GameStop on julkistanut ei-sitovan 55,5 miljardin dollarin tarjouksen eBayn ostamisesta hintaan 125 dollaria osakkeelta, mikä on 46 % enemmän kuin eBayn päätöskurssi 4. helmikuuta 2026.
Tarjous yhdistää käteistä ja osakkeita samassa suhteessa, ja uusi kokonaisuus saisi Ryan Cohenin toimitusjohtajakseen. GameStop on jo kasvattanut 5 %:n taloudellisen osuuden eBaysta johdannaisten ja suorien osakeomistusten kautta.
125 dollarin preemio GameStopin tarjouksen taustalla
Texasissa toimiva jälleenmyyjä aikoo jättää Schedule 13D- ja Hart-Scott-Rodino -ilmoitukset tällä viikolla. 46 %:n preemio perustuu 4. helmikuuta alkaneeseen aikaan, jolloin GameStop ryhtyi vaivihkaa kasvattamaan omistustaan eBayn osakkeista.
GameStopilla on noin 9,4 miljardia dollaria käteis- ja likvideissä sijoituksissa. Lukema sisältää myös Bitcoin-varannot, joita yhtiö on kerryttänyt kuluneen vuoden aikana. TD Securities on antanut vahvan vakuustodistuksen jopa 20 miljardin dollarin ulkoisesta rahoituksesta.
Tarjous antaa eBaylle (EBAY) 27 %:n preemion suhteessa 30 päivän VWAP:iin ja 36 %:n preemion suhteessa 90 päivän keskiarvoon. Osakkeenomistajilla olisi oikeus valita käteisen ja GameStopin tavallisen osakkeen välillä. Kauppa edellyttää tavanomaiset sulkemisehdot.
Cohenin kaavailemat leikkaukset
Ehdotus tavoittelee 2 miljardin dollarin vuosittaisia kulusäästöjä kahdentoista kuukauden sisällä kaupasta. Noin 1,2 miljardia dollaria karsittaisiin myynnistä ja markkinoinnista. eBay käytti 2,4 miljardia dollaria tilikaudella 2025, mutta sai silti vain miljoona uutta ostajaa nettona.
Lisäksi 300 miljoonaa tulisi tuotekehityksestä sekä 500 miljoonaa yleisistä ja hallinnollisista kuluista. GameStop arvioi, että eBayn laimennettu osakekohtainen tulos voisi kasvaa 4,26 dollarista 7,79 dollariin pelkkien leikkausten ansiosta.
GameStopin noin 1 600 yhdysvaltalaista myymälää voisi toimia markkinapaikan fyysisinä palvelupisteinä. Näihin lukeutuvat tuotteiden aitoustarkastus, noutopalvelu, toimitus sekä live-ostostapahtumat.
eBay hankki aiemmin NFT-alusta KnownOriginin vuonna 2022 ennen kuin muutti linjaustaan Web3:n suhteen.
Cohenin näyttö GameStopilla
Cohen omistaa noin 9 % GameStopista eikä saa palkkaa tai käteis- tai bonuksia. Hän on myös kieltäytynyt kultaisesta kädenpuristuksesta vuodesta 2021 alkaen, jolloin hän otti toimitusjohtajan roolin. Yhtiö siirtyi 381 miljoonan dollarin tappiosta vuonna 2021 plussalle: tilikaudella 2025 nettotulos oli 418 miljoonaa dollaria.
Hän on myös ehdottanut kryptomaksuja ja Bitcoin-varojen säilytystä samalla, kun on maksanut vanhoja velkoja pois. Uusi yhdistetty yhtiö joutuisi kilpailuviranomaisten tarkasteltavaksi Hart-Scott-Rodino -lain mukaisesti.
eBayn hallituksen suhtautuminen ehdotukseen ratkaisee kaupan kohtalon. Lähiaikoina saattaa selvitä, onko tämä Cohenin suurin liike tähän mennessä.
