Santa Rally—Wall Streetin tunnettu vuoden lopun perinne—on saanut innokkaan yleisön kiinalaisten kryptotwitterin seuratuimpien analyytikoiden keskuudessa.
Kiinalaisessa kryptoyhteisössä keskeiset mielipidevaikuttajat eivät pidä sitä pelkkänä länsimarkkinoiden kansantaruna, vaan suhtautuvat vuoden 2025 viimeisiin kaupankäyntipäiviin merkittävänä signaalina siitä, mitä vuosi 2026 saattaa tuoda tullessaan.
Santa Rally on enemmän kuin kausiluonteista melua
Phyrex, yksi siteeratuimmista makroanalyytikoista kiinalaisessa kryptopiireissä, katsoo, että Santa Rally ei ole pelkkä tilastollinen kummajainen. “Kyse on enemmänkin markkinoiden riskinottohalun mittarista,” hän kirjoitti. “Jos markkinat nousevat joulun ja uudenvuoden välillä odotetusti ilman uusia makrotekijöitä, se vahvistaa, että sijoittajat ovat yhä valmiita suuntaamaan varoja riskillisiin omaisuusvaroihin, mikä luo tunnejalustan ensi vuoden hintoja varten.”
Toisaalta myös epäonnistunut ralli on merkittävä. Phyrex varoittaa, että epäonnistuminen viittaa usein siihen, ettei riskinottohalu ole palautunut, jolloin markkinat voivat pysyä heikkoina tai ailahtelevina tammikuun puolelle ja pidemmällekin.
Analyytikko nostaa esiin myös teknisiä tekijöitä, jotka yleensä tukevat vuoden lopun nousua. Verotappioiden realisointi päättyy joulukuun puolivälissä, mikä vapauttaa pääomia takaisin osakkeisiin. Instituutioiden työpöydät hiljenevät lomien myötä, jolloin pienempikin ostopaine riittää nostamaan indeksejä. Vuoden lopun bonukset ja automaattiset eläkejärjestelmämaksut tuovat passiivista ostotukea.
Michael Chao, yhdysvaltalaisiin markkinoihin keskittyvä kommentoija, joka on suosittu kiinalaisessa Twitterissä, korosti historiallista todennäköisyyttä: vuodesta 1950 lähtien S&P 500 on noussut Santa Rally -jakson aikana 75 % kerroista ja keskimääräinen tuotto on ollut 1,55 %.
Mutta riskit ovat suuret
Kaikki eivät kuitenkaan juhli etuajassa. Cryptojiejie totesi, että Bitcoinin ja Ethereumin maailmanlaajuiset volyymit ovat laskeneet vuoden 2025 matalimpiin lukemiin ja nimesi nykyhetken “roska-ajaksi” treidaajille. Hän suositteli läpimurtotreidaajille lomalle jäämistä ja taukoa kaupankäynnistä, kunnes likviditeetti palaa markkinoille.
Makrotalouden vastatuulet lisäävät varovaisuutta. Zhou Financial kirjoitti, että Japanin keskuspankin joulukuinen koronnosto 0,75 prosenttiin on herättänyt huolta jenin carry trade -kauppojen purkautumisesta, samalla kun Fedin haukkamainen 25 korkopisteen lasku ja dot plot, joka ennustaa vain kahta korkoleikkausta vuoteen 2026 mennessä, tuottivat pettymyksen markkinoilla, jotka odottivat kevyempää rahapolitiikkaa.
Phyrex kiteytti jännitteen selkeästi: “Jos markkinat eivät silti pysty muodostamaan tehokasta rallia sesongin myötätuulista ja vähitellen palautuvasta likviditeetistä huolimatta, se todennäköisesti tarkoittaa, että nykyinen korkea korkotaso painaa taloutta enemmän kuin lomakauden tuottama tunnelman piristys.”
Vuoden 2026 ennakko
Phyrexille tämän vuoden Santa Rally on erityisen merkityksellinen. Hän pitää sitä käytännössä vuoden 2026 ensimmäisen neljänneksen odotusten ennakkotestinä. Logiikka on yksinkertainen: jos sijoittajat eivät suostu ostamaan riskillisiä omaisuusvaroja edes silloin, kun kausiluonteiset tekijät, vahva tunnelma ja palautuva likviditeetti ovat heidän puolellaan, taustalla voi olla jotain perustavanlaatuisempaa vikaa.
Tarkka huomio Wall Streetiin kertonee myös kotimaisten vaihtoehtojen puutteesta. Aiemmin tässä kuussa seitsemän suurta kiinalaista finanssialan yhdistystä antoi yhteisen riskivaroituksen—ainutlaatuisen laajan kryptovaroituksen sitten vuoden 2021 kiellon, jonka seurauksena kaikki kryptopörssit poistuivat Kiinasta.
Tiedotteessa kiellettiin suorasanaisesti ensimmäistä kertaa Reaali-maailman omaisuuserien (RWA) tokenisointi yhdessä stablecoinien, airdropien ja louhinnan kanssa. Viranomaisten sulkiessa lähes kaikki mahdolliset sijoitusreitit kiinalaisilla kryptosijoittajilla ei ole muuta vaihtoehtoa kuin seurata maailman markkinoita sivusta.
Kun kiinalaiset kryptotwitterissä seuraavat Wall Streetiä muiden mukana, katseet kohdistuvat siihen, ilmestyykö Santa tänä vuonna.
