Jim Cramer kutsui Marvellin viimeisintä neljännestä vahvaksi, mutta varoitti, että Marvellin osake voi menettää osan vuoden 2026 tuotostaan. Hän näkee saman riskin koko datakeskussektorilla.
Siruvalmistaja ylitti Wall Streetin odotukset torstaina. Silti osake laski yli 8 % ennen perjantaiaamua.
Miksi Marvellin osake laski odotusten ylityksestä huolimatta
Marvell ilmoitti liikevaihdon olevan 2,74 miljardia dollaria toisen tilivuoden neljänneksellä. Luku nousi 37 % edellisvuoteen verrattuna ja ylitti 2,72 miljardin dollarin konsensusennusteen.
Datakeskusmyynti kannatteli neljännestä. Kyseinen yksikkö toi 2,17 miljardia dollaria, mikä on 46 % enemmän kuin vuosi sitten, ja muodosti 79 % kokonaisliikevaihdosta.
Myös tuloskasvu oli vahvaa. Nettotulos kasvoi 308 miljoonaan dollariin viime vuoden 194,8 miljoonasta dollarista. Oikaistu tulos oli 94 senttiä osakkeelta.
Johto antoi myös positiivisen ohjauksen. Marvell ennakoi noin 3,15 miljardin dollarin liikevaihtoa kuluvalla neljänneksellä, kun analyytikot odottivat 3,04 miljardia dollaria. Yhtiö nosti myös tilivuoden 2028 liikevaihtotavoitteen 18 miljardiin dollariin aiemmasta 16,5 miljardista.
Siitä huolimatta myyjät ottivat vallan. Osake päätyi torstaina 241,45 dollariin, ja perjantain aamukaupassa käytiin lähellä 222 dollaria. Laskua kertyi 8,05 %.
Ostajat olivat jo tehneet 178 % tuoton tänä vuonna. Tämän vuoksi seuraava nousu vaatisi enemmän kuin pienen tulosylityksen.
Markkinareaktio muistuttaa Broadcomin ennätysneljänneksen myyntipainetta kesäkuussa, jolloin vahvat tekoälyluvut johtivat silti kaksinumeroiseen laskuun.
Odotukset ohjaavat nyt datakeskuskauppaa
Cramer kuvasi laskua arvostusongelmaksi, ei suoritukseen liittyväksi. Toimitusjohtaja Matt Murphy onnistui hänen mielestään, mutta odotukset olivat liian korkealla.
Hän jakoi näkemyksensä X:ssä pian tulosten julkaisun jälkeen.
Hän on seurannut sektoria koko vuoden ja nimesi AI:n sijoitussyklin voittajat heinäkuussa. Sirutoimittajat hallitsivat tätä listaa.
Cramerin mukaan sama kaava toistuu nyt koko sektorilla. Sijoittajat palkitsevat odotusten ylitykset vähemmän ja rankaisevat mitä tahansa muuta kuin täydellisyyttä.
Nvidia kohtasi samankaltaisen reaktion päivää aiemmin. Sen Q2-tulos ylitti ennusteet ja ohjaus oli vahvaa, mutta osake heilahteli rajusti ennen palautumista.
Marvellin 6. lokakuuta järjestettävä sijoittajapäivä on seuraava koetinkivi. Murphy arvioi, että räätälöidyn piikiekkomyynnin pitäisi ensi vuonna yli kaksinkertaistua. Hän nosti myös esiin mahdollisen ylisuorittamisen 10 miljardin dollarin tilikauden 2029 tavoiteessa.
Hintaralli on jättänyt vain vähän tilaa virheille. Marvellin osake on silti noussut yli 225 % viimeisen vuoden aikana.
Riskejä löytyy myös tuloslaskelman ulkopuolelta. Poliittinen datakeskusvastaisuus on osa vuoden 2026 vaalikeskustelua. Sijoittajat tarkkailevat puolijohdeosakkeiden kaaviokuvioita seuraavia signaaleja varten.
Marvellin kasvu on yhä vahvaa. Tulevina viikkoina nähdään, palaavatko ostajat näille tasoille. Muussa tapauksessa datakeskuskaupalle voi olla luvassa syvempi viilennys.
