Spot Bitcoin ETF:t houkuttelevat institutionaalista rahaa ennätysvauhdilla.
Bitwisen CIO Matt Houganin mukaan tuotteet ovat matkalla kohti vahvinta kvartaaliaan, kun pankkitalojen hyväksynnät ja inflaatiosuojan kysyntä avaavat uusia pääomavaroja.
Jakelu avaa tunnelmaa ETF:ille
Q3:n loppuun mennessä Bitcoin ETF:t olivat keränneet 22,5 miljardia dollaria ja ovat matkalla saavuttamaan 30 miljardia dollaria vuoden loppuun mennessä.
Yhdysvaltain spot Bitcoin-rahastojen kaupankäynti nousi 7,5 miljardiin dollariin yhtenä päivänä tässä kuussa—todisteena likviditeetistä, joka riittää suurille institutionaalisille tilauksille vähäisellä liukumalla.
Kun Bitcoin ylitti 100 000 dollaria ja saavutti 125 000 dollaria, ETF-aktiviteetti nousi samassa tahdissa. Bloombergin Eric Balchunas sanoi, että $IBIT johti viikoittaisia ETF-virtoja 3,5 miljardilla dollarilla—noin 10% kaikista Yhdysvaltain sijoituksista.
Kaikki 11 spot ETF:ää, mukaan lukien $GBTC, päättivät viikon vihreällä, mitä hän kutsui “kaksi askelta eteenpäin” -tilaksi.
Hougan tarkasteli kolmea keskeistä tekijää nousun taustalla:
- Pankkitalojen jakelu: Suuret välitysliikkeet kuten Morgan Stanley ja Wells Fargo tarjoavat nyt kryptovaluutta ETF:iä suoraan asiakkaille, antaen tuhansille neuvonantajille säännellyn pääsyn Bitcoiniin.
- “Heikentymiskauppa”: Sijoittajat siirtyvät niukkoihin omaisuuseriin kuten kultaan ja Bitcoiniin suojautuakseen valuutan laimentumiselta ja finanssipoliittiselta laajentumiselta.
- Refleksiivinen momentum: Nousevat hinnat houkuttelevat medianäkyvyyttä, mikä lisää ETF-ostamista ja vahvistaa hintarallia.
Hougan viittasi Morgan Stanleyn uuteen ohjeistukseen, joka sallii neuvonantajien allokoida jopa 4% salkuista kryptoihin. Tämä politiikka voisi ohjata biljoonia säänneltyihin tuotteisiin.
Wells Fargo ja Merrill Lynch ovat seuranneet perässä, laajentaen institutionaalisia kanavia. Hän lisäsi, että vahvat Bitcoin-kvartaalit usein osuvat yhteen monen miljardin sijoitusten kanssa, vahvistaen yhteyttä hinnan ja pääoman välillä.
BlackRockin IBIT ottaa johdon Bitcoin ETF -dominanssissa
BeInCrypto raportoi, että IBIT on nyt BlackRockin tuottoisin ETF, tuottaen 244,5 miljoonaa dollaria vuosittain 0,25% palkkiolla lähes 100 miljardin dollarin AUM:lla. Se on ohittanut S&P 500 ETF:n (IVV) huolimatta suuremmasta mittakaavastaan.
Bloombergin tiedot osoittavat, että IBIT lähestyy 100 miljardia dollaria alle 450 päivässä—verrattuna yli 2 000 päivään Vanguardin VOO:lle—tehden siitä nopeimmin kasvavan ETF:n koskaan.
Tämä hallitsevuus kaventaa, levittää ja lisää likviditeettiä, mahdollistaen institutionaalisten virtojen kierrättämisen tehokkaasti. Yhdysvaltain rahastot pitävät nyt noin 90% maailman Bitcoin ETF -omaisuudesta, mikä korostaa Wall Streetin kiristyvää otetta digitaalisten omaisuuserien likviditeetistä.
Markkinarakenteen muutokset syklien ulkopuolella
Analyytikot sanovat, että tämä sijoitusaalto muokkaa Bitcoinin markkinarakennetta. Checkonchain Analyticsin toinen perustaja James kertoi BeInCryptolle, että ETF-sijoitukset—noin 60 miljardia dollaria tähän mennessä—edustavat “kymmeniä miljardeja uutta institutionaalista pääomaa,” eivät vain on-chain haltijoiden siirtymistä rahastoihin.
Hän lisäsi, että pitkäaikaiset sijoittajat realisoivat 30–100 miljardia dollaria kuukausittaisina voittoina, hidastaen hinnannousua kysynnän kasvaessa.
“Jotkut haltijat siirtyvät on-chainista ETF:iin—se tapahtuu. Mutta he eivät ole enemmistö. Kysyntä on ollut valtavaa—kymmeniä miljardeja institutionaalista pääomaa—silti myyntipaine säilyy. Lokakuusta 2024 lähtien IBIT on noussut kilpailijoiden edelle ja pysyy ainoana rahastona, jolla on jatkuvia sijoituksia. Yhdysvallat kattaa nyt noin 90% maailman ETF-omistuksista.”
K33 Research väittää, että institutionaalinen käyttöönotto ja makrotalouden politiikan linjaus ovat päättäneet Bitcoinin neljän vuoden puolittumisrytmin. Se on korvattu likviditeettivetoisella järjestelmällä.
James yhtyi tähän näkemykseen sanoen, “Bitcoin reagoi nyt maailmaan ennemmin kuin maailma reagoi Bitcoiniin.”
ETF-sijoitukset, valtiolliset allokaatiot ja johdannaisten kasvu ovat muodostuneet uusiksi hinnanmuodostuksen ankkureiksi. K33:n tiedot osoittavat, että Open Interest ja tunnelma pysyvät korkeina mutta eivät äärimmäisinä—viitaten lyhyisiin korjauksiin ennemmin kuin rakenteelliseen käänteeseen.
Silti skeptikot varoittavat, että nouseva vipuvaikutus voisi laukaista lyhyitä takaiskuja. Keskeinen kysymys on, heijastavatko miljardin dollarin kaupankäyntipäivät uusia sijoituksia vai siirtymiä perinteisistä rahastoista kuten GBTC.
Tällä hetkellä ennätykselliset volyymit, laajempi jakelu ja syvä likviditeetti tukevat Houganin teesiä: laajentunut pankkitalojen pääsy on Bitcoinin vahvin myötätuuli vuoden loppua kohti.
