Japan Exchange Group (JPX) harkitsee tiukempia säädöksiä DAT-yrityksille osakekurssien jyrkkien laskujen vuoksi, mukaan lukien Metaplanetin 75% romahdus kesäkuun huipuista, vaikka alkuvuoden nousu oli 420%, mikä korostaa jatkuvaa markkinoiden epävakautta.
Mahdollinen sääntelyn uudistus heijastaa JPX:n vastausta sijoittajien tappioihin ja äärimmäisiin heilahteluihin digitaalisten omaisuuserien maailmassa. Japanissa voi epävarmuuden kasvaessa siirtyä Hong Kongin kaltaisiin rajoituksiin markkinoiden vakauden suojelemiseksi.
JPX arvioi tiukempaa sääntelylähestymistapaa
Japan Exchange Group, Tokion pörssin ylläpitäjä, arvioi uusia sääntöjä hidastamaan digitaalisten omaisuuserien yritysten nopeaa kasvua. JPX raportoitu harkitsevan tiukempia yritysfuusioiden sääntöjä estääkseen takaporttilistaukset ja vaativansa pakollisia tilintarkastuksia tietyissä tapauksissa.
Japani pysyy Aasian johtavana maana Bitcoinia omistavien listattujen yritysten määrässä, isännöimällä 14 tällaista yritystä. Kuitenkin tämän ryhmän viimeaikaiset tappiot ovat johtaneet sääntelyn uudelleen arviointiin. Syyskuusta lähtien JPX on pyytänyt ainakin kolmea yritystä keskeyttämään digitaalisten omaisuuserien ostot pääoman keräämiseen liittyvien huolien vuoksi.
Vaikka yleisiä kieltoja ei ole voimassa, JPX arvioi hallintoon, riskienhallintaan ja sijoittajansuojeluun liittyviä riskejä. Tämä heijastaa muutoksia Aasian ja Tyynenmeren alueella, jossa pörssit Hong Kongissa, Australiassa ja Intiassa lisänneet digitaalisten omaisuuserien liiketoimintamallien tarkastelua.
Toimenpide tulee keskellä kasvavaa Bitcoinin epävakautta. Kryptomarkkinat ovat kohdanneet merkittävää stressiä viime viikkoina, kun Bitcoin putosi hetkellisesti alle 100,000 dollaria ennen palautumistaan.
Volatiliteetti iskee Metaplanetiin ja alan kilpailijoihin
Metaplanet, johtava digitaalisten omaisuuserien yritys Japanissa, osaltaan ilmentää alan epävakautta. Tokiossa noteeratun yrityksen osakkeet laskivat yli 75% kesäkuun huipuista noustuaan aiemmin 420%. Siitä huolimatta Metaplanet sai 100 miljoonan dollarin lainan käyttäen Bitcoin-varojaan vakuutena ja suunnittelee uusia kryptohankintoja, osakkeiden takaisinostoja ja optiokauppoihin osallistumista.
Yritys omistaa nyt 30,823 BTC:n, joiden arvo on noin 3,51 miljardia dollaria. Uusi laina on vain 3% Metaplanetin kokonais-Bitcoin-varannoista—merkki siitä, että johto uskoo pitkän aikavälin kasvuun nykyisistä myrskyistä huolimatta.
Muut japanilaiset kryptoyritykset ovat myös kokeneet jyrkkiä tappioita. Esimerkiksi Convano:n osakekurssi on laskenut 60% elokuusta lähtien. Data osoittaa, että 23:sta 43:sta maailmanlaajuisesta DAT-yrityksestä menetti yli puolet markkina-arvostaan vuonna 2025 samankaltaisen epävakauden keskellä.
Osa epävakaudesta johtuu PIPE-rahoituksesta, joka lisää markkinoiden heilahteluita lykkäämällä likvidointipaineita. Alan analyysi osoittaa, että noin 15 miljardia dollaria kerättiin yksityisillä sijoituksilla huhtikuun ja marraskuun 2025 välillä. Kun lock-up-kaudet päättyvät, alennettujen osakkeiden tulva markkinoille voi laukaista 50% osakekurssin laskuja.
Pörssit Aasia-Tyynenmeren alueella kiristävät otettaan DAT-yrityksistä
Japanin toimet heijastelevat alueellista digitaalisten omaisuuserien yritysten suitsimista. Hong Kongin pörssi on estetty vähintään viisi DAT-listausta, vaatien tiukkoja liiketoiminnan kannattavuuden testauksia. Australian ASX rajoittaa käteisvarat ja niiden vastineet 50%:iin kokonaisvarallisuudesta, kun taas Intian Bombayn pörssi hylkää samankaltaiset mallit.
Hong Kongin arvopaperi- ja futuurikomissio jatkaa tiukkaa valvontaa virtuaalivarojen kauppapaikoilla, korostaen riskienhallintaa ja läpinäkyvyyttä tuotteiden laajentamisessa. Tavoitteena on kitkeä markkinamanipulaatioriskejä, sijoittajansuojelun aukkoja ja sellaisten yritysten elinkelpoisuutta, jotka pääosin omistavat epävakaita krypto-omaisuusvaroja.
Lisäksi globaali indeksin tarjoaja MSCI harkitsee kryptovaluutta-raskaiden DAT-yritysten kieltämistä indekseissään, mikä voisi entisestään rajoittaa näiden yritysten pääsyä institutionaalisiin sijoituksiin.
DAT-yritykset hallitsevat kollektiivisesti yli 100 miljardia dollaria Bitcoin, Ethereum ja Solana maailmanlaajuisesti. MicroStrategy, nykyään Strategy, johtaa 640,418 BTC:llä—lähes 3% globaalista Bitcoin-tarjonnasta. Tämä keskittymä aiheuttaa systeemisiä riskejä, kun kryptojen likvidoinnit nopeasti syövät osake-arvoa ja voimistavat epävakautta molempiin suuntiin.
Kun sääntelypaine kasvaa, digitaalisten omaisuuserien yritysten on todistettava tuottavansa liiketoimintatuloja tokenin hinnannousun lisäksi. Seuraavat kuukaudet paljastavat, voivatko nämä yritykset täyttää vaativammat hallinnanormit samalla kun säilyttävät Bitcoin-keskeiset strategiansa vai muuttaako lisäkonsolidointi alan rakennetta.
