikana.
Aiheesta raportoidessaan Mike Maharrey, FXStreetin avustaja ja markkina-analyytikko Money Metals Exchangelta, totesi: “Kiina on hopean kaivostuotannossa maailman toiseksi suurin, mutta kiinalaiset hallitsevat hopeamarkkinoita valtavan jalostuskapasiteettinsa ansiosta. Maa hallitsee 60–70 prosenttia maailman jalostetusta hopeasta.”
Vaikka CME:n marginaalin nosto aiheutti XAG/USD:n nopean korjauksen, kulta/hopea-suhde, eli kuinka monta unssia hopeaa tarvitaan yhden unssin kullan ostamiseen, laski lähes 4 % viikon aikana.
Kulta/hopea-suhde on nyt noin tasolla 57, mikä on matalin lukema elokuusta 2013 lähtien.
Perjantaina Yhdysvaltain työtilastovirasto (BLS) raportoi, että maatilojen ulkopuoliset työpaikat lisääntyivät joulukuussa 50 000:lla, kun markkinoilla odotettiin 60 000 uutta työpaikkaa.
Positiivisena tietona työttömyysaste laski marraskuun 4,6 prosentista 4,4 prosenttiin. Markkinoiden reaktio työmarkkinatietoihin jäi lyhytaikaiseksi ja kulta pysyi viikon yläpuoliskolla viikonloppua kohti mentäessä.
Kultakauppiaat keskittyvät geopoliittisiin tapahtumiin ja Yhdysvaltain inflaatiotietoihin
Talouskalenteri on suhteellisen kevyt uusien tietojen osalta. Tiistaina BLS julkaisee joulukuun kuluttajahintaindeksi (CPI) tiedot.
Marraskuun vähittäismyynti ja tuottajahintaindeksi sisältyvät myös Yhdysvaltojen talouskalenteriin, mutta markkinatoimijat todennäköisesti ohittavat nämä pitkälti.
Joulukuun inflaatiotietojen ei odoteta vaikuttavan Fedin tammikuun päätökseen merkittävästi. Yllättävä tulos, erityisesti kuukausikohtaisessa pohja-CPI-luvussa, saattaa kuitenkin laukaista markkinareaktion.
0,3 prosentin tai sitä korkeamman lukeman myötä saattaa syntyä huoli siitä, että inflaatio pysyy korkeana, mikä voi tukea dollaria lyhyellä aikavälillä.
Alle 0,2 prosentin lukema voisi puolestaan vaikuttaa valuutan heikkenemiseen ja tukea XAU/USD:n nousua.
Sijoittajat seuraavat viikon aikana tarkasti geopoliittisia uutisia. Yhdysvaltain ulkoministeri Marco Rubio suunnittelee tapaamista Tanskan ja Grönlannin viranomaisten kanssa.
Haastattelussa NY Timesille Yhdysvaltain presidentti Donald Trump toisti aikeensa ottaa haltuunsa Grönlannin. ”Omistajuus on hyvin tärkeää,” Trump totesi lehdelle.
”Koska uskon, että se on psykologisesti tarpeen menestyksen kannalta. Omistaminen antaa asioita, joita et voi saavuttaa vuokraamalla tai sopimuksella. Omistaminen tuo tekijöitä ja elementtejä, joita pelkkä asiakirjan allekirjoittaminen ei tuo.”
On vaikea arvioida, mitä seuraavaksi tapahtuu tässä asiassa, mutta mahdollinen jännitteiden kasvu EU:n ja Yhdysvaltojen välillä voi johtaa sijoittajat hakemaan turvaa.
Tässä tilanteessa kulta voi vahvistua.
Iranin levottomuudet, joita johtavat hallituksen vastaiset mielenosoitukset eri puolilla maata ja myös pääkaupunki Teheranissa, voivat vaikuttaa riskitunnelmaan lähitulevaisuudessa.
Yhdysvaltojen presidentti Trump totesi, että Yhdysvallat voi käyttää sotilaallista voimaa Irania vastaan, jos viranomaiset käyttävät tappavaa voimaa mielenosoittajia kohtaan.
Jos Iranin konflikti syvenee ja Yhdysvallat osallistuu aktiivisesti, kulta voi jatkaa hyötymistä turvasatamasijoituksista.
