Krypto ei ole ollut näin edullista suhteessa pitkän aikavälin trendiinsä sitten vuoden 2010, kertoo Benjamin Cowen. Into The Cryptoverse -yhteisön perustaja varoittaa kuitenkin, että pohja ei ole vielä saavutettu.
Cowen, joka on BeInCrypton Markets Intelligence Council -jäsen, odottaa vielä yhtä laskuvaihetta kolmannella vuosineljänneksellä. Hän nostaa esiin vaalivuoden syklisyyden ja nousevat joukkovelkakirjalainojen tuotot todennäköisiksi laukaisijoiksi.
Krypto 62 % alle käyvän arvon – edullisinta sitten 2010
Kahdella uudella videolla Cowen vertasi koko kryptomarkkinan markkina-arvoa logaritmiseen regressiotrendiinsä. Ero näiden välillä ei ole koskaan ollut näin suuri kryptovaluuttojen kaupallisessa historiassa.
Koko markkinan arvo oli 2,152 biljoonaa dollaria 31. heinäkuuta. Mallin mukainen käypä hinta oli 5,737 biljoonaa dollaria, joten kryptot olivat 62,49 % aliarvostettuja.
Markkina käy nyt 37,52 %:ssa käyvästä arvosta. Alempi lukema nähtiin vain 20. syyskuuta 2010, jolloin se oli 32,72 %.
“Olemme olleet tätäkin alempana vain krypton alkuaikoina. Itse asiassa se oli ainoa kerta, jolloin olimme nykyistä alempana,” Cowen sanoi.
Käypä arvo nousee ajan myötä, joten Cowenin mukaan alennus voi syventyä, vaikka hinnat pysyisivät sivuttaisliikkeessä. Tuoreet Coldcard-hakkeroinnit sekä yksityis-sijoittajien kiinnostuksen lasku lisäävät painetta, hän huomauttaa.
Bitcoinin heikkouden jakso käynnistyy lähiviikkoina
Alihinnoittelu on ristiriidassa kausivaihtelun kanssa. Bitcoin (BTC) nousi 10,42 % heinäkuussa, mutta Cowenin mukaan helpotusralli on loppumassa pian.
“Jos historia toistaa itseään, seuraava heikkouden ikkuna… alkaa kahden tai kolmen viikon sisällä,” hän varoitti.
Sama kaava on toistunut vaalivuosina. Elokuu ja syyskuu olivat tappiollisia vuosina 2014, 2018 ja 2022, ja niiden keskiarvo on yhä negatiivinen. Historiallisesti lasku alkoi elokuun alussa 2018 sekä elokuun puolivälissä 2022.
BTC on tällä hetkellä noin 62 648 dollaria. Vuodessa laskua on kertynyt 45 %, ja alkuvuodesta 27 %. Vuoden 2026 kehitys kulkee 2018 ja 2022 vuosien tapaan, jolloin molempina kurssit laskivat elokuussa. Lohkoketjujen mallit osoittavat samankaltaista viimeistä karhujaksoa.
Cowen nosti esiin myös makrotaloudellisen tekijän. Vastaava tuottokehitys edelsi Bitcoinin laskua heinäkuussa 2023, ja Fedillä on edessään vuosien ristiriitaisin päätös.
“Joukkovelkakirjamarkkina alkaa reagoida. Fed ei nosta korkoja,” hän totesi.
Benjamin Cowenin mukaan kryptomarkkinoiden pohja nähdään marraskuun tienoilla
Vaikka lyhyen aikavälin varovaisuutta on ilmassa, Cowenin syklimalli viittaa siihen, että pohja on jo lähellä. Jos sykli mitataan pohjasta pohjaan, tämä karhumarkkina olisi edellisten kaltainen jo muutaman kuukauden sisällä.
“Toivon, että marraskuun aikoihin olemme jo markkinasyklin pohjalla tai ainakin hyvin lähellä sitä,” hän sanoi.
Fidelityn pitkäaikaisten sijoittajien data lähenee myös aiempien syklien pohjatasoja. Cowen korostaa järjestelmällisen lähestymistavan merkitystä tarkalleen oikean pohjan ajoittamisen sijaan.
“Suosittelisin ihmisille, tämä ei ole taloudellista neuvontaa, mutta yleensä DCA-strategia toimii parhaiten sen sijaan, että yrittäisi ajoittaa tarkkaa pohjaa,” hän totesi.
Dollar-cost averaging eli DCA jakaa ostot ajallisesti useammalle jaksolle, mikä tasoittaa volatiliteettia. Cowen pysyi kuitenkin näkemyksessään, että omaisuusluokan arvo voi ajan myötä nousta jopa 10 biljoonaan dollariin, muutaman biljoonan marginaalilla.
Hänen ajatuksessaan on kuitenkin selkeä varaus. Jos neljän vuoden sykli venyy kuten vuonna 2022, palauttaminen voi siirtyä vuoteen 2027 ja karhumarkkinan vastusalue saattaa pysyä tavoittamattomissa siihen asti.
