Instituutioiden kysyntä Bitcoinille kasvaa eksponentiaalisesti. Tarjonta, joka tarvitaan sen täyttämiseen, on kuitenkin yhä rajallisempi.
Keskustelussa BeInCrypton kanssa SwissBorg Exchangen Chief Wealth Officer Christophe Diserens sanoi, että suuret Bitcoinin haltijat, kuten Strategy (entinen MicroStrategy) tai Marathon Holdings, saattavat joutua astumaan esiin tarjotakseen likviditeettiä.
Niukkuusparadoksi: kysyntä vs. tarjonta
Bitcoinin keskeinen vetovoima on aina ollut sen niukkuus, joka on suunniteltu sen itseään rajoittavan tarjonnan kautta. Sen suosio kasvaa kuitenkin vähittäiskauppiaiden ja institutionaalisten sijoittajien keskuudessa, mikä herättää kysymyksen, onko markkinoilla tarpeeksi Bitcoinia kasvavan kysynnän täyttämiseksi.
Rajallisen tarjonnan ja kasvavan määrän yrityksiä, joiden odotetaan seuraavan edelläkävijöitä, myötä saatavilla oleva Bitcoin pörsseissä saattaa pian osoittautua riittämättömäksi.
“Yli vuoden ajan pörsseissä pidetty BTC-määrä on tasaisesti laskenut, ja on kasvavia merkkejä siitä, että OTC-pöydät saattavat myös alkaa kuivua,” Diserens kertoi BeInCryptolle ja lisäsi, “Data osoittaa, että institutionaalinen kysyntä ylittää uuden louhintatarjonnan kymmenkertaisesti, mikä tekee Bitcoinista yhden markkinoiden epäsymmetrisimmistä kaupoista tänään.”
Tämä mahdollinen tarjontapula voisi vaikuttaa merkittävästi instituutioihin, jotka eivät ole vielä tulleet markkinoille.
Kilpajuoksu likviditeetistä
Institutionaalinen sijoittaminen Bitcoiniin kasvoi, kun Bitcoin-pörssinoteeratut rahastot (ETF:t) lanseerattiin vuonna 2024. Nämä rahastot muuttivat markkinadynamiikkaa perusteellisesti, tarjoten talousneuvonantajille yksinkertaisen tavan päästä käsiksi yksityissijoittajien varallisuuteen.
Tämä muutos loi ainutlaatuisen “banaanivyöhykkeen”, kryptotermin, joka kuvaa parabolisia markkinoita, joita ohjaa institutionaalinen kysyntä ja vähittäiskaupan pelko jäädä paitsi.
“ETF:iin liittyvien institutionaalisten toimijoiden odotetaan vaikuttavan merkittävästi tässä vaiheessa, sillä noin 75% Bitcoin ETF -ostajista on yksityissijoittajia,” Diserens sanoi.
Tämä tieto viittaa siihen, että suurin osa pääomasta, joka virtaa näihin uusiin, säänneltyihin tuotteisiin, tulee yksityissijoittajilta. Kun institutionaalinen raha virtaa sisään, se kilpailee muiden instituutioiden ja tunnepohjaisen vähittäisyleisön kanssa.
Tuloksena voi olla itseään vahvistava hintojen nousukierre, jossa rajallinen tarjonta kohtaa valtavan institutionaalisen ja vähittäiskysynnän kasvun. Tämä uhkaava pula voisi luoda mahdollisuuden toimijalle, jolla on valtava Bitcoin-talous, tulla likviditeetin tarjoajaksi.
Voisiko MicroStrategy siirtyä hodlerista jälleenmyyjäksi?
Mahdollisen Bitcoin-tarjonnan puutteen keskellä nousee esiin keskeinen kysymys institutionaalisten haltijoiden, kuten Strategyn, roolista, joka on maailmanlaajuisesti tunnettu aggressiivisesta keräilypelikirjastaan.
