Kanadan tammikuun kuluttajahintaindeksin (CPI) julkaisu tiistaina kerää huomion. Tilastokeskuksen tiedot tarjoavat Kanadan keskuspankille (BoC) tärkeän päivitetyn kuvan hintapaineista ennen maaliskuun 18. päivän kokousta, jossa päättäjien uskotaan laajasti pitävän ohjauskoron ennallaan 2,25 prosentissa.
Ekonomistit arvioivat CPI:n nousevan 2,4 prosenttia vuotta aiemmasta tammikuuhun, mikä on yhä BoC:n tavoitteen yläpuolella ja vastaa joulukuun nousua. Kuukausitasolla hintojen odotetaan nousevan 0,1 prosenttia. Pankki seuraa myös tarkasti ydintunnuslukua (joka poistaa ruoat ja energian), joka pysyi 2,8 prosentissa vuodessa vuoden 2025 viimeisellä kuukaudella.
Analyytikot ovat edelleen huolissaan viime kuun inflaation kiihtymisestä, ja Yhdysvaltojen tullien mahdollinen vaikutus kotimaisiin hintoihin luo lisää epävarmuutta.
Mitä voimme odottaa Kanadan inflaatiolta?
Edellisessä kokouksessaan keskuspankki korosti, että nykyinen politiikka tukee inflaation pysymistä lähellä kahden prosentin tavoitetta, mikäli talous kehittyy odotetulla tavalla. Päättäjät kuitenkin painottivat, että automaattiohjausta ei ole. Mikäli ennusteet heikkenevät tai inflaatiouhat palaavat, he ovat valmiita reagoimaan.
Inflaation suhteen viesti oli varovaisen rauhoittava. Kokonaisinflaation odotetaan pysyvän tavoitteen tuntumassa, kun talouden ylikapasiteetti tasapainottaa osan kauppaan liittyvistä kustannuspaineista. Taustalla oleva inflaatio on silti vielä koholla, mikä muistuttaa, että disinflaatioprosessi ei ole vielä täysin valmis.
Inflaatio on siis edelleen keskeinen seurattava tunnusluku. Viimeisimmät luvut osoittivat, että CPI nousi joulukuussa 2,4 prosenttiin vuodentakaisesta, kun taas ydininflaatio hidastui 2,8 prosenttiin.
Pankin suosimat mittarit, kuten CPI-Common, Trimmed Mean ja Median, myös hidastuivat, mutta niiden arvot 2,8, 2,7 ja 2,5 prosenttia olivat edelleen yli kahden prosentin tavoitteen.
Milloin Kanadan CPI-data julkaistaan ja miten se voisi vaikuttaa USD/CAD?
Markkinoiden huomio kohdistuu tiistaina klo 13.30 GMT, kun Tilastokeskus julkaisee tammikuun inflaatioluvut. Odotuksissa on jännitystä, sillä kauppiaat epäilevät hintapaineiden pysyvän odotettua sitkeämmässä ja näin ylläpitävän laajempaa nousutrendiä.
Odotettua nopeampi nousu lisäisi huolia siitä, että tullikustannukset alkavat viimein näkyä kuluttajahinnoissa. Tällöin BoC saattaisi päätyä varovaisempaan viestintään lähiaikoina. Samalla Kanadan dollari (CAD) saisi lyhytaikaista tukea, sillä sijoittajat arvioivat politiikan näkymiä, joihin kauppajännitteiden ja inflaation kehitys vaikuttavat entistä enemmän.
Pablo Piovano, vanhempi analyytikko FXStreetillä, toteaa, että Kanadan dollari on menettänyt osan voitoistaan viime päivinä, mikä sai USD/CAD:n palautumaan maltillisesti yli 1,3600 tason tammikuun lopulla olleen 1,3500 tuen jälkeen.
Piovano arvioi, että härkäinen tunnelma voi viedä spot-hinnan kohtaamaan helmikuun huipun 1,3724 (6. helmikuuta), ennen väliaikaista 55 päivän liukuvaa keskiarvoa noin 1,3760. Ylempänä odottaa myös 200 päivän liukuva keskiarvo lähellä 1,3820, ennen 100 päivän keskiarvoa noin 1,3870 ja vuoden 2026 ylärajaa 1,3928 (16. tammikuuta).
Toisaalta Piovano nimeää tärkeäksi tukitasoksi vuoden 2026 pohjan 1,3481 (30. tammikuuta). Tämän tason menettäminen voisi johtaa syksyn 2024 pohjan 1,3418 (25. syyskuuta) testaamiseen.
“Lisäksi tunnelman mittarit viittaavat edelleen karhujen hyväksi: Relative Strength Index (RSI) lähestyy 45 pistettä, kun taas Average Directional Index (ADX) lähellä arvoa 28 kertoo melko vahvasta suunnasta”, hän toteaa.
