Krypto-hedgerahastot vetäytyvät jyrkästi markkinoilta ja kasvattavat käteisvarojaan, sillä digitaalisten omaisuuserien riskinottohalukkuus heikkenee.
Vetäytyminen markkinoilta ajoittuu aikaan, jolloin asiantuntijat arvioivat Bitcoinin (BTC) kokevan “identiteettikriisiä”.
Institutionaalinen vetäytyminen Bitcoinista kiihtyy
Suurimmat krypto-hedgerahastot ovat muuttaneet salkkujensa kokoonpanoa vuoden 2026 alussa. Coin Bureaun perustajan Nic Puckrinin mukaan rahastojen keskimääräinen käteisosuus on noussut tasolle, jota ei ole nähty vuoden 2025 alkuvuoden jälkeen.
Lisäksi ensimmäistä kertaa jotkin krypto-hedgerahastot ilmoittavat, ettei niillä ole lainkaan Bitcoin- eikä Ethereum-omistuksia – nämä omaisuusvarat ovat perinteisesti olleet institutionaalisten kryptosalkkujen ydin. Tämä merkitsee ammattimaisten varainhoitajien digitaalisten omaisuuserien strategioiden perusteellista uudelleenarviointia.
Analyytikko yhdisti puolustavan kannan useisiin tekijöihin:
- Pienempi tuotto–riski-suhde: Bitcoinin ja Ethereumin nykyinen nousupotentiaali vaikuttaa rajalliselta volatiliteettiin sekä alasuuntaan kohdistuvan altistuksen valossa, mikä heikentää riskikorjatun tuoton profiilia.
- Kannattamaton basis-treidi: Basis-treidi tarkoittaa yleensä spot-BTC:n ostamista ja BTC-futuurien myymistä. Kun rahoituskustannukset puristuvat ja futuurien preemiot laskevat, arbitraasituotto ei enää houkuttele.
- Siirtyminen kryptoihin liittyviin osakkeisiin: Osa pääomasta on suunnattu pörssilistattuihin yhtiöihin, jolloin altistutaan epäsuorasti perinteisten osakemarkkinoiden kautta.
- Epävakaa makrotaloudellinen tilanne: Jatkuvat huolet inflaatiosta, korkotasoista ja geopoliittisista riskeistä vahvistavat varovaisuutta digitaalisten omaisuuserien puolella.
Institutionaalisen kysynnän hiipuminen näkyy myös spot-Bitcoin ETF-tuotteisiin suuntautuneissa rahavirroissa. BeInCrypto on raportoinut, että vuoden 2026 alusta lähtien rahastoista on lähtenyt lähes 4,5 miljardia dollaria varoja pois.
Tämä paine on kompensoitunut vain osittain vuoden ensimmäisen ja kolmannen viikon 1,8 miljardin dollarin sijoituksilla. Lisäksi lokakuun ennätyslukemien jälkeen spot-ETF:ien saldot ovat laskeneet yli 100 000 BTC:llä.
Hintapaine on vaikuttanut myös yhtiöihin ja louhijoihin. Äskettäin Bitcoin-louhija Bitdeer myi kaikki BTC-varantonsa louhinnan kannattavuuden laskiessa.
Matrixportin tuoreen raportin mukaan varoitusmerkkejä on nähty jo vuoden 2025 lopussa. Tuolloin, vaikka hinnat nousivat, Bitcoin-futuurisopimusten määrät CME Groupissa olivat selvästi alempia kuin tavallisesti hintarallien aikana.
Tämä ero viittasi siihen, etteivät uudet institutionaaliset sijoitukset olleet hintarallin taustalla, vaan institutionaalinen usko alkoi horjua jo ennen vuotta 2026.
Bitcoinin identiteettikriisi syvenee
Siirtyminen pois Bitcoinista tapahtuu samaan aikaan, kun Bloomberg on korostanut maailman suurimman kryptovaluutan olevan miljardin dollarin “identiteettikriisin” keskellä, Bitcoinin käyden kauppaa yli 40 % alempana kuin viimeaikainen huippu.
“Washington ei ole koskaan suhtautunut näin myönteisesti. Institutionaalinen käyttöönotto ei ole koskaan ollut näin syvällä…Tämä tarkoittaa, että tämän kryptoaikakauden keskeinen kamppailu ei liity hintaan. Kyse on tarkoituksesta. Ja tämä myyntiaalto pakottaa Bitcoinin vastaamaan kysymykseen, jota sen ei tarvinnut miettiä nousukauden aikana: jos se ei ole paras suoja, paras maksutapahtumien reitti tai paras spekulatiivinen kohde – mihin sitä sitten oikeastaan tarvitaan?” Bloomberg havaitsi.
Ongelma perustuu siihen, että kaikki kolme vallitsevaa narratiivia ovat yhtä aikaa paineen alla:
- Digitaalinen kulta (makrotalouden suoja)
- Maksureitti
- Spekulatiivinen omaisuusvara
Viimeaikaisessa makrotalouden epävarmuudessa sijoittajat valitsivat perinteiset turvasatama-omaisuusvarat Bitcoinin sijaan. Kulta-ETF:t saivat runsaasti sijoituksia, kun taas Bitcoin-tuotteista virtasi pääomaa pois. Tämä ero on herättänyt kysymyksiä siitä, toimiiko Bitcoin luotettavana suojana inflaatiota tai geopoliittista stressiä vastaan.
Maksujen saralla stablecoinit ovat kasvattaneet suosiotaan käytännöllisempänä ratkaisuna kansainvälisiin maksuihin ja dollaripohjaisiin transaktioihin.
“Jos jokin, stablecoin-toiminta voi korreloida Ethereumin tai muiden ketjujen kanssa. Stablecoinit ovat maksamista varten. En usko, että kukaan tänä päivänä pitää Bitcoinia maksutapana,” kertoi Carlos Domingo, Securitize-tokenisointialustan perustaja ja toimitusjohtaja, Bloombergille.
Samaan aikaan osa yksityissijoittajien spekulatiivisesta toiminnasta on siirtynyt ennustemarkkinoille, joissa sopimukset perustuvat tapahtumiin.
“Ennustemarkkinat ovat nousseet seuraavaksi ilmiöksi samoille tee-se-itse-sijoittajille, jotka nauttivat kryptovaluuttojen spekulatiivisuudesta. Tämä voi johtaa siihen, että kryptovaluuttojen yleinen kiinnostus laskee… Se voi myös merkitä siirtymää pitkäjänteisempiin, vakavampiin sijoittajiin,” totesi Roxanna Islam, ETF-yhtiö TMX VettaFi:n sektoritutkimuksen johtaja.
Pääoman vetäytyessä seuraava Bitcoinin vaihe riippuu todennäköisesti siitä, pystyykö se uudistamaan arvolupauksensa muuttuvassa finanssimaailmassa.
