Federal Reserven kolmas koronlasku vuonna 2025 on laskenut ohjauskoron tasolle 3,5–3,75 prosenttia. Kuitenkin tämä on lisännyt yhtä asiaa: huolta mahdollisesta taantumasta.
Analyytikot varoittavat, että nykyiset suuntaukset paljastavat Yhdysvaltojen talouden heikkouksia, ja moni odottaa markkinoiden turbulenssia lähiaikoina.
Asiantuntijat näkevät varoitusmerkkejä Fedin viimeisimmän leikkauksen taustalla
Federal Reserve laski korkoja jälleen eilen, mikä oli kolmas peräkkäinen lasku syys- ja lokakuun vastaavien toimien jälkeen. Viimeisin päätös laski ohjauskoron matalimmalle tasolle sitten marraskuun 2022.
Lausunnossaan Fed totesi, että taloudellinen toiminta kasvaa edelleen maltillisesti. Kuitenkin päättäjät tunnustivat selkeät merkit työmarkkinoiden jäähtymisestä, kuten hitaamman rekrytoinnin ja pienen nousun työttömyydessä.
“Inflaatio on noussut vuoden alusta ja pysyy jonkin verran koholla. Komitea pyrkii saavuttamaan mahdollisimman korkean työllisyyden ja 2 prosentin inflaatiotason pitkällä aikavälillä. Talousnäkymiin liittyvä epävarmuus on edelleen korkea. Komitea on tarkkana kahdenkertaisen mandaattinsa molempien puolien riskeistä ja katsoo työllisyyden laskuriskin nousseen viime kuukausina,” todettiin lehdistötiedotteessa.
Koronlaskut otetaan yleensä vastaan myönteisesti osake- ja kryptomarkkinoilla, jotka usein nousevat halvempien lainakustannusten seurauksena. Kaikki eivät kuitenkaan pidä tätä hyvänä uutisena. Osa markkinatoimijoista tulkitsee liikkeen varoitusmerkkinä.
Ekonomisti Claudia Sahm huomautti myös, että sijoittajien kannattaa toivoa lisäkoronlaskuja vain, jos he ovat valmiita hyväksymään taantuman mahdollisuuden. FOMC:n pistekaavio ennakoi vain yhtä lisäkoronlaskua vuodelle 2026. Erityisesti seitsemän yhdeksästätoista virkamiehestä ennakoi, ettei lisälaskuja enää tule vuonna 2026.
“Jos [Jerome] Powellin Fed päätyy tekemään paljon enemmän koronlaskuja… silloin meillä ei todennäköisesti ole hyvää taloutta. Ole varovainen, mitä toivot,” Sahm sanoi Fortune-lehdelle.
Koronlaskun ohella keskuspankki ilmoitti ostavansa 40 miljardin dollarin edestä valtion velkakirjoja seuraavan 30 päivän aikana. Henrik Zeberg, Swissblockin päämakroekonomisti, sanoo tämän paljastavan talouden pohjalla olevan haurauden.
“Totuus on… Talous EI voi hyvin. Se on kääntymässä – ja tämä aiheuttaa painetta likviditeetille, mikä on se signaali, jonka FED saa. Mutta – FED ei ymmärrä, että kuluttajat ovat aivan ahtaalla – ja tämä johtaa taantumaan,” hän lisäsi.
Zeberg kertoi, että hänen talousmallinsa on antanut merkkejä hidastumisesta marraskuusta 2024 lähtien, mikä vahvistaa hänen näkemystään, että Yhdysvallat nyt on siirtymässä kohti taantumaa.
Taantuman tunnusluvut vilkkuvat punaisena, irtisanomiset lisääntyvät ja pienyritykset kaatuvat
Samaan aikaan yhä useammat taantuman merkit lisääntyvät. Työmarkkinoiden paine kasvaa etenkin nopeasti. Joulukuun 1. päivään 2025 mennessä Yhdysvaltain työnantajat olivat ilmoittaneet noin 1,2 miljoonasta irtisanomisesta.
“Tämä on korkein taso sitten pandemian ja suurin vuoden 2008 taantuman alun jälkeen,” FactPost totesi.
Analyytikko korosti, että kun vuotuiset työpaikkamenetykset ylittävät miljoonan, taantuma usein seuraa perässä – tai on jo käynnissä.
The Kobeissi Letter raportoi tällä viikolla, että Yhdysvaltain pienyritykset kokevat myös lisääntyvää taloudellista painetta. Ennätykselliset 2 221 yritystä on hakenut konkurssia Subchapter V:n mukaan tämän vuoden aikana. Viimeisen viiden vuoden aikana konkurssit ovat kasvaneet 83 %.
Tämä kasvu on tapahtunut, vaikka velkakattoa laskettiin 7,5 miljoonasta dollarista kolmeen miljoonaan dollariin. Tiukemmasta kynnysarvosta huolimatta hakemusten määrä on kiihtynyt.
“Kasvua ovat ruokkineet jatkuvasti korkeat lainakustannukset, varovainen kuluttajakysyntä ja yleinen taloudellinen epävarmuus, jotka kaikki painavat pienyritysten tuloksia. Yhdysvaltain pienyrityskonkurssit kiihtyvät aivan kuin taantuma olisi jo meneillään,” The Kobeissi Letter kommentoi.
Kun monet taantumasignaalit aktivoituvat, Yhdysvaltain talous kohtaa merkittäviä haasteita. Vaikka koronlaskut voivat tuoda tilapäistä helpotusta, syvempi talousheikkous koettelee riskipitoisia omaisuusvaroja.
Kryptosijoittajille olennaista on, toimivatko Bitcoin ja muut digitaaliset omaisuuserät turvasatamina vai seuraavatko ne laajempaa riskin välttelyn trendiä markkinanäkymien heikentyessä.
