Jupiter Exchange’n 70 miljoonan dollarin takaisinosto-ohjelma vuodelle 2025 ei onnistunut pysäyttämään jatkuvaa laskupainetta JUP-tokenilla, jonka odotetaan vapautuvan vielä 1,2 miljardin dollarin edestä.
Tokenin hinta on laskenut 89 % huipustaan, mikä korostaa perinteisten takaisinostostrategioiden rajoja markkinaympäristössä, jossa on suuret päästöt, jatkuvia vapautuksia ja rakenteellinen myyntipaine.
Jupiter kohtaa vastareaktion, kun 70 miljoonan dollarin takaisinostot eivät riitä 1,2 miljardin tokenin avaukseen
Perustaja Siong herätti keskustelua yhteisössä ehdottamalla, että JUP-tokenin takaisinostot keskeytettäisiin ja varat ohjattaisiin sen sijaan kasvukannustimiin.
”Käytimme yli 70 miljoonaa dollaria takaisinostoihin viime vuonna, eikä hinta juuri liikkunut,” hän kirjoitti X:ssä. ”Voisimme käyttää 70 miljoonaa dollaria kasvu-kannustimiin sekä nykyisille että uusille käyttäjille. Tulisiko meidän tehdä näin?”
Hänen ehdotuksensa tähtäsi palkintojen jakamiseen aktiivisille käyttäjille ja tukien antamiseen uusille tulijoille, jolloin huomio siirtyisi puolustavasta markkinatuesta ekosysteemin laajentamiseen.
Yhteisön reaktiot olivat jakautuneita. Osa katsoi, että takaisinostot ovat tehottomia kovan vapautuspaineen alla, kun taas toiset varoittivat, että niiden lopettaminen voisi pahentaa hinnan laskua.
Jupiterin takaisinostojen vähäinen vaikutus, joka kattoi vain noin 6 % vapautetuista tokeneista, kuvaa ongelman laajuutta. JUP-tokeneita on suunniteltu vapautettavaksi 53 miljoonaa kuukausittain kesäkuuhun 2026 asti, ja liikkeellä oleva määrä on noussut noin 150 % lanseerauksen jälkeen. Tämä siitä huolimatta, että 100 miljoonaa tokenia on kolmen vuoden lukituksessa.
Solanan perustaja Anatoly Yakovenko esitti mahdollisen ratkaisun. Hän ehdotti, että voitot säilytettäisiin tulevina lunastettavina omaisuuserinä ja että pitkäaikaisille haltijoille tarjottaisiin yhden vuoden panostuspalkkioita.
Solanan johtajan mukaan tämä lähestymistapa auttaisi kohdistamaan tokenin hinnat vapautusten aikana odotettuun arvoon takaisinostojen jälkeen.
”Antakaa ihmisten lukita ja panostaa vuodeksi saadakseen tuottoa tokeneista. Kun tase kasvaa, panostajat saavat suuremman osuuden,” hän lisäsi.
Hänen mallinsa painottaa pääoman muodostusta lyhyen aikavälin takaisinostojen sijasta ja pyrkii pidentämään varojen käyttösykliä sekä vahvistamaan tokenin arvon sidonnaisuutta.
Helium ja Jupiter tuovat esiin perinteisten takaisinostojen rajat
Keskustelu takaisinostoista ei rajoitu Jupiter DEXiin. Helium keskeytti hiljattain oman HNT-takaisinosto-ohjelmansa markkinan heikon reaktion jälkeen. Verkosto päätti sen sijaan kohdistaa resursseja käyttäjämäärän kasvuun, esimerkiksi lisäämällä Helium Mobile -tilaajia ja uusia hotspot-laitteita.
Kriitikot ovat sitä mieltä, että takaisinostot eivät ole tehokkaita ekosysteemeissä, joissa tokenit koetaan etuuksien lunastusvälineinä eivätkä omistusoikeuksina, jolloin ostot vaikuttavat vain optisesti ja epäonnistuvat rakenteellisen myyntipaineen alaisina.
Solanan sisäänrakennettu ekosysteemi tekee tilanteesta entistä monimutkaisemman. Tiimin toistuvat vapautukset, sisäpiiriläisten etuoikeudet ja korkeat päästömäärät kompensoivat jatkuvasti takaisinostoja.
Yhteisön jäsenet ovat huomauttaneet, että juuri nämä rakenteelliset tekijät – eivät itse takaisinostot – ovat usein puolustavien strategioiden epäonnistumisen syy. Osa kannattaa dynaamisempia ratkaisuja, kuten panostuspohjaisia palkintoja tai arvopohjaisia takaisinostoja, jotka voivat tuoda tehokkaampia tuloksia.
Jupiterin suurena haasteena säilyy tasapainoilla lyhyen aikavälin hinnan tukemisen ja pitkän aikavälin ekosysteemin kasvun välillä. 70 miljoonan dollarin takaisinostot eivät riittäneet vakauttamaan tokenin arvoa, mutta Yakovenkon ehdotukset viittaavat tulevaisuuteen, jossa pitkäjänteinen pääoman muodostus ja panostuskannusteet voivat paremmin sitoa käyttäjien intressit kestävään tokenin arvoon.
