This series covers the key debates and trends that emerged from Consensus Hong Kong 2026, drawing on main stage sessions, side events, and on-the-ground interviews during the second week of February.
Lukuja mainitaan jatkuvasti kryptokonferensseissa, mutta Consensus Hong Kong 2026:ssa ne tulivat erilaiselta puhujalta — ei protokollan perustajalta tai pörssin toimitusjohtajalta, vaan BlackRockin johtajalta, joka laskee lavalla.
Konferenssi toi esiin keskeisen jännitteen: institutionaalinen pääoma on valtava, kiinnostunut ja yhä enimmäkseen seuraava.
2 biljoonan dollarin ajatuskoe
Nicholas Peach, BlackRockin APAC iSharesin johtaja, kehysti mahdollisuuden yksinkertaisella matematiikalla. Noin 108 biljoonan dollarin kotitalouksien varallisuudella Aasiassa jo 1 % kryptolle tarkoittaisi lähes 2 biljoonan dollarin sisääntuloja, mikä vastaa noin 60 % nykyisestä markkinasta.
BlackRockin IBIT, Yhdysvalloissa listattu spot Bitcoin ETF, joka lanseerattiin tammikuussa 2024, on kasvanut noin 53 miljardin dollarin varallisuudeksi, mikä on historian nopeimmin kasvava ETF, ja aasialaiset sijoittajat muodostavat merkittävän osan virroista.
Aasia rakentaa jo liittymisramppeja
Jos instituutiot haluavat tuttuja rakenteita, jonkun on rakennettava ne. Kilpailu on jo hyvällä vauhdilla — ja Aasia johtaa sitä.
SGX Groupin johdannaisten tuotestrategian ja kehityksen johtaja Laurent Poirot kertoi BeInCryptolle haastattelussa, että pörssin kryptovaluutan ikuiset futuurit — jotka lanseerattiin marraskuun lopulla — saavuttivat kahden kuukauden aikana yhteensä 2 miljardin dollarin kaupankäynnin volyymin, mikä tekee siitä yhden SGX:n nopeimmista tuotelanseerauksista. Yli 60 % kaupankäynnistä tapahtui Aasian tunteina, toisin kuin CME, jossa Yhdysvaltojen aukioloajat hallitsevat. Institutionaalinen kysyntä keskittyy Bitcoiniin ja Ethereumiin, ja SGX priorisoi optioita ja vanhentuneita futuureja täydentääkseen rahoituskäyrän sen sijaan, että laajentaisi lisää tokeneita.
Huomionarvoista on, että SGX:llä ei ole suunnitelmia laajentua altcoineihin. Institutionaalinen kysyntä keskittyy Bitcoiniin ja Ethereumiin; Seuraava askel on optiot ja päivätyt futuurit rahoituskäyrän täydentämiseksi, ei pidempi token-lista.
Japanissa suuret pankit kehittävät stablecoin-ratkaisuja luodakseen säänneltyjä raiteita perinteiselle pääomalle, kertoo GoMining Institutionalin Fakhul Miah, joka nosti esiin Hongkongin äskettäisen ETF:ien ja pysyvien rahastojen hyväksynnän toisena merkittävänä likviditeettiajureina.
Matrixportin Wendy Sun totesi, että vaikka stablecoinien selvitys ja RWA-tokenisaatio hallitsevat alan keskustelua, stablecoinien sisäinen valtiovarainministeriön käyttöönotto odottaa vielä standardointia. Institutionaalinen käyttäytyminen, hän sanoi, muuttuu “sääntöpohjaiseksi ja aikataulutetuksi” sen sijaan, että olisi opportunistista.
Eri kielet: Kun TradFi kohtaa ketjun tuoton
HashKey Cloudin sivutapahtumassa tuli konkreettiseksi kuilu instituutioiden toiveiden ja kryptotarjousten välillä.
