Kiivas keskustelu on puhjennut makroanalyytikoiden keskuudessa ISM Manufacturing Purchasing Managers’ Indexin (PMI) uskottavuudesta. Asiantuntijat sanovat, että tätä keskeistä taloudellista tunnuslukua käytetään liikaa ennustamaan liiketoimintasyklejä ja Bitcoin-markkinoiden huippuja.
Kiista korostaa kasvavaa eroa perinteisen talousmallinnuksen ja nykyaikaisen taloudellisiin olosuhteisiin perustuvan analyysin välillä, mikä vaikuttaa syvällisesti kryptomarkkinoiden ennustamiseen.
ISM-keskustelu jakaa makroanalyytikot, kun kryptokauppiaat arvioivat uudelleen vuoden 2026 Bitcoin-huippua
CFA Julien Bittel, makrostrategi Global Macro Investorissa (GMI), vähättelee monia Wall Streetin suosimia indikaattoreita vanhentuneina tai väärin tulkittuina.
“Maksuhäiriöasteet, ISM, PMI:t, työpaikkailmoitukset, vähittäismyynti — mikään näistä ei ole johtava indikaattori… Kaikki seuraavat taloudellisten olosuhteiden muutoksia,” Bittel kirjoitti.
Bittel selitti, että GMI:n oma Yhdysvaltain samanaikainen liiketoimintasykli-indeksi integroi eteenpäin suuntautuvia elementtejä, mukaan lukien varhaiset työllisyyssignaalit, ja että se alkoi nousta vuoden 2022 puolivälissä, kuukausia ennen kuin ISM ja muut tunnusluvut elpyivät.
Bittelin mukaan työmarkkinoiden asteittainen viileneminen on itse asiassa positiivinen merkki, joka raivaa tietä alhaisemmille koroille ja uudelle talouskasvulle.
Makrostrategi Henrik Zeberg esittää kuitenkin vastakkaisen mielipiteen, kehottaen varovaisuuteen kyselypohjaisten indikaattoreiden todellisuutena pitämisessä.
“ISM EI ole liiketoimintasykli tai talous. Se on pelkkä kysely! Heinäkuussa 2022 monet ennustivat taantumaa saman GMI-pisteytyksen perusteella. Emme nähneet sellaista. Ehkä pisteytys tarvitsee kalibrointia?” Zeberg kirjoitti.
Heidän julkinen erimielisyytensä synnyttää laajemman keskustelun siitä, kuinka paljon painoarvoa ISM PMI yhä ansaitsee. Indeksi mittaa Yhdysvaltain valmistustoimintaa ja on pysynyt alle neutraalin 50 pisteen yli seitsemän kuukautta, mikä viittaa supistumiseen. Se ei kuitenkaan ole osunut yhteen täysimittaisen taantuman kanssa.
ISM-Bitcoin-korrelaatio viittaa siihen, että pidempi härkämarkkina voisi jatkua vuoteen 2026
Historiallisesti ISM:n liikkeet ovat myös korreloineet merkittävien Bitcoin-syklien huippujen kanssa, yhteyden teki tunnetuksi makrosijoittaja Raoul Pal.
Tämä korrelaatio on nyt herättänyt kryptoyhteisön huomion. Analyytikot kuten Colin Talks Crypto ja Lark Davis väittävät, että ISM:n pitkittynyt pysähtyneisyys voisi tarkoittaa, että Bitcoinin härkämarkkinat venyvät paljon pidemmälle kuin sen tyypillinen neljän vuoden rytmi.
“Kaikki kolme aiempaa Bitcoin-syklin huippua ovat laajasti linjassa tämän indeksin kanssa,” Colin huomautti.
Analyytikko ehdotti, että syklin huippu voisi olla vuoden 2026 puolivälissä Bitcoinin hinnalle, jos suhde pitää paikkansa. Yrittäjä ja Bitcoin-sijoittaja Davis oli samaa mieltä, huomauttaen, että vaikka kaikki odottavat Q4 2025 huippua, ISM ei ole vielä osoittanut todellista laajentumista, mikä tarkoittaa, että tämä sykli voisi mennä syvälle vuoteen 2026.
Heikompi ISM viittaa usein viivästyneeseen talouden elpymiseen ja pidempiin markkinasuhdanteisiin. Nykyisistä vastatuulista tulleista tulleista maailmanlaajuisen kysynnän hidastumiseen huolimatta pitkittynyt supistumisvaihe saattaa pidentää laajempaa liiketoimintasykliä sen sijaan, että se päättyisi.
Vaikka tämä voisi tarkoittaa asteittaisempaa, kestävämpää nousutrendiä Bitcoinin hinnalle, se varoittaa odottamasta varhaista huippua, kun 2025–2026 syklin keskustelu muotoutuu merkittäväksi narratiiviksi, joka yhdistää perinteisen talouden ja digitaaliset omaisuuserät.