“Yhtiö omistaa tällä hetkellä noin 3% Bitcoinin kokonaismäärästä, asema, joka on rahoitettu 7,2 miljardilla dollarilla vaihdettavaa velkaa vuodesta 2020 lähtien, keskimääräisellä ostohinnalla noin 70 982 dollaria per Bitcoin,” Diserens huomautti.
Vaikka Strategyn perustaja Michael Saylor näkee yhtiön pitkäaikaisena haltijana, strateginen käänne jälleenmyyjäksi tai likviditeetin tarjoajaksi muille instituutioille ei ole täysin poissuljettu.
“Tällainen muutos voisi avata uusia tulovirtoja; kuitenkin, tämän suuruinen muutos voisi myös vaikuttaa sijoittajien luottamukseen, vaikuttaa yhtiön osakekurssiin ja mahdollisesti vaikuttaa laajemmin Bitcoin-markkinoihin,” Diserens lisäsi.
Jos Strategy ottaisi tällaisen askeleen, sen olisi täytettävä kaikki asiaankuuluvat vaatimustenmukaisuusvaatimukset ja operatiiviset prosessit. Yhtiön mittakaavan ja resurssien huomioon ottaen nämä velvoitteet eivät todennäköisesti aiheuta merkittäviä haasteita.
Jos se jättää tilaisuuden käyttämättä, muut tahot voivat myös ottaa jälleenmyyjän roolin.
Institutionaaliset louhijat: uudet markkinatakaajat?
Strategian lisäksi suurten Bitcoin-likviditeetin tarjoajien etsintä ulottuu verkon perustaan: institutionaalisiin louhijoihin.
Nämä yritykset ovat ainutlaatuisessa asemassa vastaamaan kasvavaan kysyntään merkittävän louhintakapasiteettinsa ja huomattavien BTC-varantojensa ansiosta.
Ilmiö korostaa laajempaa suuntausta, jossa Bitcoinin alkuperäinen infrastruktuuri voi kehittyä toimimaan keskeisinä rahoitusvälikäsinä.
“Suuret institutionaaliset louhijat voivat myös toimia merkittävinä Bitcoin-likviditeetin lähteinä. Merkittävän louhintakapasiteettinsa ja huomattavien BTC-varantojensa ansiosta yritykset kuten Marathon Digital Holdings ja Iris Energy ovat hyvin asemassa auttamaan kasvavan kysynnän täyttämisessä,” Diserens kertoi BeInCrypto:lle.
Mahdollinen tarjontavaje voi pakottaa Bitcoin-ekosysteemin uudistumaan, mutta suurten yritysten osto muutamalta toimittajalta herättää väistämättä huolta keskittämisestä.
Hajauttamisen dilemma
Bitcoinin hajautus perustuu kahteen pilariin: omistuksen jakautumiseen ja louhintatehon hajautumiseen.
Tilanne, jossa sijoittajien on ostettava Bitcoinia suoraan Strategylta tai Marathon Digitalilta avoimien pörssien sijaan, voisi merkittävästi vaikuttaa yleiseen mielipiteeseen.
“Jos suuret yritykset hallitsisivat suurinta osaa louhintakapasiteetista ja suurta osaa varannoista, se voisi muuttaa yleistä käsitystä Bitcoinista hajautettuna valuuttana siihen, että sitä hallitsevat muutamat voimakkaat tahot,” sanoi Diserens.
Bitcoinin taustalla oleva teknologia on suunniteltu hajautetuksi.
Kuitenkin omistuksen ja louhintatehon keskittyminen voi antaa toisenlaisen kuvan. Bitcoinin suosion kasvaessa suuremman yhteisön on kohdattava nämä kysymykset ennemmin kuin myöhemmin.
Vastuuvapauslauseke
Kaikki verkkosivustollamme olevat tiedot julkaistaan vilpittömässä mielessä ja ainoastaan yleiseen tiedottamiseen. Lukijan on toimittava verkkosivustomme tietojen perusteella täysin omalla vastuullaan.
