Tuoreessa tiedotteessa Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) varoittaa, että tokenisoitu rahoitus aiheuttaa neljä erillistä riskiä maailmanlaajuiselle rahoitusjärjestelmälle.
Tiedotteen on kirjoittanut Tobias Adrian, IMF:n rahamarkkinaosaston johtaja ja taloudellinen neuvonantaja. Siinä kerrotaan, että tokenisointi muuttaa rakenteellisesti luottamuksen, selvityksen ja riskienhallinnan toimintoja.
4 riskiä, jotka IMF näkee tokenisoidussa rahoituksessa
Ensimmäinen riski liittyy yhteentoimivuuteen ja pirstaloitumiseen. Useat alustat ilman yhtenäisiä standardeja voivat jakaa likviditeetin digitaalisiin siiloihin, heikentää nettoutuksen tehokkuutta ja vaikeuttaa omaisuuserien välisen parin muuntokelpoisuutta.
Toiseksi IMF varoittaa, että tokenisuuteen perustuvat järjestelmät lisäävät rahoitusjärjestelmän vakausriskejä. Automaattiset marginaalivaatimukset, jatkuvat selvitykset ja algoritmiset palautekierteet pienentävät aikaa reagoida stressitilanteissa.
Perinteiset päivän päätteeksi muodostuvat puskurit katoavat, ja shokit leviävät nopeammin etenkin hyvin yhteenliitetyissä järjestelmissä.
Seuraa meitä X:ssä, niin saat tuoreimmat uutiset reaaliajassa
“Julkisilla toimijoilla on keskeinen rooli yhteentoimivuusstandardien määrittämisessä sekä yhteisten protokollien edistämisessä. Kansainvälinen koordinointi on olennaista, jotta rajat ylittävissä tapahtumissa saavutetaan atomiselvitys ja laillisesti tunnustettu loppuselvitys. Ilman tällaista koordinaatiota tokenisointi saattaa lisätä nykyisiä tehottomuuksia rajat ylittävässä rahoituksessa niiden ratkaisemisen sijaan”, tiedotteessa todetaan.
Kolmanneksi, rajat ylittävä ratkaisu käy huomattavasti vaikeammaksi. Tokenisoidut tapahtumat kattavat monia oikeudellisia alueita yhteisillä pääkirjoilla, mutta ratkaisuvaltuudet ovat silti kansallisia.
Tämä epäsuhta voi aiheuttaa oikeudellisia ristiriitoja tai päätöksenteon lamaantumista juuri kriittisellä hetkellä.
Neljänneksi, kehittyvät ja nousevat taloudet (EMDE:t) ovat erityisen alttiita riskeille. Dollariin sidotut stablecoinit voivat vauhdittaa valuutan korvaamista, aiheuttaa epävakaita pääomavirtoja sekä heikentää rahapoliittista itsemääräämisoikeutta niissä maissa, joilla on heikompi rahoitusjärjestelmä.
IMF:n viisiportaiseen sääntelymalliin kuuluu turvallisen rahan ankkuroiminen selvityksessä, yhtenäisten sääntöjen soveltaminen vastaaviin toimintoihin, oikeudellisen varmuuden luominen tokenisoiduille omaisuuserille, yhteentoimivuusstandardien edistäminen sekä keskuspankkien likviditeettityökalujen sopeuttaminen ympärivuorokautisiin automatisoituihin markkinoihin.
Tiedote päättää, että aikaa tokenisoidun rahoituksen muovaamiseen on vielä, mutta mahdollisuus ei ole auki loputtomiin. Taustalla on tokenisointisektorin voimakas kasvu.
Koko lohkoketjussa jaettujen Reaali-maailman omaisuuserien arvo on kasvanut kuukaudessa 4 % ja on nyt 26,7 miljardia dollaria. Edustettujen omaisuuserien arvo on noussut samana aikana 31,61 %. Omaisuuserien haltijoiden määrä kasvoi 710 792:een, kasvua 5,56 %.
Tilaa YouTube-kanavamme, niin näet asiantuntijoiden ja toimittajien katsaukset
