Kryptomarkkina koki ennennäkemättömän määrän projektien romahduksia vuonna 2025, kun yli 11,6 miljoonaa tokenia epäonnistui yhden vuoden aikana CoinGeckon tuoreiden tietojen mukaan.
Tämä luku edustaa 86,3 % kaikista vuodesta 2021 lähtien tallennetuista kryptovaluutan epäonnistumisista, tehden vuodesta 2025 alan historian tuhoisimman vuoden tokenien elinkelpoisuudelle.
Tokenien luominen kasvoi räjähdysmäisesti – selviytymisprosentti romahti, CoinGecko raportoi
CoinGeckon tulokset korostavat rakenteellista murrosta token-taloudessa, jota ovat vauhdittaneet projektien räjähdysmäinen lisääntyminen, meemikolikoiden ylitarjonta sekä kasvaneet markkinoiden heilahtelut.
Kaikista GeckoTerminalin seuraamista kryptovaluutoista 53,2 % on nyt passiivisia. Suurin osa epäonnistumisista on keskittynyt kahdelle viimeisimmälle vuodelle.
Vuosina 2021–2025 listattujen kryptoprojektien määrä kasvoi 428 383:sta lähes 20,2 miljoonaan. Nopea kasvu kuvastaa tokenin luontityökalujen kasvavaa saavutettavuutta, mutta samalla tämä johti vakavaan markkina-ylitarjontaan.
Vuositason tarkastelussa muutos näkyy selvästi. Vuonna 2021 epäonnistuneita tokeneita oli vain 2 584. Vuonna 2022 määrä nousi 213 075:een ja vuonna 2023 245 049:ään.
Vuonna 2024 tilanne kiihtyi nopeasti, kun 1 382 010 tokenia romahti. Vuoden 2025 luku, 11 564 909 epäonnistunutta tokenia, jätti kuitenkin aiemmat vuodet varjoonsa.
Yhteensä vuosien 2024 ja 2025 osuus oli yli 96 % kaikista kryptotokenien epäonnistumisista vuodesta 2021 lähtien. Tämä kertoo, kuinka viimeaikaiset markkinaolosuhteet ovat radikaalisti muuttaneet tokenien elinkelpoisuutta.
CoinGeckon menetelmä keskittyi vain kryptovaluuttoihin, joilla oli toteutunut vähintään yksi kauppa ja jotka oli listattu GeckoTerminaliin ennen kuin ne muuttuivat passiivisiksi.
Tokenit, joilla ei ollut yhtään kaupankäyntiaktiivisuutta, jätettiin ulkopuolelle. Mukana olivat vain Pump.fun -tokenit, jotka olivat päässeet jatkoon. Tämä vahvistaa aineiston luotettavuutta.
Q4 2025 oli käännekohta meemikolikoiden kyllästymisen ja Crime Szn -ongelmien keskellä
Romahdus kiihtyi huomattavasti vuoden viimeisinä kuukausina. Pelkästään vuoden 2025 viimeisellä neljänneksellä epäonnistui 7,7 miljoonaa tokenia, mikä vastaa 34,9 % kaikista viiden vuoden aikana kirjatuista romahduksista.
Tämä piikki ajoittui samaan aikaan kuin 10. lokakuuta tapahtunut likvidointiaalto, jonka aikana 19 miljardia dollaria vivutettuja positioita pyyhkiytyi pois vuorokaudessa. Tapaus merkitsi suurinta yhden päivän vivutuksen purkamista kryptohistoriassa.
Shokki paljasti ohuesti kaupattujen tokenien haavoittuvuudet, joista monilta:
- Puutti riittävä likviditeetti tai
- Markkinaosapuolten sitoutuminen äärimmäisen volatiliteetin kestämiseen.
CoinGecko huomautti, että elinkelpoisuuden lasku korostui erityisesti meemikolikkosektorilla, joka oli kasvanut nopeasti vuoden aikana.
Helppokäyttöisten launchpadien nousu vaikutti merkittävästi epäonnistumisten aaltoon. Alustat, kuten Pump.fun, ovat merkittävästi madaltaneet teknisiä esteitä, mahdollistaen kenen tahansa lanseerata tokenin muutamassa minuutissa.