Louis Rosher Zodia Costodysta — Standard Charteredin tukemana — kuvasi perustavanlaatuista luottamusongelmaa. Perinteiset rahoituslaitokset ryhmittelevät kaikki kryptonatiiviset yritykset yhteen ja epäilevät niitä oletusarvoisesti. “Pankin toimitusjohtaja, jolla on 40 vuoden ura, ei panosta yhteen kryptonatiiviin vastapuoleen”, Rosher sanoi. Zodian strategiana on hyödyntää vakiintuneita pankkibrändejä tämän kuilun kaventamiseksi — dynamiikka, jonka hän ennusti jatkuvan seuraavat vuosikymmenet tai kaksi. Yritys rakentaa DeFi-tuotto-pääsyä Wallet Connect -integraation kautta, mutta luvan mukaisessa kehyksessä, jossa jokainen DApp tarkastetaan erikseen ennen kuin se tarjotaan asiakkaille.
Steven Tung Quantum Solutionsista, Japanin suurimmasta digitaalisten omaisuuserien kassayhtiöstä, tunnisti arkisemman mutta kriittisemmän esteen: raportointimuodon. Instituutiot eivät halua lohkotutkijoita — ne haluavat päivittäisiä lausuntoja, auditointijälkiä ja säilytystodistuksia formaateissa, jotka heidän vaatimustenmukaisuustiiminsä jo ymmärtävät. Ilman perinteistä raportointityyliä, hän väitti, valtaosa institutionaalisesta pääomasta ei koskaan saavu perille.
Samuel Chong Lidosta esitteli kolme edellytystä institutionaalisen tason osallistumiselle: protokollan turvallisuus, ekosysteemin kypsyys, mukaan lukien säilyttäjien integraatio ja vakuutusten leikkaaminen, sekä sääntelyn yhdenmukaistaminen perinteisten rahoituskehysten kanssa. Hän myös nosti yksityisyyden esiin piilotettuna esteenä — instituutiot pelkäävät, että ketjussa tapahtuva työpaikan altistuminen houkuttelee etulinjan ja kohdennettuja hyökkäyksiä.
Sääntely: Muuttuja, joka hallitsee kaikkea
Anthony Scaramucci käytti takkakeskusteluaan käydäkseen läpi Clarity Actin — Yhdysvaltain markkinarakenteen lakiesityksen, joka toimii senaatissa — ja sen kolme keskeistä kiistakohtaa: KYC/AML-vaatimusten taso DeFi:lle, se, voivatko pörssit maksaa korkoa stablecoineista, sekä Trumpin hallinnon ja sen tytäryhtiöiden rajoitukset kryptosijoituksille.
Scaramucci ennusti, että laki menisi läpi, enemmän poliittisen matematiikan kuin vakaumuksen ohjaamana: nuoret demokraattisenaattorit eivät halua kohdata kryptoteollisuuden PAC-rahaa seuraavissa vaaleissaan. Mutta hän varoitti, että Trumpin henkilökohtaiset kryptohankkeet — mukaan lukien meemikolikot — hidastavat prosessia. Hän kutsui Trumpia objektiivisesti paremmaksi kryptolle kuin Biden tai Harris, samalla kritisoi itsekaupankäyntiä haitallisena alalle.
Tämä jännite näkyi lavalla, kun Zak Folkman, Trumpiin kytkeytyneen World Liberty Financialin perustaja, vihjasi uudesta valuuttaalustasta nimeltä World Swap, joka rakentuu projektin USD1 stablecoinin ympärille. Hankkeen lainausalusta on jo houkutellut satoja miljoonia talletuksia, mutta sen läheisyys istuvaan presidenttiin on edelleen lainsäädännöllinen haaste, jonka Scaramucci suoraan nosti esiin.
Sillä välin Aasia ei odota. Hongkongin, Singaporen ja Japanin sääntelijät perustavat kehyksiä, joita instituutiot voivat oikeasti käyttää. Fakhul Miah totesi, että institutionaalinen perehdytys vaatii nyt “riskikomiteoiden ja operatiivisten hallintorakenteiden” läpimenoa — infrastruktuuria, jota ketjussa oleville tuotteille ei ollut ennen äskettäin.
Markkinat syklien välillä
Binancen toimitusjohtaja Richard Teng vastasi lokakuun 10. päivän romahdukseen suoraan, ja totesi, että 19 miljardin dollarin likvidointi johtui makrotaloudellisista shokeista — Yhdysvaltojen tulleista ja kiinalaisista harvinaisten maametallien valvonnasta — eikä pörssikohtaisista epäonnistumisista. “Pelkästään Yhdysvaltain osakemarkkinoilla nähtiin 150 miljardin dollarin likvidointia”, hän sanoi. “Kryptomarkkinat ovat paljon pienemmät.”
