Bitcoin ja valitut suurimmat kryptovaluutat nousevat, mutta useimmat altcoinit ovat laskussa — jyrkkä ero näkyy koko kryptomarkkinan laskevassa kumulatiivisessa Accumulation/Distribution (A/D) -linjassa, vaikka top 200 omaisuusvarat pysyvätkin kasvussa.
Tämä “K-muotoinen” markkinakuvio heijastaa syventyviä eroja kryptosektoreiden välillä. Voittajat kasvattavat tuottojaan, kun samalla monet omaisuusvarat menettävät arvoaan hiljalleen. Sama kehitys näkyy myös laajemmassa Yhdysvaltain taloudessa ja perinteisillä markkinoilla, mikä korostaa lisääntyvää polarisaatiota.
Markkinoiden laajuus pienenee, kun pääoma keskittyy johtajiin
Kryptomarkkinoilla kehitys rakentuu nyt harvempien omaisuusvarojen varaan. Analyytikko Jamie Coutts totesi, että altcoinit ovat olleet karhumarkkinassa vuodesta 2021 lähtien. Marc Chaikinin kehittämä A/D-tunnusluku mittaa rahavirtaa hinnan ja volyymin kautta. Se näyttää tämän erkauman selvästi.
Vaikka kaikkien kryptovaluuttojen A/D-linja laskee, top 200 omaisuusvarat osoittavat vakaata, nousevaa suuntaa. Tämä viittaa siihen, että institutionaalinen ja yksityis-sijoittajien pääoma keskittyy yhä enemmän vakiintuneisiin projekteihin. Tämän seurauksena ketjut ja sovellukset, joilla ei ole hyväksyntää, kärsivät ylitarjonnasta ja vähenevistä kannustimista.
“Leveys on kaventunut vuosien ajan. Harvemmat omaisuusvarat tuovat tuloksen. Suurin osa valuista menettää arvoaan hiljaisesti. Jos ketjulla tai sovelluksella ei ole todellista käyttöönottoa, se ei selviä,” Jamie Coutts kirjoitti.
Nämä tunnusluvut korostavat muutosta kryptomarkkinoilla. Projektit, jotka nousivat vuoden 2021 bull-markkinassa tarinoiden ja token-kannustimien avulla, kohtaavat nyt haasteita, kun likviditeetti siirtyy omaisuusvaroihin, joilla on selkeä hyöty. Tämä prosessi erottaa selvästi kestävät projektit niistä, jotka hiipuvat spekulaatiomallien alla.
Voittajien ja häviäjien määrittely K-muotoisilla markkinoilla
Kuvio vaikuttaa muuhunkin kuin omaisuusvarojen järjestykseen. Analyytikko Taiki Maeda kuvaili palautumista K-muotoiseksi. Bitcoin ja kryptovaluutat, joilla on buyback-malli, muodostavat nousevan haaran, hyötyen niukkuudesta ja vahvoista kannustimista.
Samaan aikaan infrastruktuurien tokenit, joilla on paljon avautuvia varoja ja joilta puuttuu selvä arvolupaus, laskevat. Tämä siirtymä kertoo markkinoiden kypsymisestä, kun käyttäjät hakevat hyödyllisiä varoja pelkän hypen sijaan. Keinotekoisen älyn sektori kerää erityisesti sijoituksia ja kehittäjän kiinnostusta, mikä entisestään erottaa menestyvät projektit muista.
Tokenisointi sekä Reaali-maailman omaisuuserä -sektorit saavat myös lisää jalansijaa. Perinteiset rahoituslaitokset tutkivat lohkoketjuratkaisuja, mikä luo käyttötapauksia, joissa vanha finanssi yhdistyy hajautettuun teknologiaan. Silti suurin osa altcoineista jää näiden trendien ulkopuolelle ja kärsii sijoituspääoman kohdistuessa valikoivammin.
A/D-tunnusluku on edelleen tehokas suunnan tunnistamisen väline. Tekniset analyysiohjeet kertovat, että tunnusluku seuraa kunkin jakson päätöshintaa, ja on siksi luotettavampi kuin pelkkä volyymi oikean osto- ja myyntipaineen havaitsemiseksi. Nouseva A/D-linja osoittaa, että varoja kerätään, kun taas laskeva linja kertoo jakelusta. Jos hinta ja A/D-linja poikkeavat toisistaan, voi seurata käänne.
Makrotekijät syventävät kryptovaluutta-erotusta
K-muotoinen kuvio näkyy myös maailmanlaajuisissa makrotalouden trendeissä. Yhdysvalloissa S&P 500 on noussut vuodesta 2021, mutta kuluttajien tunnelmaindeksi on laskenut, mikä viittaa siihen, että omaisuuden omistajat hyötyvät tunnelman heiketessä.
“Elämme K-muotoisessa taloudessa. Omaisuuksien omistajat kasvattavat varallisuuttaan, kun kuluttajien tunnelma romahtaa. Tämä tarkoittaa, että vauraan talouden ala kukoistaa, kun taas koettu talous kamppailee,” PolymarketMoney kirjoitti.
Markkinaympäristö vaikuttaa suoraan digitaaliset omaisuusvarat -sektoriin. Kryptovaluutat nähdään arvonsäilyttäjinä tai inflaatiosuojana, jolloin pääoma hakee suojaa valuuttariskiltä. Sen sijaan spekulatiiviset tokenit ilman selkeää arvoa menettävät sijoittajia, jotka vaativat todellista hyötyä pelkkien tarinoiden sijaan.
Toimialojen välisen yhteyden muuttuessa laaja altcoin-hajautus ei enää suojele salkkuja. Sijoittajat suosivat nyt keskittämistä varoihin, joilla on todistetut perusarvot – tämä eroaa aiemmista sykleistä, jolloin laaja altistuminen toi tuottoa. Markkinan rotaatio kiihtyy, ja vain vahvat projektit säilyttävät tunnelman.
Tammikuuhun 2026 mennessä sijoittajien keskeisin kysymys on, kauanko K-muotoinen ero säilyy. Tämän jakautumisen taustalla olevat voimat eivät näytä laantumisen merkkejä. On vielä epäselvää, tukevatko nämä kehitykset terveempää ekosysteemiä tarkentuneen fokuksen kautta vai tukahdutetaanko innovaatio resurssien keskittymisellä. Jatkuva seuranta vuoden aikana on olennaista kaikille markkinoilla toimiville.
