Payward, joka on kryptopörssi Krakenin emoyhtiö, teki viime neljänneksellä vain 23 miljoonaa dollaria oikaistua verotusta edeltävää tulosta. Se on 71 % vähemmän kuin vuotta aiemmin, ilmenee Bloombergin näkemästä osakkeenomistajakirjeestä.
Yksinkertainen syy voisi olla kryptomarkkinoiden heikkous. Numerot kertovat kuitenkin muuta. Paywardin liikevaihto nousi 17 % ja oli 508 miljoonaa dollaria, kun taas sen suurin kilpailija pieneni.
Coinbase kutistui, Payward kasvoi
Coinbase toimittaa täydelliset tilinpäätökset Yhdysvaltain Securities and Exchange Commissionille (SEC) joka neljännes. Sen raportissa samalta kolmen kuukauden jaksolta liikevaihto oli 1,22 miljardia dollaria. Tämä on 18 % vähemmän kuin vuotta aiemmin.
Näin ollen pörssit kehittyivät eri suuntiin. Toinen menetti lähes viidenneksen liikevaihdostaan. Toiseen tuli lähes viidennes lisää. Coinbase myös kirjasi nettotappiota 359 miljoonaa dollaria. Suurin osa tästä johtui yhtiön hallussa olevien kryptovarojen arvon laskusta.
Yhteenveto on hankala yksinkertaiselle selitykselle. Kaupankäyntimaksut laskivat koko alalla. Paywardin uudemmat liiketoiminnat paikattiin tätä kautta. Hidas markkinaympäristö ei kuitenkaan selitä, miksi sen tulos lähes katosi.
2,65 miljardin dollarin ostolasku
Payward on ostanut yhtiöitä 18 kuukauden ajan. Se maksoi 1,5 miljardia dollaria futuurivälittäjä NinjaTraderista maaliskuussa 2025. Huhtikuussa tänä vuonna yhtiö sopi Bitnomial-johdannaisalustan ostamisesta jopa 550 miljoonalla dollarilla.
Kolme viikkoa myöhemmin yhtiö hankki stablecoin-maksuyritys Reap:n jopa 600 miljoonalla dollarilla. Kolme muuta kauppaa tehtiin ilman julkista hintaa. Backed tammikuussa. Token manager Magna helmikuussa. Magic Labsin lompakkoliiketoiminta heinäkuussa.
Ilmoitettu kokonaismäärä on noin 2,65 miljardia dollaria. Todellinen summa on kuitenkin suurempi.
Mikään tästä ei ollut sattumaa. Toimitusjohtaja Arjun Sethi totesi tämän jo ensimmäisen neljänneksen tulosjulkistuksessa, jolloin voitto oli laskenut jo 18 miljoonaan dollariin.
“Siinä missä muut vetäytyivät, me menimme vastavirtaan – koska uskomme yhä vankasti ja uskomme, että tekemämme investoinnit määrittävät kilpailuasemamme vuosiksi eteenpäin,” Sethi, lainaus Paywardin tiedotteessa.
Seuraa meitä X:ssä saadaksesi viimeisimmät uutiset reaaliajassa
Mitä Payward ei näytä sinulle
Payward on yksityinen yhtiö, joten se voi itse päättää, mitä julkaisee. Kirjeessä annettiin kaksi oikaistua tunnuslukua, mutta ei muuta. Oikaistuja tietoja ei varmenneta ulkopuolisesti. Coinbasen luvut auditoidaan.
Osakkeenomistajakirje ohittaa integraatiokustannukset. Siinä ei mainita kassavirtaa. Myöskään eroa Paywardin rakentaman ja ostetun liikevaihdon välillä ei käsitellä.
Juuri tuo viimeinen kohta on oleellinen. 17 % kasvu on koko strategian ydinasia. Yrityksen ulkopuolella tätä ei pystytä todentamaan.
Payward jätti marraskuussa 2025 salaisen listautumishakemuksen Yhdysvalloissa. Se keräsi tämän jälkeen 800 miljoonaa dollaria 20 miljardin dollarin arvostuksella. Sijoittajina olivat Jane Street ja DRW Venture Capital. Listautuminen keskeytettiin maaliskuussa. Yhtiö vähensi 150 työpaikkaa toukokuussa ja jatkoi ostoksia.
Nämä sijoittajat pitävät 20 miljardin dollarin arvostusta ilman mahdollisuutta tarkistaa sitä. S-1 paljastaa kaiken. Sitä odottaessa heidän on hyväksyttävä 71 %:n pudotus sijoituksena.