Mutta hänen laajempi tulkintansa oli paljastavampi. “Vähittäiskaupan kysyntä on hieman hillittömämpää kuin viime vuonna, mutta institutionaalinen ja yritysten käyttöönotto on edelleen vahvaa,” Teng sanoi. “Fiksu raha on levitetty.”
Amber Premiumin toimitusjohtaja Vicky Wang lisäsi lukuja muutokseen. Institutionaalisten kryptotransaktioiden määrä Aasiassa kasvoi 70 % vuodesta toiseen ja saavutti 2,3 biljoonaa dollaria vuoden 2025 puoliväliin mennessä, hän sanoi. Mutta pääoman allokointi pysyy konservatiivisena — instituutiot suosivat ylivoimaisesti markkinaneutraaleja ja tuottostrategioita suuntaavien panosten sijaan. “Institutionaalinen osallistuminen Aasiassa on mielestäni todellista, mutta samalla hyvin varovaista,” Wang sanoi.
Alan osallistujien keskuudessa tunnelma oli synkempi. Kaupankäyntitiimien määrä institutionaalisissa sivutapahtumissa oli merkittävästi laskussa edellisvuoteen verrattuna, ja useimmat käyttivät identtisiä strategioita. Rahastonhoitajien yksimielisyys oli, että kryptosta on tulossa lisenssipohjainen liiketoiminta, jossa vaatimustenmukaisuus ja perinteinen taloudellinen uskottavuus ovat tärkeämpiä kuin kryptonatiivikokemus. Jotkut huomauttivat, että vakavat projektit suosivat nyt Nasdaq- tai HKEX-listautumislistauksia token-listauksien sijaan — käänne, joka olisi ollut käsittämätön kaksi vuotta sitten.
Loppupeli on rahoitus
Solana Foundationin puheenjohtaja Lily Liu saattoi esittää konferenssin selkeimmän väitteen. Lohkoketjun ydinarvo, hän väitti, ei ole digitaalinen omistajuus, sosiaaliset verkostot tai pelaaminen — se on rahoitus ja markkinat. Hänen “internet-pääomamarkkinat” -kehyksensä sijoittaa lohkoketjun infrastruktuuriksi, joka tekee jokaisesta taloudellisesta omaisuudesta kaikkien saatavilla verkossa.
“Lopputila siirtyy omaisuuseriin, joilla on arvoa, jotka voivat myös vaatia hintaa ja tuoda enemmän osallisuutta viidelle ja puolelle miljardille internetin ihmiselle pääomamarkkinoille,” Liu sanoi.
GSR:n pääjohtaja Fong ennusti, että suurin osa tokenisoiduista reaalimaailman omaisuuseristä luokitellaan lopulta arvopapereiksi, mikä vaatii kryptoyrityksiä siirtymään perinteiseen markkinainfrastruktuuriin. Se tarkoittaa enemmän kilpailua perinteisiltä toimijoilta — mutta myös institutionaalisen pääoman vaatimaa legitimiteettiä.
Se 2 biljoonaa dollaria, jonka Peach kuvaili, ei tule huomenna. Mutta putkistoa asennetaan — Hongkongissa, Singaporessa, Tokiossa ja SGX:n tilauskirjoissa — instituutioiden toimesta, jotka ovat päättäneet, että kryptovaluutta kannattaa rakentaa, vaikka eivät olisikaan valmiita lyömään vetoa siihen.
(Inside Consensus Hong Kong 2026) — Tämä sarja kattaa keskeiset keskustelut ja trendit, jotka nousivat esiin Consensus Hong Kong 2026:sta, hyödyntäen pääesiintymisiä, sivutapahtumia ja paikan päällä tapahtuvia haastatteluja helmikuun toisella viikolla.
1. RWA-sota: Stablecoinit, nopeus ja hallinta
2. Krypton tekoälykäännös: hype, infrastruktuuri ja kahden vuoden lähtölaskenta
3. Kryptovaluutan perinteinen hetki: instituutiot ovat mukana, mutta omilla ehdoillaan
