Federal Reserve on syöttänyt arviolta 37 miljardia dollaria Yhdysvaltain pankkijärjestelmään viime perjantaista lähtien.
Vaikka tämä pääoman lisäys on tapahtunut, sijoittajien tunnelma kryptovaluuttamarkkinoilla on romahtanut äärimmäiseen pelkoon. Suurten omaisuuserien hinnat laskevat jyrkästi, ja sektorin kokonaiskapitalisaatio on laskenut 6,11 % tässä kuussa.
Likviditeetti sisään, hinnat alas: Fed-krypto-yhteyden katkeaminen selitetty
Viimeisimpien tietojen mukaan marraskuun 3. päivänä Federal Reserve suoritti lisää 7,75 miljardin dollaria repotoimenpiteitä. Toimi tapahtui pian sen jälkeen, kun Fed lisäsi 29,4 miljardia dollaria pankkijärjestelmään perjantaina.
Tämä oli suurin yksittäinen likviditeetin lisäys sitten dot-com aikakauden. Yhteensä likviditeetin lisäykset ovat olleet noin 37 miljardia dollaria.
“Tämä on suurin rahan painatus tapahtuma viimeisen viiden vuoden aikana. Kryptomarkkinoilla on edessä hintaralli,” Alex Mason kirjoitti.
Valtionvelkojen lisäksi Fed lisäsi saman päivän aikana 14,25 miljardia dollaria likviditeettiä arvopapereilla tuettuina repotoimenpiteinä.
Kun Federal Reserve lisää likviditeettiä, se tarkoittaa, että rahaa on enemmän liikkeellä rahoitusjärjestelmässä. Pankeilla ja laitoksilla on nyt enemmän pääomaa käytettäväksi, mikä voi virrata riskialttiimpiin omaisuuseriin, kuten osakkeisiin ja kryptovaluuttoihin. Teoriassa tämä ylimääräinen likviditeetti tukee hintoja.
“Kaikki ennustavat karhumarkkinoita pahimpaan mahdolliseen aikaan. Globaali likviditeetti on pian nousemassa: Fedin repot, TGA:n tulvaportit, Aasian elvytysaalto, luottojen helpotukset tulossa. Tämä koko sykli toimi ilman likviditeettiä. Siksi vain Bitcoin saavutti uusia huippuja. Kun likviditeetti palaa, altcoinit liikkuvat. Makroasetelma on ladattu,” Merlijn The Trader kommentoi.
Siitä huolimatta viimeaikainen likviditeetin lisäys ei ole hyödyttänyt kryptomarkkinoita. Itse asiassa tunnelma on kääntynyt jyrkästi negatiiviseksi.
Crypto Fear and Greed Index on laskenut tasolle 21, mikä merkitsee “äärimmäistä pelkoa.” Tämä on alhaisin taso huhtikuusta 2025 lähtien, laskien neutraalista 50:stä vain viikkoa aiemmin.
Omaisuuserien hinnat ovat myös laskeneet. Bitcoin (BTC) on laskenut lähes 5% marraskuussa, kun taas Ethereum (ETH) on pudonnut lähes 9% samassa ajassa.
Tämä ristiriita saattaa johtua Fedin käänteisistä repotoimenpiteistä. Viimeisimpien tietojen mukaan keskuspankki on suorittanut yli 75 miljardin dollarin käänteiset repot viime perjantaista lähtien — mukaan lukien lähes 24 miljardia dollaria marraskuun 3. päivänä yksistään.
Toisin kuin repotoimenpiteet, jotka lisäävät likviditeettiä rahoitusjärjestelmään, käänteiset repot imevät rahaa. Näissä transaktioissa Fed lainaa rahaa pankeilta ja rahamarkkinarahastoilta vastikkeeksi valtiovarainministeriön arvopapereista vakuutena. Tämä käytännössä vetää likviditeettiä pois kierrosta, kiristäen lyhyen aikavälin rahoitusolosuhteita.
Käänteisten repotoimenpiteiden voimakas käytön lisääntyminen viittaa siihen, että rahoituslaitokset etsivät turvallisuutta ja pysäköivät ylimääräisen käteisensä Fedille sen sijaan, että käyttäisivät sitä markkinoilla. Sekavat signaalit, likviditeetin lisäykset repoilla mutta samanaikainen likviditeetin imeytyminen käänteisillä repoilla, korostavat epävarmuutta rahoitusjärjestelmässä.
Käyristä omaisuuseristä kuten kryptoista tämä työntö ja veto -dynamiikka selittää, miksi markkinat pysyvät epävakaina: vaikka uutta likviditeettiä tulee, yleiset olosuhteet tuntuvat silti kiristyneiltä, mikä pitää sijoittajien tunnelman epävarmana.
