Historiallinen romahdus, joka tunnetaan nimellä Crypto Black Friday, pyyhkäisi yli 19,5 miljardia dollaria vivutetuista positioista muutamassa tunnissa, herättäen vakavia kysymyksiä siitä, mitä kulissien takana tapahtui.
Aluksi markkinapaniikkina pidetty, Yhdysvaltojen tulliuutisten laukaisema tapahtuma, monet analyytikot epäilevät nyt, että kyseessä ei ollut pelkkä myyntiaalto, vaan koordinoitu ja hienostunut markkinamanipulaatio.
Epätavalliset kuviot ja kasvava epäilys markkinamanipulaatiosta
Massiivinen myyntiaalto, joka ravisteli kryptomarkkinoita 10.–11. lokakuuta 2025, ja jota yhteisö kutsuu nimellä Crypto Black Friday, on yksi alan historian dramaattisimmista tapahtumista. Muutamassa tunnissa markkinat likvidoivat 19,5 miljardia dollaria vivutetuista positioista, mikä laski Bitcoinin (BTC) 8,4%. CoinGlass kärsi hienostuneesta proxy-hyökkäyksestä, mikä aiheutti tilapäisen häiriön heidän verkkosivustonsa ja palvelujensa käytössä.
Aluksi ihmiset pitivät romahdusta presidentti Trumpin ilmoituksena 100% tullista kiinalaisille tuotteille. Analyytikko Phyrex selitti, että inflaatiopelot ja muutokset Federal Reserven politiikassa johtivat nopeisiin likvidointeihin BTC:ssä, ETH:ssa, WBETH:ssä ja BNSOL:ssa. Alhainen likviditeetti ja Binancen tilapäiset jäädytettyjen tilien ongelmat pahensivat näitä ongelmia. Korkean vivun lainat ja laajeneva USDE:n kiinnitys lisäsivät edelleen ketjureaktiota. Tämä sai Binancen korvaamaan käyttäjille järjestelmäongelmista kärsineille.
Monet asiantuntijat uskovat kuitenkin, että kyseessä ei ollut yksinkertainen paniikkimyynnin ketjureaktio. Analyytikko YQ kysyi, oliko romahdus koordinoitu markkinahyökkäys. Kook Capital huomauttaa myös, että Binance yrittää voittaa Hyperliquidin (HYPE), mutta ei onnistu.
“Uskon, että Binance toteutti tämän hyökkäyksen itse yrittäen aiheuttaa koko alan laajuisen massiivisen likvidointiketjun,” Kook väitti.
YQ:n analyysin mukaan suuria transaktioita toteutettiin ennen Oracle-päivityksiä. Tämä aiheutti tilapäistä väärinhinnoittelua ja laukaisi ristiinlikvidointeja eri omaisuuserissä. Jotkut stablecoinit menettivät kiinnityksensä muutamaksi minuutiksi, luoden voitonmahdollisuuksia arbitraasiboteille ja mahdollisille pahantahtoisille toimijoille.
“Onko sattumaa, että tuhansista kaupankäyntipareista vain ne, joilla oli ilmoitettuja päivityksiä, kokivat tällaisia äärimmäisiä kiinnityksen menetyksiä? Todennäköisyys vaikuttaa häviävän pieneltä,” YQ totesi.
YQ viittasi epäilyttäviin voittoihin liittyen rahavirtoihin, mukaan lukien ylimitoitetut lyhyeksi myynnin tuotot ja massiivinen kertyminen hintapohjien aikana. Näihin kuvioihin liittyi myös ennennäkemättömiä hintapoikkeamia eri pörsseissä. “Nämä eivät ole normaaleja kaupankäyntivoittoja — ne ovat ryöstötason tuottoja,” YQ sanoi.
Aiempiin markkinaromahduksiin verrattuna YQ arvioi, että jos tämä oli koordinoitu hyökkäys, se edustaisi uutta askelta kryptovaluuttamarkkinoiden manipuloinnissa.
“Sen sijaan, että järjestelmiä hakkeroitaisiin tai avaimia varastettaisiin, hyökkääjät olisivat aseistaneet markkinarakenteen itsessään.” YQ kommentoi.
Silti jotkut analyytikot väittävät, että liiallinen vipuvaikutus ja ohut likviditeetti olivat pääsyyllisiä. Kun geopoliittiset pelot iskevät markkinoille, jotka ovat ylikuormitettuja ikuisilla futuureilla, ketjureaktiomaiset likvidoinnit voivat tapahtua luonnollisesti. Likvidointien ajoitus ja synkronointi eri alustoilla pitävät kuitenkin “koordinoidun hyökkäyksen” hypoteesin elossa.
Seuraukset ja opit digitaalisen rahoituksen infrastruktuurille
Crypto Black Friday on horjuttanut sijoittajien luottamusta suurten pörssien kestävyyteen. Vaikka jotkut alustat, mukaan lukien Binance, ovat luvanneet korvauksia ja järjestelmäauditointeja, asiantuntijat varoittavat, että nämä ovat väliaikaisia ratkaisuja, ellei syvempiä ongelmia — kuten vipumekanismeja, oracle-hallintaa ja likviditeetin läpinäkyvyyttä — käsitellä.
Kryptoinfrastruktuurin näkökulmasta tämä tapahtuma on herätys koko Web3-ekosysteemille. Ala rakentaa biljoonan dollarin markkinoita järjestelmille, jotka ovat hälyttävän hauraita. Estääkseen tulevat “mustat perjantait” yhteisön on parannettava ketjun valvontaa, tiukennettava riskienhallintaprotokollia ja edistettävä yhteistyötä pörssien, kehittäjien ja sääntelijöiden kesken.
