Maailmanlaajuinen julkinen velka lähestyy nyt 100 prosenttia maailman BKT:sta – tasoa, jota ei ole nähty sitten toisen maailmansodan.
IMF varoittaa: velan ollessa korkealla ja lainakustannusten kasvaessa hallitukset eivät voi enää siirtää vaikeiden talouspäätösten tekemistä.
IMF:n velkavaroitukset numeroina
IMF:n kaavio kertoo dramaattisen tarinan. Maailmanlaajuinen julkinen velka suhteessa BKT:hen on noussut useiden historiallisten kriisien aikana: ensimmäinen maailmansota, suuri lama, toinen maailmansota, vuoden 2008 globaali finanssikriisi sekä COVID-19.
Nykyinen suuntaus on kuitenkin erilainen. Toisen maailmansodan jälkeen velkatasot laskivat jyrkästi, mutta nykyiset ennusteet ennakoivat velkojen kasvavan yhä edelleen. IMF arvioi, että maailmanlaajuinen julkinen velka ylittää pian toisen maailmansodan huipputasot.
Era Dabla-Norris ja Rodrigo Valdes kirjoittavat F&D-lehdessä, että “luottamus on nyt välttämätöntä yhteensovittaa kilpailevia prioriteetteja.” Toisin sanoen hallitukset joutuvat mahdottomien valintojen eteen: kulutuksen, verotuksen ja velanhoidon välillä.
Tiesitkö? Toisen maailmansodan jälkeen maailman velka laski kahdessa vuosikymmenessä 150 prosentista alle 50 prosenttiin BKT:sta. Nykyiset ennusteet osoittavat päinvastaista kehitystä.
Miksi IMF:n varoitus on tärkeä kryptolle
IMF:n velka-varoituksella on suoria vaikutuksia kryptomarkkinoille:
- Inflaatiosuoja: Kun hallitukset ovat kestämättömän velan edessä, ne turvautuvat usein inflaatioon reaalisen velkataakan pienentämiseksi. Bitcoinin rajallinen tarjonta tekee siitä houkuttelevan suojan valuutan heikentymistä vastaan.
- Dollarin luottamus: Yhdysvaltojen velkatasojen kasvaessa dollarin pitkäaikainen luottamus joutuu koetukselle. Stablecoinit ja Bitcoin voivat hyötyä vaihtoehtoina.
- Taloudellinen epävakaus: IMF varoittaa, ettei vaikeiden talouspäätösten lykkääminen ole enää mahdollista. Historiallisesti poliittinen epävakaus säästötoimien yhteydessä on ohjannut pääomia epäkorreloituihin omaisuusluokkiin.
Historiallinen tausta
Kaavio näyttää, että velka on noussut jokaisen merkittävän 1900-luvun kriisin aikana. Kuitenkin jokaisen piikin jälkeen velka on aiemmin laskenut. Nyt kehitys katkaisee tämän kaavan.
COVID-19 nosti velan yli 100 prosenttiin BKT:sta. Ennusteiden mukaan tämä kasvu jatkuu. Ensimmäistä kertaa sitten toisen maailmansodan ei ole selkeää tietä takaisin kestävälle tasolle.
Kryptojen näkökulmasta tämä makrotaloudellinen tilanne vahvistaa hajautettujen vaihtoehtojen merkitystä valtioiden liikkeeseen laskemille valuutoille. Julkisen talouden luottamuksen horjuessa, luottamuksettomat järjestelmät houkuttelevat yhä enemmän.
