Bitcoinin ja makrotaloudellisten tietojen välisen korrelaation arviointi on keskeinen askel pitkän aikavälin trendien tunnistamisessa. Viimeaikainen analyysi viittaa siihen, että keskuspankkien taseiden seuraaminen voi tarjota syvällisempiä näkemyksiä sen sijaan, että keskityttäisiin pelkästään globaaliin M2-rahan tarjontaan.
Kuitenkin makrotalouden kuva on monimutkaisempi kuin kaaviot saattavat antaa ymmärtää. Seuraava analyysi korostaa asiantuntijoiden näkökulmasta kietoutuneita tekijöitä.
Mitä korrelaatio globaalin keskuspankin likviditeetin ja Bitcoinin hinnan välillä osoittaa?
Viimeaikainen Alphractalin tutkimus väittää, että keskuspankkien likviditeettivirrat talouteen—osakkeisiin, kultaan ja kryptoihin—tapahtuvat paljon nopeammin kuin globaali M2-tarjonta.
Siksi keskuspankkien likviditeettitietojen vertaaminen Bitcoinin hintaan paljastaa, miten korrelaatio toimii.
Tiedot osoittavat, että globaalin keskuspankkien likviditeetti vaihteli 28 biljoonan ja 31 biljoonan dollarin välillä vuosina 2023–2025, liikkuen neljän laajentumis- ja supistumissyklin läpi. Joka kerta, kun likviditeetti kasvoi, Bitcoin nousi noin kaksi kuukautta myöhemmin.
“Globaalin keskuspankkien likviditeetti pyrkii nousemaan ennen BTC:tä. Yleensä, kun likviditeetti on laskun viimeisessä vaiheessa, BTC siirtyy sivuttaisliikkeeseen. Toisin sanoen, keskuspankit syöttävät ensin rahaa, ja osa siitä likviditeetistä siirtyy myöhemmin riskipitoisiin omaisuuseriin—kuten BTC:hen,” Alphractal selitti.
Tämä havainto auttaa selittämään Bitcoinin vaihtelut 100 000 ja 120 000 dollarin välillä Q3:ssa, kun likviditeetti on vakiintunut alle 30 biljoonan dollarin.
Kun kaaviota tarkastellaan vuodesta 2020 lähtien, analyytikko Quinten huomautti, että Bitcoinin neljän vuoden sykli on läheisessä yhteydessä neljän vuoden likviditeettisykliin.
Nämä havainnot vahvistavat keskuspankkien likviditeettisyöttöjen kriittisen roolin omaisuuserien, mukaan lukien Bitcoinin, suorituskyvyn muokkaamisessa. Ne viittaavat myös mahdollisuuteen uuden likviditeettisyklin syntymisestä seuraavien neljän vuoden aikana.
Yhdysvaltain velan kasvu ylittää likviditeettisignaalit
Jamie Coutts, Realvisionin pääkryptoanalyytikko, lisäsi keskusteluun toisen näkökulman. Taloudellinen stressi voi syntyä, jos velka jatkaa kasvuaan nopeammin kuin likviditeetti, mikä tekee markkinoista hauraampia.
Hän kuvaili globaalia likviditeettiä jatkuvasti uudelleenrahoittuvaksi koneeksi, jossa velka kasvaa nopeammin kuin talouskasvu. Likviditeetin on pysyttävä mukana romahduksen välttämiseksi.
Yhdysvalloissa velan kasvu, joka ylittää likviditeetin, viittaa jo systeemiseen riskiin. Hänen kaavionsa osoittaa, että likviditeetin ja Yhdysvaltain velan välinen suhde on laskenut alhaiselle tasolle.
“Kun suhde on korkea, ylimääräinen likviditeetti ruokkii inflaatiota. Kun se on matala, rahoituspaineet nousevat ja riskipitoiset omaisuuserät muuttuvat haavoittuviksi…Mitä sitten? Tämä ei tarkoita, että sykli olisi päättynyt. Mutta se viittaa haurauteen,” Jamie Coutts sanoi.
Miljardööri Ray Dalio näkee myös tämän haurauden. Hän varoitti, että Yhdysvaltain julkinen velka on saavuttanut vaaralliset tasot ja voi laukaista “taloudellisen sydänkohtauksen” kolmen vuoden kuluessa. Hän ennusti, että kryptovaluutat, joilla on rajallinen tarjonta, voivat tulla houkutteleviksi vaihtoehdoiksi, jos Yhdysvaltain dollari heikkenee.
Vaikka Alphractalin havainnot keskittyvät pääasiassa toistuviin historiallisiin malleihin, Jamie Coutts ja Ray Dalio korostavat nykyisiä eroja. Näistä vastakkaisista näkemyksistä huolimatta Bitcoin on edelleen ainutlaatuisessa asemassa. Asiantuntijat väittävät edelleen, että näiden voimien vaikutus voi olla positiivinen BTC:lle.
