Osakassa viime perjantaina pidetyssä WebX Fintech EXPO -tapahtumassa paneelikeskustelijat käsittelivät Japanin kehittyvää stablecoin-maisemaa, korostaen sääntelyn edistymisen ja käytännön käyttöönoton välistä kuilua.
Osallistujina olivat Sumitomo Mitsui Financial Groupin Akio Isowa, Progmatin toimitusjohtaja Tatsuya Saito ja Circlen Japanin johtaja Kenta Sakakibara, ja keskustelua johti DeFimansin COO/CFO Kenta Sakagami.
Japani ja Yhdysvallat: Eriävät lähestymistavat stablecoin-sääntelyyn
Japanin finanssisektorilla on kasvavaa kiinnostusta stablecoineihin, digitaaliseen valuuttaan, joka on sidottu 1:1 fiat-valuuttaan. Elokuun 19. päivänä Japanin Financial Services Agency hyväksyi JPYC:n, maan ensimmäisen jeniin sidotun stablecoinin, joka on tarkoitus laskea liikkeelle virallisesti tänä syksynä. Sääntelyvalvonta on kuitenkin ollut voimassa jo vuodesta 2022, mikä antaa Japanille etulyöntiaseman.
Yhdysvalloissa stablecoinit kuten Tetherin USDT ja Circlen USDC otettiin laajasti käyttöön ennen liittovaltion lainsäädäntöä. GENIUS Act, jonka kongressi hyväksyi ja presidentti allekirjoitti heinäkuussa, luo nyt sääntelykehyksen liikkeeseenlaskijoille, mukaan lukien liittovaltion valvonta yli 10 miljardin dollarin liikkeeseenlaskuille—pelkästään USDC laskee liikkeelle 67 miljardia dollaria ja kuuluu Office of the Comptroller of the Currencyn alaisuuteen.
Sakakibara Circleltä korosti kolmea keskeistä eroa:
- Japani esitteli uraauurtavat stablecoin-säännökset vuonna 2022, toimien viitteenä muille maille.
- Yhdysvaltain lainsäädäntö asettaa nyt suuret liikkeeseenlaskut liittovaltion valvontaan.
- Transaktiorajoitukset eroavat, sillä Japanissa siirrot on rajoitettu 1 miljoonaan jeniin, mikä eroaa huomattavasti Yhdysvalloista.
Isowa totesi, “Yhdysvalloissa Tetherin ja Circlen yhteinen liikkeeseenlasku on 30–40 biljoonaa jeniä, mikä johtuu korkeammista lyhytaikaisista valtionlainojen tuotoista. Japanin matalat tuotot rajoittavat kasvumahdollisuuksia.” Hän korosti myös rahanpesun estämisen haasteita: “Pankit hallitsevat AML:ää, mutta stablecoinien kanssa liikkeeseenlaskijoiden on varmistettava itse sääntöjen noudattaminen, mikä on edelleen kriittinen kysymys.”
Haasteet stablecoin-tarjoajille
Progmatin toimitusjohtaja Tatsuya Saito, joka on suurten japanilaisten pankkien kanssa perustetun digitaalisen omaisuusvarainfrastruktuurin alustan johtaja, käsitteli toiminnallisia esteitä. “Riippuen siitä, onko palveluntarjoaja pankki vai kryptoyritys, sääntelyn vaikutukset vaihtelevat hienovaraisesti,” hän selitti.
Hän tarkensi, “Yksityiset transaktiot harvoin ylittävät 1 miljoonaa jeniä, mutta pankit, jotka käsittelevät tukkusiirtoja yrityksille tai institutionaalisille asiakkaille, kohtaavat tiukempia sääntöjä. Sääntöjen noudattamisen varmistaminen kaikissa tilanteissa on edelleen haaste.”
Markkinapotentiaali ja globaalit vaikutukset
Paneelikeskustelijat olivat yhtä mieltä siitä, että JPYC:n lanseeraus Japanin ensimmäisenä jeniin sidottuna stablecoinina edustaa merkittävää virstanpylvästä. Sakakibara selitti Circlen strategiaa: “Aloitimme USDC-toiminnan Japanissa maaliskuun lopussa. Markkinat ovat jakaneet käyttötapausideoita, mukaan lukien tukkumyyntimaksujen ja kassanhallinnan siirtäminen stablecoineihin. Näemme vahvaa kysyntää jeniin sidotuille tokeneille ja odotamme GENIUS Actin positiivisia vaikutuksia Japanin ekosysteemiin.”
Japanin kokemus QR-koodittomista maksuista 2010-luvun lopulta lähtien antaa viitteitä stablecoinien mahdollisesta käyttöönotosta. Isowa huomautti, “Aluksi useat QR-maksujärjestelmät aiheuttivat kuluttajille hämmennystä, mutta yhteentoimivuus on parantunut. Stablecoinit seuraavat todennäköisesti samanlaista polkua. Varhainen koordinointi siitä, mitkä tokenit otetaan käyttöön, on ratkaisevan tärkeää.”
Hän lisäsi, että tukkupankkitoiminta voisi hyötyä sisäisistä stablecoineista: “Kansainväliset yritykset keskittävät varoja kassanhallintajärjestelmien kautta, mutta aikavyöhyke-erot viivästyttävät siirtoja. Stablecoinit mahdollistavat välittömän liikkeen, parantaen tehokkuutta ja työvoiman tuottavuutta.”
Stablecoinin edut käteisettömiin järjestelmiin verrattuna
Saito korosti teknisiä etuja: “Nykyiset käteisettömät maksut ovat eristettyjä kauppiaan tietokannan mukaan, mikä estää yhteentoimivuuden. Stablecoinit, jotka on rakennettu yhteisten standardien pohjalta, mahdollistavat helpon vaihdon eri tokenien välillä.”
Hän ennusti markkinoiden konsolidoitumista: “Aluksi useita stablecoineja ilmestyy, mutta ne yhdistyvät ajan myötä.” Saito päätti, “GENIUS Act ja JPYC:n liikkeeseenlasku ovat herätyskelloja Japanin finanssisektorille. Stablecoinien huomiotta jättäminen nyt on suurempi riski kuin niiden kanssa toimiminen.”
