Goldman Sachs ennustaa, että globaalit osakkeet jatkavat nousuaan vuonna 2026 ja tuottavat 11 %:n kokonaistuoton osingot mukaan lukien seuraavan 12 kuukauden aikana. Hintaralli saa tukea tuloskasvusta ja yleisestä talouskasvusta.
Perinteisten markkinoiden jatkuessa noususuunnassaan, keskiöön nousee tärkeä kysymys: seuraavatko digitaaliset omaisuuserät osakkeiden kehitystä vai etenevätkö ne omaa tietään?
Goldman Sachs jakaa vuoden 2026 ennusteen globaaleille osakkeille
Goldman Sachsin vuoden 2026 globaali osake-ennuste osoittaa positiivista kehitystä suurimmille indekseille. Raportin mukaan maailmantalouden odotetaan kasvavan kaikilla alueilla ensi vuonna, ja globaali BKT nousisi 2,8 %.
Myös Yhdysvaltain keskuspankilta odotetaan hieman lisää talouspolitiikan keventämistä tänä vuonna, mikä tukee suotuisaa makrotaloudellista ympäristöä. Tässä ympäristössä Peter Oppenheimer, Goldman Sachsin tutkimuksen globaali osakestrategi, toteaa, että suuri osakemarkkinoiden lasku on epätodennäköinen ilman taantumaa.
“Uskomme, että vuoden 2026 tuotot perustuvat enemmän tuloskasvuun kuin arvostusten nousuun. Analyytikkojemme 12 kuukauden globaalit ennusteet viittaavat osakehintojen nousevan 9 %, ja kokonaistuotoksi osingot mukaan lukien arvioidaan 11 %, laskettuna Yhdysvaltain dollareissa (tammikuu 6, 2026). Suurin osa tuotoista perustuu tuloksiin,” Oppenheimer kirjoitti.
Raportti kuitenkin lisää, että osakkeiden nousu vuonna 2026 ei todennäköisesti ylitä vuoden 2025 jyrkkää hintarallia. Tämä viittaa tasaisempaan tuottokehitykseen jatkossa.
“Vaikka osakkeet menestyivät vahvasti vuonna 2025… nousut eivät tapahtuneet suoraviivaisesti. Osakkeet kehittyivät heikommin vuoden alkupuolella, kun S&P 500 laski lähes 20 % helmikuun puolivälin ja huhtikuun välillä ennen palautusta. Vahva hintaralli globaalisti on nostanut arvostustasot historiallisesti korkealle kaikilla suurilla alueilla — ei vain Yhdysvalloissa, vaan myös Japanissa, Euroopassa ja kehittyvillä markkinoilla,” raportissa todetaan.
Raportin mukaan tavoitteet ovat S&P 500:lle 7 600 (11 %:n kokonaistuotto), STOXX 600:lle 625 (7 % tuotto), Japanin TOPIXille 3 600 (4 % tuotto) ja MSCI Asia Pacific ex-Japanille 825 (12 % tuotto).
Analyysi osoittaa, että osakkeet ovat tällä hetkellä markkinasyklin optimismin vaiheessa. Tämä alkoi karhumarkkinasta, joka nähtiin COVID-19-pandemian aikana vuonna 2020. Tiimin mukaan tämä syklin loppuvaiheen optimismi liitetään usein nouseviin arvostuksiin, mikä voi tuoda nousupaineita heidän perusskenaarioonsa.
Raportissa käsiteltiin myös kasvavaa kiinnostusta tekoälyyn liittyviä osakkeita kohtaan. Analyytikot huomauttivat, että markkinoiden keskittyminen tekoälyyn on edelleen vahvaa, mutta korostivat, ettei tämä välttämättä tarkoita tekoälykuplan syntyä.
Onko Bitcoin edelleen korreloitunut S&P 500:n kanssa vuoden 2026 alussa?
Perinteisten osakkeiden suunnatessa vuoteen 2026 kasvun odotuksissa, huomio siirtyy kryptomarkkinoiden kehitykseen. Bitcoin, suurin kryptovaluutta, on yleensä osoittanut positiivista korrelaatiota S&P 500:n kanssa, mutta on kokenut myös aikoja, jolloin kehitys on ollut selvästi omintakeista.
Tarkasteltaessa viime vuoden tietoja CryptoQuant kertoo, että BTC:n korrelaatio S&P 500:n kanssa pysyi pääosin positiivisena. Korrelaatio kääntyi kuitenkin negatiiviseksi syys-lokakuussa, sitten marraskuussa ja kaksesti joulukuussa.
“Vuoden 2025 jälkimmäisellä puoliskolla Bitcoinin korrelaatio S&P 500:n kanssa heikkeni voimakkaasti. Kyseessä ei ollut tilapäinen eroavaisuus, vaan markkinakäyttäytymisen rakenteellinen muutos”, eräs analyytikko huomautti.
Analyytikko liitti tämän useisiin tekijöihin:
- Spot Bitcoin ETF:t siirsivät kysyntää lyhyen aikavälin kaupankäynnistä allokaatioihin perustuviksi sijoituksiksi.
- Vivutuksen riskit laskivat, kun johdannaismarkkinat pienensivät BTC-marginaalista altistusta.
- Makrovarallisuus liikkui hyödykkeisiin ja jalometalleihin, ohittaen krypton.
- Lyhyen aikavälin osakkeisiin liittyvät treidaajat poistuivat markkinoilta, jättäen jäljelle pitkäaikaishaltijat.
- Bitcoinin hinnan vaihtelut perustuivat enemmän sisäisiin tarjontatekijöihin kuin osakemarkkinoiden tunnelmaan.
CryptoQuantin uusimpien tietojen mukaan korrelaatio on jälleen kääntynyt negatiiviseksi, ollen tällä hetkellä -0,02 kirjoitushetkellä. Tämä osoittaa, että vuoden 2026 alussa Bitcoin ei käyttäydy riskillisena osakeindeksin sijaisena.
Korrelaatiot ovat aiemmissa sykliessä olleet epävakaita, joten yhtenäisyys osakkeiden kanssa voi palautua. Tällaisessa tilanteessa kestävä osakehintaralli voisi tarjota Bitcoinille jälleen vetoapua, jolloin se hyötyisi laajemmasta riskinottoon pohjautuvasta tunnelmasta.
