Japanin Financial Services Agency (FSA) valmistelee laajoja muutoksia digitaalisten omaisuusvarojen sääntelyyn. Muutokset, jotka yhdistävät verouudistuksia ja sääntelyn parannuksia, voivat tuoda markkinoille kryptovaluuttoihin sidottuja pörssinoteerattuja rahastoja (ETF).
Aloite osoittaa Japanin aikomuksen integroida kryptovaluutat valtavirran rahoitukseen ja houkutella laajempia sijoituksia.
Verotaakka tarkastelussa
Kotimaassa raportoitu uudistuspaketti sisältää kaksi keskeistä osaa. Ensinnäkin se sisältää verolain tarkistuksen, joka siirtäisi kryptovaluutat kattavasta verotuksesta samaan kategoriaan osakkeiden kanssa. Toiseksi se sisältää lakimuutoksen, joka luokittelee kryptovaluutat rahoitustuotteiksi, mikä mahdollistaa FSA:n soveltaa sisäpiirikauppasääntöjä, tiedonantostandardeja ja sijoittajansuojaa Financial Instruments and Exchange Actin alaisuudessa.
Tällä hetkellä Japani verottaa kryptovoittoja “muuna tulona”, ja progressiiviset verokannat voivat ylittää 50 prosenttia, kun paikalliset verot otetaan huomioon. Vaihtoehtoisesti osakkeet ja joukkovelkakirjat ovat 20 prosentin tasaveron alaisia.
Nikkein mukaan FSA on ehdottanut kryptovaluuttojen siirtämistä tähän 20 prosentin järjestelmään tilikaudella 2026. Sijoittajat voisivat myös siirtää tappioita eteenpäin kolmen vuoden ajan. Viranomaiset uskovat, että osakkeiden kanssa yhtäläiset ehdot vähentävät sijoittajien taakkaa ja lisäävät markkina-aktiivisuutta.
Sääntelymuutos mahdollistaa ETF:t
FSA:n toinen pilari sisältää arvopaperilain muuttamisen, jotta kryptovaluutat luokitellaan rahoitustuotteiksi. Tämä avaisi tien kryptovaluutta-ETF:ille, mukaan lukien spot Bitcoin -rahastot, jotka eivät ole vielä saatavilla Japanissa. Tarkkailijat väittävät, että ETF:t voisivat tarjota sijoittajille helposti saatavilla olevia, säänneltyjä vaihtoehtoja samalla kun ne parantavat markkinoiden läpinäkyvyyttä.
BeInCrypton mukaan virasto suunnittelee myös sisäistä uudelleenjärjestelyä, luomalla osaston, joka on omistettu digitaaliselle rahoitukselle ja vakuutuksille. Tämä heijastaa sitä, kuinka kryptovaluutat ovat kietoutuneet laajempiin rahoitusjärjestelmiin, mikä vaatii johdonmukaista valvontaa.
Japanin historia kryptovaluuttojen kanssa osoittaa sekä riskejä että sitkeyttä. Vuonna 2014 Tokiossa sijaitseva Mt. Gox käsitteli yli 70 prosenttia maailman Bitcoin-kaupoista ennen romahtamistaan. Sääntelijät ovat sisällyttäneet tuon kriisin opit nykyisiin tiukempiin sääntelykehyksiin.
Tunnelma on sittemmin siirtynyt kohti harkittua mutta tasaista kasvua. Japan Crypto Business Associationin varapuheenjohtaja Shiraishi on dokumentoinut maailmanmarkkinoiden laajentumisen 872 miljardista dollaria 2,66 biljoonaan dollariin. Samaan aikaan Japanin kotimainen kaupankäyntivolyymi kasvoi 66,6 miljardista dollarista vuonna 2022 ja sen ennustetaan kaksinkertaistuvan 133 miljardiin dollariin. Tämä korostaa, että vaikka yritysten hyväksyminen kiihtyy, yksityissijoittajien osallistuminen on edelleen vähäistä.
88 % kansalaisista ei ole koskaan omistanut Bitcoinia
Cornell Bitcoin Clubin tekemä kysely, johon viittaa DocumentingBTC, paljasti, että 88 prosenttia japanilaisista ei ole koskaan omistanut Bitcoinia. Analyytikot ehdottavat, että verotaakka ja sääntelyn epävarmuus ovat estäneet laajempaa kotitalouksien hyväksyntää. FSA:n uudistukset pyrkivät poistamaan nämä esteet yksinkertaistamalla verokohtelua ja tarjoamalla luotettavia ETF-rakenteita.
Institutionaalinen kiinnostus on kuitenkin kasvussa. Nomura Holdingsin ja Laser Digitalin yhteinen kysely paljasti, että 54 prosenttia japanilaisista institutionaalisista sijoittajista aikoo sijoittaa krypto-omaisuusvaroihin kolmen vuoden kuluessa, ja 62 prosenttia mainitsee hajauttamishyödyt. Myös FSA julkaisi tulokset, joissa todetaan, että suositut allokaatiot ovat 2–5 prosenttia hallinnoitavista varoista. Tulokset korostavat suurten rahoitusalan toimijoiden valmiutta omaksua ETF:t, kun sääntelyolosuhteet sen sallivat.
Uudistukset ovat linjassa Japanin “Uuden kapitalismin” agendan kanssa, joka korostaa investointivetoista kasvua. Selventämällä oikeudellista kehystä ja vähentämällä verotaakkaa viranomaiset toivovat kannustavansa kotitalouksia käsittelemään digitaalisia omaisuusvaroja osana pitkäaikaisia salkkuja sen sijaan, että ne olisivat pelkästään spekulatiivisia vetoja.
