Japani aikoo laillistaa kryptovaluuttaan sidotut ETF-rahastot vuoteen 2028 mennessä. Tämä merkitsee merkittävää muutosta Aasian toiseksi suurimmassa taloudessa kohti krypton valtavirran käyttöönottoa, kertoo Nikkei-raportti.
Ehdotettu veronalennus 55 prosentista 20 prosenttiin ja merkittävien varainhoitajien valmistellessa uusia tuotteita, Japani asemoituu myöhäiseksi mutta mahdollisesti merkittäväksi toimijaksi Aasian hajanaisilla kryptovaluutta ETF -markkinoilla.
Japanin sääntelyuudistus
FSA suunnittelee sijoitusrahastolain täytäntöönpanomääräyksen muuttamista vuoteen 2028 mennessä. Kryptovaluutat lisätään tällöin hyväksyttyjen “erityisten omaisuuserien” listalle sijoitusrahastoissa. Kun Tokyo Stock Exchange antaa hyväksynnän, sijoittajat voivat käydä kauppaa krypto-ETF-rahastoilla tavallisten välitystilien kautta. Rakenne muistuttaa nykyisiä kulta- ja kiinteistö-ETF:iä.
Nomura Asset Management ja SBI Global Asset Management valmistelevat jo tuotteita sääntelyn muutoksia ennakoiden. Alan arvion mukaan Japanin kryptovaluutta ETF -markkinoiden koko voi nousta yhteen biljoonaan jeniin (6,7 miljardia dollaria) hallinnoitavissa varoissa. Tämä ennuste perustuu vertailuun Yhdysvaltojen markkinoihin, missä Yhdysvaltoihin listattujen Bitcoin ETF:ien hallinnoitavat varat ovat yli 120 miljardia dollaria.
Veronalennus 55 prosentista 20 prosenttiin
Merkittävin muutos koskee verotusta. FSA aikoo jättää lakiesityksen parlamentille vuonna 2026. Esitys siirtäisi kryptovaluutat rahoitusväline- ja pörssilain alle. Tämän seurauksena kryptovoittojen enimmäisveroprosentti laskisi 55 prosentista kiinteään 20 prosenttiin, jolloin kryptotuottoja verotettaisiin samoin kuin osake- tai sijoitusrahastotuloja. Lue lisää veron alenemisesta.
Nykyinen verorasitus on ollut suuri este japanilaisille sijoittajille, joista moni on epäröinyt realisoida voittoja kryptosalkuistaan. Ehdotettu veronalennus voi vapauttaa merkittävää patoutunutta kysyntää.
Sijoittajansuojan kehys
Japanin toimintatapa heijastaa oppia viimeaikaisista markkinahäiriöistä. FSA vaatii, että ETF-rahastojen säilytyksestä vastaavat luottopankit ottavat käyttöön tiukat turvallisuusprotokollat. Tähän vaikuttaa erityisesti vuoden 2024 DMM Bitcoin -hakkerointi, jossa syntyi 48,2 miljardin jenin tappiot.
Varainhoitajien ja arvopaperiyhtiöiden pitää lisäksi parantaa riskien ilmoittamista ja operatiivisia turvatoimia ennen vuoden 2028 käyttöönottoa.
Aasian pirstaleinen kryptovaluutta ETF -markkinoiden alue
Alueella sääntelytavat vaihtelevat voimakkaasti.
Hongkong on Aasian ainoa markkina, jossa yksityis-sijoittajat voivat ostaa spot-krypto-ETF:iä. Huhtikuussa 2024 lanseerattiin kuusi Bitcoin- ja Ether-tuotetta, ja Solana ETF:t lisättiin lokakuussa 2025. Hallinnoitavat varat ovat noin 500 miljoonaa dollaria — vain murto-osa Yhdysvaltain tasosta.
Etelä-Korean hallitseva Demokraattinen puolue edistää omaa Digital Asset Basic Act -lakiaan erityisen työryhmän kautta. Puolue tavoittelee lakiluonnoksen valmistumista kuun loppuun mennessä. Aikataulu on kuitenkin epäselvä ennen kesäkuun paikallisvaaleja, ja keskustelut Bitcoin spot ETF:stä — presidentti Lee Jae-myungin lupauksen ydinkohdasta — voivat viivästyä.
Taiwan laajensi mahdollisuuksia helmikuussa 2025, jolloin paikallisille sijoitusrahastoille sallittiin sijoittaminen ulkomaisiin passiivisiin krypto-ETF-rahastoihin. FSC vie eteenpäin myös uutta kryptolainsäädäntöä. Puheenjohtaja Peng Jin-lungin mukaan Taiwanin dollarin arvoon sidottu stablecoin voidaan lanseerata vuoteen 2026 mennessä.
Singapore ei ole hyväksynyt kryptovaluutta-ETF:iä yksityis-sijoittajille, sillä rahaviranomainen katsoo digitaaliset tokenit sopimattomiksi näihin sijoitustuotteisiin.
Odottaessaan vuoteen 2028, Japani voi hyötyä muiden markkinoiden kokemuksista. Etelä-Korean hallitseva puolue ajaa kuitenkin omaa lainsäädäntöään ja Hongkong laajentaa tuotevalikoimaa, joten alueellinen kilpailu on yhä kesken.
