Kalshi jätti hakemuksen Commodity Futures Trading Commissionille (CFTC) lanseeratakseen ikuisuussopimuksia, jotka on sidottu Yhdysvaltain suureen osakeindeksiin ja kupariin. Yhtiö laajentaa näin vivutettua kaupankäyntirakennetta, jonka se toi käyttöön Bitcoinissa (BTC) aiemmin tänä vuonna.
Hakemuksen myötä ennustemarkkinoiden toimija asettuu suoraan kilpailuun CME Groupin ja Cboe Global Marketsin kanssa. Molemmat pörssit ovat rakentaneet liiketoimintaansa vuosikymmenten ajan määräaikaisiin sopimuksiin.
Kryptovaluutoille kehitetty tuote tähtää nyt osakkeisiin
Ikuisuussopimuksilla, eli perpeillä, ei ole päättymispäivää. Kaupankävijät voivat pitää positiotaan toistaiseksi ja maksavat tai saavat säännöllisesti rahoitusta, jotta sopimuksen hinta pysyy yhdenmukaisena omaisuuserän kanssa.
Tämä rakenne sai alkunsa ulkomailla, koska kotimaan sääntelyviranomaiset eivät olleet hyväksyneet vastaavaa listautumista. Ulkomaiset pörssit rakensivatkin liiketoimintansa kryptoperpsien varaan.
Tilanne muuttui kuitenkin toukokuussa. CFTC hyväksyi Kalshin Bitcoin-ikuisuussopimuksen, joka oli ensimmäinen Yhdysvalloissa säännellyllä pörssillä sallittu tuote.
Kalshin toimitusjohtaja Tarek Mansour kertoi, että sopimuksen kaupankäyntivolyymi ylitti miljardi dollaria ensimmäisen viikon aikana. Heinäkuun 3. päivänä liikkeelle laskettuna volyymi nousi yli 5,5 miljardiin dollariin kahdessa viikossa.
Tämän jälkeen Kalshi on hyödyntänyt hyväksyntää mallina. Se haki viime kuussa lupaa kullan ja hopean ikuisuussopimuksille ja tällä viikolla osakeindeksi- sekä kuparisopimuksia.
CME:n oikeusjuttu varjostaa uutta hakemusta
Kalshin osakehakemus tulee samaan aikaan, kun CME Group hakee oikeudessa ratkaisua kryptoperpsien käsittelystä. CME katsoo, että Bitcoin-ikuisuussopimus on swap, ei futuurisopimus.
Kalshi ja CFTC ovat kuitenkin eri mieltä ja katsovat sen olevan futuurisopimus ilman kiinteää päättymispäivää. Myös osakeindeksihakemuksessa esitetään sama perustelu ja viitataan standardoituihin sopimuskokoihin, keskitettyyn selvitykseen ja vakuusvaatimuksiin.
Myös perinteiset pörssit eivät ole jääneet toimettomiksi. Cboe Global Markets lanseerasi kesäkuussa Mini-S&P 500 -binäärioptiot Interactive Brokersin kautta. Toisin kuin Kalshi, Cboen tuote käyttää kiinteäarvoisia binäärioptioita eikä ikuisuusrakennetta.
BitMEX, joka keksi ulkomaisen kryptoperpswapin vuonna 2014, ilmoitti sulkevansa toimintansa heinäkuussa. Se lopettaa toimintansa 23. syyskuuta mennessä.
Analyytikot ovat maininneet BitMEXin sulkemisen taustoja osoituksena siitä, että ikuisuussopimusten ulkomaan aika on ehkä päättymässä. Yhdysvalloissa säännellyt pörssit kasvattavat nyt kaupankäyntivolyymiaan mantereella.
CFTC ei ole määrittänyt aikataulua Kalshin osakeindeksihakemuksen käsittelylle. Siksi CME:n oikeusjutun lopputulos vaikuttanee siihen, kuinka nopeasti vivutettuja, päättymättömiä osakealtistuksia saadaan yhdysvaltalaissijoittajien saataville.
