Yksityis-sijoittajat vastasivat noin 20 %:sta Yhdysvaltain osakkeiden kaupankäyntivolyymista vuoden 2025 kolmannella neljänneksellä, mikä on toiseksi korkein taso koskaan. Samaan aikaan kryptomarkkinoilla nähdään päinvastainen suuntaus, kun institutionaalinen pääoma hallitsee ja yksityis-sijoittajien osallistuminen vähenee.
Osakkeiden ja digitaalisten omaisuuserien välinen ero herättää merkittäviä kysymyksiä markkinoiden kypsyydestä, volatiliteetista ja molempien omaisuusluokkien tulevaisuuden suunnasta vuoden 2026 lähestyessä.
Osakkeet siirtyvät yksityis-sijoittajille kun kryptovaluutat muuttuvat institutionaalisiksi
Kasvava yksityis-sijoittajien aktiivisuus merkitsee suurta muutosta osakemarkkinoiden rakenteessa. Kobeissi Letterin jakamien tietojen mukaan yksityissijoittajat saavuttivat historiansa toiseksi suurimman kaupankäyntiosuuden vuonna 2025 Q3, lähellä vuoden 2021 Q1 meemiosake-rallin huippua.
Ennen vuotta 2020 yksityis-sijoittajien keskimääräinen osuus oli usean vuoden ajan noin 15 %. Siksi nykyinen 20 %:n osuus on varsin merkittävä.
Yksityis-sijoittajat ylittävät jo yksittäiset institutionaaliset kategoriat. Pitkän aikavälin osakerahastot ja perinteiset hedge-rahastot edustivat kumpikin noin 15 % viime neljänneksen kaupankäyntivolyymista, mikä on puolet vuoden 2015 osuudesta. Kaikki rahastokategoriat mukaan lukien, myös kvanttirahastot, muodostivat yhteensä vain 31 % vuoden kolmannella neljänneksellä.
“Yksityis-sijoittajat ottavat markkinat haltuun historiallisella vauhdilla”, totesi The Kobeissi Letter.
Samaan aikaan kryptomarkkinoilla nähdään päinvastainen kehityskulku kuin osakemarkkinoilla. Vaikka yksityis-sijoittajat ovat aiemmin vauhdittaneet nousukausia, vuonna 2025 kryptomarkkinat siirtyivät selvästi institutionaaliseen hallintaan. JPMorgan tuoreessa katsauksessaan korosti, että yksityis-sijoittajien osallistuminen on laskenut. Pankin mukaan
“Kryptomarkkinasta on siirtymässä pois riskipääomasijoitustyyppisestä ekosysteemistä kohti perinteistä makrotalouden omaisuusluokkaa, jota tukee institutionaalinen likviditeetti yksityisen spekuloinnin sijaan.”
On huomionarvoista, että kryptomarkkinoiden notkahdus on vähentänyt kysyntää pörssinoteerattuihin rahastoihin (ETF) ja aiheuttanut merkittävää painetta digitaalisten omaisuuserien (DAT) yrityksille. Analyytikot kuitenkin arvioivat, että ostokiinnostus on hidastunut mutta ei kadonnut kokonaan.
Tämä dynamiikka näkyy yhä kasvavana erona yksityis- ja institutionaalisten sijoittajien käyttäytymisessä. CryptoQuantin tietojen mukaan institutionaalisten sijoittajien Bitcoin-omistukset kasvoivat läpi vuoden 2025, samalla kun yksityis-sijoittajat vetäytyivät vastakkaiseen suuntaan.
Miksi tämä ero on tärkeä
Markkinoiden muutoksilla on merkitystä muillakin osa-alueilla kuin osallistumisasteissa. Korkea yksityis-sijoittajien aktiivisuus osakemarkkinoilla heijastaa ympäristöä, jossa tunnelma ohjaa kehitystä ja hintaliikkeisiin vaikuttavat yhä enemmän lyhyen aikavälin tarinat, momentum ja laumakäyttäytyminen. Kun yksityis-sijoittajat dominoivat kaupankäyntiä, markkinat reagoivat yleensä herkemmin.
Toisaalta kryptomarkkinoiden analyytikot pitävät institutionaalista hallintaa kasvavan kypsyyden ja tulevan vakauden merkkinä. Suuremman institutionaalisen pääoman uskotaan syventävän likviditeettiä, vakauttavan hintoja ja (teoriassa) vähentävän volatiliteettia. Suuret instituutiot tekevät pitkän aikavälin sijoituksia ja hallitsevat riskejä tehokkaammin, mikä voi mahdollistaa vakaamman hintakehityksen ilman suuria heilahteluja.
Kryptomarkkinoihin kohdistuvat odotukset ovat silti varovaisia. Barclays ennustaa vuodesta 2026 kryptolle laskuvuotta, ja toteaa, että suurten ajureiden puuttuessa rakenteellinen kasvu näyttää rajalliselta. Vaikka Yhdysvaltain poliittinen ilmapiiri on tänä vuonna muuttunut kryptomyönteisemmäksi, Barclaysin mukaan tämä muutos on jo hinnoiteltu markkinoille.
Osakkeiden ja krypton välinen ero korostaa rakenteellista muutosta siinä, miten riskiä haetaan eri markkinoilla. Yksityissijoittajien kasvu tekee osakekaupasta yhä tunnepohjaisempaa, kun taas krypton institutionaalinen pohja viittaa kasvavaan kypsyyteen mutta samalla maltillisempaan suuntaukseen. Vielä ei tiedetä, ovatko nämä erot tilapäisiä vai viittaavatko ne pysyvämpään muutokseen vuoden 2026 lähestyessä.
