Markkinat valmistautuvat mahdollisesti ratkaisevaan viikkoon Bitcoinille, kun Japanin keskuspankki (BOJ) suuntaa politiikkakokoukseensa 18.–19. joulukuuta. Odotuksissa on lähes varma koron nosto.
Ennustemarkkinat ja makroanalyytikot päätyvät samaan johtopäätökseen: Japani on nostamassa korkoja 25 korkopisteellä. Tämänkaltaisella ratkaisulla voi olla vaikutuksia kauas Japanin joukkovelkakirjamarkkinoiden ulkopuolelle, erityisesti globaaleihin riskisijoituksiin kuten Bitcoiniin.
Bank of Japanin koronnosto tuo bitcoinin likviditeettiherkkyyden jälleen esiin
Polymarketin mukaan BOJ:n koron nostolle annetaan tällä hetkellä 98 % todennäköisyys, ja vain 2 % veikkaa korkojen pysyvän ennallaan.
Kryptoanalyytikoiden yleinen tunnelma on, ettei tämä ole hyväksi Bitcoinille. Edelläkävijä kryptovaluutta käy jo nyt kauppaa alle 90 000 dollarin psykologisen rajan.
Mikäli koronnosto toteutuu, Japanin ohjauskorko nousisi 75 korkopisteeseen, mikä on korkein taso lähes kahteenkymmeneen vuoteen. Vaikka se on kansainvälisesti vaatimaton, tämä on silti merkittävä muutos, sillä Japani on jo pitkään ollut maailman tärkein edullisen velkarahan lähde.
Vuosikymmeniä instituutiot ovat lainanneet jenejä erittäin matalalla korolla ja ohjanneet pääomaa kansainvälisille osake-, joukkovelkakirja- ja kryptomarkkinoille. Tätä strategiaa kutsutaan nimellä yen carry trade. Nyt tämä kauppa on uhattuna.
”Vuosikymmenien ajan jeni oli valuutta, jota lainattiin ja muutettiin muihin valuuttoihin ja omaisuuseriin… Nyt tämä carry trade pienenee, kun Japanin joukkovelkakirjalainojen korot nousevat nopeasti,” kirjoitti analyytikko Mister Crypto.
Mikäli korot jatkavat nousuaan, jeneillä vivutetut positioit voidaan joutua purkamaan, jolloin sijoittajat myyvät riskisijoituksiaan maksaakseen velkojaan pois.
Likviditeettipelot kasvavat bitcoinin BOJ-historian keskellä
Historiallinen tausta aiheuttaa hermostuneisuutta kryptomarkkinoilla. Bitcoinin hinta on tällä hetkellä 88 956 dollaria, mikä on 1,16 % laskua viimeisen 24 tunnin aikana.
Kauppiaita kiinnostaa vähemmän nykyinen hinta ja enemmän se, mitä on tapahtunut aiempien BOJ:n koronnostojen jälkeen.
- Maaliskuussa 2024 Bitcoinin hinta laski noin 23 %.
- Heinäkuussa 2024 laskua tuli noin 25 %.
- Tammikuun 2025 koronnoston jälkeen BTC putosi yli 30 %.
Monet kauppiaat näkevät tässä huolestuttavan kaavan ja kehottavat sijoittajia varautumaan volatiliteettiin tällä viikolla.
“Joka kerta, kun Japani nostaa korkoja, Bitcoin laskee 20–25 %. Ensi viikolla he nostavat korot taas 75 pisteeseen. Jos kaava toistuu, BTC laskee alle 70 000 dollariin 19. joulukuuta. Asetu sen mukaisesti,” varoitti analyytikko 0xNobler.
Tämän viikon aikana useat analyytikot pitävät Japanin keskuspankkia suurimpana uhkana Bitcoinin hinnalle, ja uusi mahdollinen liike 70 000 dollarin tasolle on näkyvissä.
Samansuuntaiset arviot ovat esillä muissakin kryptosijoittajien tileissä. Usein mainitaan mahdollinen pudotus alle 70 000 dollarin, mikäli historia toistaa itseään. Tämä vastaisi noin 20 % laskua nykyisestä tasosta.
Regiimimuutos vai likviditeettishokki? Miksi treidaajat ovat jakautuneita BOJ–Fed-politiikkayhdistelmästä
Kaikki eivät kuitenkaan usko, että BOJ:n koronnosto tarkoittaisi väistämättä laskua. Kilpailevassa makronarratiivissa väitetään, että Japanin kiristävä rahapolitiikka yhdessä Yhdysvaltain keskuspankin koronlaskujen kanssa voisi olla lopulta positiivinen kryptomarkkinoille.
Makroanalyytikko Quantum Ascend pitää tilannetta ennemmin järjestelmän muutoksena kuin likviditeettishokkina.
Tämän näkemyksen mukaan Fedin koronalennukset toisivat dollarin likviditeettiä ja heikentäisivät dollaria, kun taas BOJ:n asteittaiset koronnostot vahvistaisivat jeniä ilman merkittävää vaikutusta globaaliin likviditeettiin.
Quantum Ascend:n mukaan tämän seurauksena pääoma siirtyy riskialttiisiin omaisuuseriin, joissa on epäsymmetrinen nousupotentiaali – krypton “sweet spot.”
Kuitenkin lähiajan olosuhteet ovat edelleen hauraita. The Great Martis varoitti, että joukkovelkakirjamarkkinat pakottavat jo BOJ:n toimimaan.
“Tämä voi laukaista carry-kauppojen purun ja aiheuttaa sekasortoa osakkeissa,” analyytikko varoitti.
Analyytikko viittasi myös osakeindeksien laajeneviin top-rakenteisiin ja globaalien korkojen nousuun kasvavana stressinä markkinoilla.
Samaan aikaan Bitcoinin hinnanliike kuvastaa epävarmuutta. Koko joulukuun ajan johtavan kryptovaluutan hinta on pysynyt lähes muuttumattomana, mikä on analyytikoiden mukaan kuvaillut epävakaaksi jaksoksi vuoden lopussa.
Erityisesti analyytikko Daan Crypto Trades nostaa esiin alhaisen likviditeetin ja vähäisen vakaumuksen ennen vuodenvaihteen lomia.
Kun osakemarkkinat antavat toppisignaaleja, korot nousevat ja Bitcoin on historiallisesti ollut herkkä Japanin aiheuttamille likviditeettimuutoksille, BOJ:n päätös muodostuu yhdeksi vuoden merkittävimmistä makroajureista.
Onko seurauksena uusi nopea notkahdus vai luodaanko pohja volatiliteetin jälkeiselle krypton hintarallille, saattaa riippua vähemmän pelkästä koronnostosta ja enemmän siitä, miten globaali likviditeetti reagoi seuraavien viikkojen aikana.
