GSR, markkinatakaus- ja digitaalisten omaisuuserien yritys, on jättänyt rekisteröintiasiakirjan Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomissiolle, jossa se esittelee suunnitelmat uudesta ETF:stä, joka sijoittaa ensisijaisesti yrityksiin, jotka pitävät kryptovaluuttaa yrityksen kassoissaan.
Hakemus ehdottaa myös neljää muuta rahastoa, jotka kohdistuvat Ethereumiin, panostuspalkkioihin ja hajautettuun altistukseen suurille tokeneille. Nämä kehitykset seuraavat sääntelymuutoksia, jotka voivat helpottaa useampien krypto-ETF:ien hyväksyntää ja korostavat GSR:n laajenevaa roolia perinteisestä markkinatakauksesta rakenteellisiin sijoitustuotteisiin.
GSR:n valtiovarainministeriöön keskittyvä ETF ja lisäehdotukset
Hakemuksen mukaan GSR Digital Asset Treasury Companies ETF allokoi vähintään 80 % varoistaan yrityksiin, jotka pitävät kryptovaluuttoja yrityksen taseessa. Alkuperäisen salkun odotetaan koostuvan 10-15 positiosta. Nämä olisivat pääasiassa julkisesti listattuja yrityksiä Yhdysvalloissa, vaikka ehdotus sallii myös yksityiset sijoitukset julkiseen pääomaan (PIPE) -transaktioissa.
Tämän kassakeskeisen ETF:n rinnalla GSR on ehdottanut neljää muuta rahastoa:
- GSR Ethereum Staking Opportunity
- GSR Crypto StakingMax
- GSR Crypto Core3, joka yhdistää altistuksen Bitcoinille, Ethereumille ja Solanalle sekä panostuspalkkiot
- GSR Ethereum YieldEdge
Nämä ETF:t heijastavat laajempaa teollisuuden suuntausta monipuolistaa kryptoaltistusta Bitcoinin ja Ethereumin ulkopuolelle. Liike edustaa myös GSR:n kehitystä sen ydintoiminnasta yhtenä kryptoalan merkittävistä likviditeetin tarjoajista, kuten Wintermute ja DWF Labs, rakenteellisten tuotteiden innovaatioon institutionaalisille asiakkaille.
Markkinatakausyritykset laajentavat tuoteinnovaatioihin
GSR:n ETF-hakemukset osoittavat, kuinka suuret kryptomarkkinatakausyritykset mukautuvat institutionaaliseen kysyntään ja tarjoavat palveluita perinteisen likviditeetin tarjoamisen lisäksi. Institutionaalinen kiinnostus ja uudet listausstandardit laajentavat kaupankäynnin kohteena olevaa kryptouniversumia, ja markkinatakausyritykset, jotka tarjoavat likviditeettiä, kiinnittävät uutta huomiota tuotekehitykseen.
Digitaalisten omaisuuserien markkinatakaus sisältää erikoistuneita kryptokauppayrityksiä. Se sisältää myös perinteisiä kvantitatiivisia kaupankäyntiyrityksiä, jotka ovat laajentuneet spot- ja johdannaismarkkinoille. Wintermute, GSR ja DWF Labs mainitaan usein suurimpien likviditeetin tarjoajien joukossa. Alan seurantalaitokset tunnustavat jokaisen yrityksen algoritmisesta markkinatakauksesta ja OTC-toteutuspalveluista. Ne tarjoavat myös likviditeettisuunnittelua keskitettyihin ja hajautettuihin alustoihin.
Markkinat laajenevat selkeämpien listausstandardien ja ETF-hyväksyntöjen myötä. Kysyntä institutionaalisen tason likviditeetille, säilytysintegraatiolle ja vaatimustenmukaisuuspalveluille kasvaa, mikä luo mahdollisuuksia puhtaan markkinatakauksen ulkopuolella. Näihin kuuluvat algoritminen toteutus suurille lohkokaupoille ja rakenteelliset tuotteet, jotka sisältävät panostuksen tai tuoton. Räätälöidyt likviditeettiohjelmat token-lanseerauksille ovat myös nousemassa.
Sääntely-ympäristö ja vaikutukset
GSR:n hakemus tulee muuttuvan sääntely-ympäristön keskellä. SEC on äskettäin hyväksynyt geneeriset listausstandardit hyödykepohjaisille rahastoille, mikä voi nopeuttaa krypto-ETF:ien hyväksyntää. Nämä standardit koskevat Nasdaq-, NYSE Arca- ja Cboe BZX -pörssejä.
Uuden kehyksen mukaan Solana- ja Litecoin-ETF:t ovat todennäköisiä ehdokkaita. Muut altcoin-keskeiset hakemukset, mukaan lukien XRP ja Solana, ovat vireillä SEC:ssä.
Yksi näiden sääntelymuutosten käytännön vaikutus on Grayscalen Digital Large Cap Fund (GDLC). Tämä ETF seuraa useita digitaalisia omaisuuseriä, mukaan lukien Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP ja Cardano. Uusien listausmääräysten luoma sääntelyselkeys odotetaan auttavan näitä tuotteita. GDLC:n ja ehdotetun GSR-sarjan odotetaan etenevän sujuvammin SEC-prosessissa.
Kehittyvä sääntelykehys ajaa markkinatakaajia mukauttamaan käytäntöjään. He päivittävät vaatimustenmukaisuus- ja valvontajärjestelmiään. Sääntelyviranomaiset ja pörssit keskittyvät markkinavalvontaan ja manipuloinnin estämiseen. He korostavat myös läpinäkyvyyttä tilausten käsittelykäytännöissä. Nämä tekijät voivat vaikuttaa siihen, miten ETF-hakemuksia arvioidaan.
GSR:n ETF:ien näkymät ja haasteet
Vaikka GSR:n ehdotetut ETF:t voisivat saada suotuisaa harkintaa nykyisen sääntelyjärjestelmän puitteissa, useat tekijät ovat edelleen epävarmoja. Näihin kuuluvat se, kuinka nopeasti SEC toimii vireillä olevien hakemusten suhteen, kuinka tiukka se on kriteerien, kuten futuurimarkkinoiden historian ja markkinavalvonnan, suhteen, ja sijoittajien kysyntä uusille tuotteille.
Koska krypto-ETF-hakemusten määrä lähestyy tai ylittää yhdeksänkymmentä, monet keskittyvät altcoineihin Bitcoinin tai Ethereumin lisäksi. Alan tarkkailijat odottavat hyväksyntäaaltoa, joka voi alkaa neljännellä neljänneksellä. Jotkut rahastot saattavat kuitenkin kamppailla sijoitusten kanssa tai eivät onnistu saavuttamaan pysyvää vetovoimaa.
GSR:n ETF-ehdotusten menestys voi myös riippua yrityksen kyvystä hyödyntää markkinatakausosaamistaan tarjotakseen likviditeettiä taustalla oleville omaisuuserille. Markkinaosapuolet sanovat, että vahva valvonta, selkeät toteutuskäytännöt ja läpinäkyvät vastapuoliriskin arvioinnit ovat keskeisiä institutionaalisen osallistumisen ylläpitämiseksi, kun uudet tuotteet tulevat markkinoille.
