Suurin kryptopörssi Gemini ilmoitti hiljattain, että kolme ylintä johtajaa on jättänyt yhtiön. Johtoryhmän muutokset ovat osa laajempia toiminnallisia supistuksia ja henkilöstövähennyksiä.
Ilmoituksen jälkeen yhtiön osakkeen hinta laski entisestään, jatkaen syyskuussa alkaneen julkisen listautumisen jälkeistä alamäkeä. Uusimmat tapahtumat ovat herättäneet lisää huomiota pörssin pitkän aikavälin näkymiin.
Johtajavaihdokset seuraavat syviä leikkauksia
Uusimmassa blogikirjoituksessa Tyler ja Cameron Winklevoss kertoivat, että Gemini on päättänyt yhteistyön talousjohtajan, lakiasiainjohtajan ja operatiivisen johtajan kanssa. Uudet väliaikaiset henkilöt on nimitetty talous- ja lakiasiainjohtajan tehtäviin, mutta operatiivisen johtajan virkaa ei täytetä.
Perustajat luonnehtivat muutoksia osaksi laajempaa uudistusta, jonka he nimesivät “Gemini 2.0:ksi”. He kertoivat, että kryptomarkkinoiden viimeaikaiset muutokset ovat vaikuttaneet suunnanvaihdokseen.
“Tänä aikana, ja erityisesti aivan viime kuukausina, tekoälyn nopeat edistysaskeleet ovat alkaneet muuttaa merkittävästi työskentelytapoja Geminillä. Samaan aikaan ennustemarkkinoiden ilmaantuminen muuttaa nyt myös markkinapaikkoja, mukaan lukien oma alustamme,” blogikirjoituksessa todetaan.
Ilmoitus herätti lisää huomiota, sillä Gemini oli jo aiemmin päättänyt vähentää maailmanlaajuista henkilöstöään 25 prosentilla. Lisäksi Gemini on vetäytynyt useilta kansainvälisiltä markkinoilta, kuten Isosta-Britanniasta, Euroopan unionista ja Australiasta.
Viimeisimmät tapahtumat lisäsivät yhtiön osakkeen lyhyen aikavälin vaihtelua ja kiihdyttivät jo jatkunutta laskua syyskuun listautumisen jälkeen. Sijoittajat, jotka ostivat GEMI-osaketta 28 dollarin listautumishintaan, ovat nyt tappiolla noin 77 %.
Yhtiö kertoi myös tuoreessa SEC-ilmoituksessa arviosta, jonka mukaan vuoden 2025 nettotappio on noin 595 miljoonaa dollaria.
Kokonaisuudessaan nämä tapahtumat ovat lisänneet pörssin arvostuksen tarkastelua.
Julkiset markkinat hinnoittelevat Gemini-kasvua uudelleen
Geminin osakkeen jyrkkä uudelleenarvostus on avannut keskustelun siitä, oliko yhtiö alun perin yliarvostettu listautumisessaan.
Alkuperäinen arvostus perustui odotuksiin vahvoista kaupankäyntivolyymeista ja liikevaihdon kasvusta. Kryptomarkkinoiden syklinen luonne on saattanut vaikuttaa hinnoitteluun, sillä kaupankäyntiaktiivisuus ja yksityis-sijoittajien osuus oli korkealla tasolla.
Myöhemmin alkanut lasku yhdessä laajemman markkinan heikkenemisen kanssa viittaa siihen, että tuotto-odotuksia arvioidaan uudelleen.
Tapahtumat korostavat myös kiristyvää kilpailua keskitettyjen kryptopörssien välillä.
Markkinaosuus ja likviditeetti keskittyvät edelleen suurimmille alustoille, joiden order book -syvyys ja vahvat verkostovaikutukset tarjoavat etua. Samaan aikaan keskikokoiset pörssit kamppailevat nousevien kiinteiden kulujen ja riittämättömien volyymien kanssa.
CoinGeckon viimeisimmät tilastot tukevat tätä kuvaa.
Tammikuussa julkaistussa raportissa keskitettyjen pörssien markkinaosuuksista CoinGecko totesi, että Binance vastasi 39,2 %:sta top-pörssien spot-kaupankäyntivolyymista vuonna 2025, käsitellen 7,3 biljoonaa dollaria volyymiä. Myös muut suuret alustat, kuten Bybit, MEXC ja Coinbase, säilyttivät merkittävät osuudet globaalista kaupankäynnistä.
Gemini ei sijoittunut kymmenen suurimman joukkoon. CoinMarketCapin mukaan pörssi on nyt sijalla 24, ja sen vuorokausivolyymi on 54 miljoonaa dollaria.
Kun markkina keskittyy, henkilöstövähennykset ja alueelliset vetäytymiset voivat olla keinoja karsia kuluja ja sopeutua uuteen markkinatilanteeseen.
Tapa, jolla Gemini toteuttaa tämän siirtymän, vaikuttaa ratkaisevasti siihen, näkevätkö osakkeenomistajat nykyisen myllerryksen lyhytaikaisena korjauksena vai merkkinä pidemmän aikavälin rakenteellisista haasteista.