1. joulukuuta 2025 Yhdysvaltain keskuspankki (Fed) lopettaa virallisesti määrällisen kiristyksen (QT), jäädyttäen taseensa 6,57 biljoonaan dollariin poistettuaan järjestelmästä 2,39 biljoonaa dollaria.
Analyytikot viittaavat yhtäläisyyksiin vuoden 2019 kanssa, jolloin viimeinen QT-tauko osui yhteen merkittävän notkahduksen kanssa altcoineissa ja Bitcoinin nousun kanssa. Likviditeetin palautuessa ja korkojen ollessa jo laskettu 3,75–4,00 %:iin kryptomarkkinoilla odotetaan mahdollisesti härkämäistä muutosta.
Fed lopettaa QT:n huomenna — kryptomarkkinat odottavat vuoden 2019 tyylistä likviditeetin boostia
Fed lopettaa taseensa supistamisen keskellä pankkivarojen paineita, jotka ovat nyt noin 3 biljoonaa dollaria, eli noin 10 % Yhdysvaltain BKT:sta. Overnight Reverse Repo -laitos, joka aiemmin imi 2,5 biljoonaa dollaria ylimääräistä rahaa, on laskenut lähes nollaan, poistaen keskeisen likviditeettipuskurin.
Lokakuussa 2025 Secured Overnight Financing Rate nousi 4,25 %:iin, ylittäen Fedin tavoitealueen. Standing Repo Facility kirjasi yhden päivän aktivoitumisen 18,5 miljardia dollaria, mikä heijastaa jatkuvaa likviditeetin kysyntää.
FOMC:n pöytäkirjat lokakuulta 29 tarkentavat operatiivisia muutoksia, jotka on suunniteltu parantamaan politiikan välitystä.
“Komitea päätti lopettaa arvopapereiden kokonaismäärän vähentämisen 1. joulukuuta,” luettiin Fedin lokakuun 29. lausunnon katkelmassa.
Tämä tarkoittaa, että QT päättyy virallisesti 1. joulukuuta, ja Fed lopettaa arvopapereidensa hallinnan antamatta niiden erääntyä ilman uudelleensijoittamista. Siitä päivästä lähtien tase ei enää supistu.
Komitea huomautti, että työllisyyden laskuriskit ovat kasvaneet, vaikka työttömyys on edelleen alhainen ja inflaatio on “hieman koholla”.
Analyytikot korostavat, että tämä merkitsee pitkän aikavälin muutosta: Standing Repo Facility, alun perin hätätyökalu, toimii nyt pysyvänä päivittäisenä likviditeetin tarjoajana, jolloin Fed kiinnittyy tiiviimmin valtion joukkovelkakirjamarkkinoiden toimintaan.
Tutkija Shanaka Anslem kuvaa tätä “Standing Repo -aikakaudeksi”, rakenteelliseksi muutokseksi, jolla on pysyviä vaikutuksia maailman rahoitukseen.
Historialliset rinnastukset ja kryptomarkkinoiden vaikutukset
Kryptoanalyytikot vertaavat suoraan elokuuhun 2019, jolloin Fed lopetti QT:n, ja altcoinit saavuttivat pohjan.
Vaikka aiempi suoritus ei takaa mitään, keskeiset indikaattorit tukevat varovaista optimismia:
- Bitcoinin dominanssi on alle 60 %,
- Maailmanlaajuinen M2-rahatarjonta kasvaa ja on historiallisesti johtanut BTC:tä 10–12 viikkoa.
QT:n päättyminen voi tuoda jopa 95 miljardia dollaria kuukaudessa likviditeettiä, tukien suuria kryptovaluuttoja, kuten Bitcoinia, Ethereumia, Solanaa ja BNB:tä.
Kullan viimeaikaiset kaikkien aikojen huiput tarjoavat lisäkorrelaatiota, sillä BTC seuraa usein kullan hintamuutoksia noin 12 viikolla viiveellä.
Samaan aikaan Fedin 10. joulukuuta pidettävä FOMC-kokous tapahtuu epätavallisissa olosuhteissa:
- 43 päivän hallituksen sulku pyyhki pois kaksi kuukautta inflaatiodataa, jättäen päätöksentekijät ilman tuoreita inflaatiolukuja.
- KPI on tällä hetkellä 3 %, Fedin 2 %:n tavoitteen yläpuolella.
- Valtiovarainministeri Scott Bessent vahvisti, että Fed harkitsee lisäkoronleikkauksia lokakuun 25 korkopisteen vähennyksen jälkeen.
Yhdysvaltain valtionvelka ylittää 36 biljoonaa dollaria, ja vuotuiset korkokustannukset ovat yli 1 biljoona dollaria. Standing Repo Facility mahdollistaa nyt valtion velkakirjojen nopean rahoittamisen, mikä merkitsee rakenteellista muutosta, jolla on pitkäaikaisia vaikutuksia markkinoille.
Jotkut kryptoanalyytikot odottavat välitöntä hintarallia QT:n päättymisen jälkeen, kun taas toiset näkevät pienemmän altkauden 2–3 kuukauden kuluessa ja suuremman markkinasyklin vuosina 2027–2028.
Yleinen näkemys on, että likviditeetti, ei hype tai Bitcoinin puoliintumiset, on historiallisesti ajanut kryptovaluuttasyklejä.
Joulukuun 1. merkitsee kriittistä käännekohtaa, kun Fedin likviditeettikäänne voi poistaa yhden pääasiallisen esteen riskipitoisilta omaisuuseriltä. Tämä liike voi luoda puitteet kryptomarkkinoiden reaktiolle, olipa kyseessä pieni rally tai laajemman Super-syklin alkuvaiheet.
Vaikka QT päättyy joulukuun 1. päivä, Fed painotti, että liittovaltion rahastokorkojen tulevat muutokset riippuvat saapuvasta datasta ja talousriskien muutoksista.
Tämä tarkoittaa, että Fed pitää rahapolitiikan joustavana, valmiina säätämään korkoja tai muita toimenpiteitä tarvittaessa.
Sijoittajien tulisi seurata korko-ohjeita, valtionlainojen likviditeettioperaatioita ja M2-rahan tarjonnan suuntauksia tulevina viikkoina.