Vaikka tämä demokratisoi kokeilukulttuuria, markkina täyttyi samalla lyhytjänteisistä projekteista, joilta puuttui pitkän aikavälin elinkelpoisuus.
DWF Labsin johtaja Andrei Grachev kuvaili tilannetta rikollisuuden sesongiksi ja viittasi sysäyksiin, joita sekä perustajat että sijoittajat joutuvat kokemaan.
Hänen huomionsa heijastavat laajempaa konsolidaatiota kryptomarkkinoilla, joilla pääomat hakeutuvat enenevästi Bitcoinin, vakiintuneiden omaisuusvarojen ja lyhyen aikavälin spekulatiivisten kauppojen suuntaan. Uudet projektit kamppailevat näin ollen kestävän likviditeetin löytämiseksi.
Vuonna 2025 epäonnistumisten kasaantuminen on lisännyt huolta tokenien luomiskäytäntöjen pitkän aikavälin terveydestä.
Vaikka innovaatio on edelleen kryptomarkkinan kulmakivi, tiedot osoittavat, että markkinan kyky imeä uusia projekteja on ylikuormittunut.
Miljoonien tokenien kadotessa yksityis-sijoittajien luottamus jatkaa heikkenemistä, mikä vähentää markkinoiden likviditeettiä ja nostaa rimaa tuleville lanseerauksille.
Miksi tokenin epäonnistumiskierre voi jatkua vuoteen 2026 asti
Samaan aikaan voimat, jotka johtivat krypton romahdukseen vuonna 2025, eivät osoita laantumisen merkkejä. Tokenien luonti on yhä kitkatonta, yksityislikviditeetti on hajanaista ja markkinoiden huomio kohdistuu edelleen Bitcoiniin, blue chip -omaisuusvaroihin ja lyhyen aikavälin spekulatiivisiin kauppoihin.
CoinGeckon data osoittaa, että token-tarjonta on kasvanut paljon nopeammin kuin markkinan kyky imeä se itseensä. Kun vuoden 2025 päätteeksi listattuna oli lähes 20,2 miljoonaa projektia, jopa vaatimaton lanseeraustahtien jatkuminen launchpadien vetämänä voi kasvattaa epäonnistumisprosenttia vuonna 2026 — varsinkin jos kysyntä ja likviditeetti eivät toivu.
Markkinastressitilanteet ovat edelleen merkittävä haavoittuvuus. Lokakuun 10. päivän likvidointiketju, jossa 19 miljardia dollaria vipuvaikutuksella avatuista positioista pyyhkiytyi pois 24 tunnissa, osoitti kuinka nopeasti systeemiset shokit voivat levitä vähän vaihdetuissa omaisuuserissä.
Tokeneihin, joilla ei ole syvää likviditeettiä tai omistautunutta käyttäjäkuntaa, kohdistui suhteettomasti suurempia vaikutuksia, mikä viittaa siihen, että vastaavanlaiset volatiliteettijaksot voivat johtaa uusiin laajamittaisiin epäonnistumisiin.
DWF Labsin managing partner Andrei Grachev varoitti, että nykyinen ympäristö on rakenteeltaan vihamielinen uusille projekteille ja kuvaili käynnissä olevia “likviditeettisotia” kryptomarkkinoilla.
Yksityis-sijoittajien pääoman vähentyessä ja kilpailun kiristyessä uusilla tokeneilla on entistä korkeammat selviytymiskynnykset. Ellei tokenien lanseeraus- ja tiedonantokäytäntöjä tai sijoittajakoulutusta uudisteta, markkinoilla on vaarana toistaa sama sykli: nopeat liikkeellelaskut, lyhytkestoinen spekulaatio ja lopulta romahtaminen.
Vaikka alan toimijat uskovat, että tämä puhdistus voi lopulta vahvistaa kryptomarkkinoita karsimalla heikot projektit pois, tilastot osoittavat, ettei sopeutuminen ole vielä ohi.
Jos tokenien luonti jatkuu nopeammin kuin markkinoiden likviditeetti kasvaa, vuonna 2026 voidaan nähdä vähemmän uusia lanseerauksia, mutta epäonnistumisten määrä ei kuitenkaan välttämättä laske.
