Federal Reserven määrällisen kiristämisohjelman (QT) päättyminen 1. joulukuuta 2024 merkitsee merkittävää käännekohtaa kryptomarkkinoille.
Vaikka tämä onkin merkittävä hetki, asiantuntijat huomauttavat, että näkyvä vaikutus voi viedä aikaa. Taseen laajentuminen saattaa viivästyä vuoden 2026 alkuun valtionvelkakirjojen selvityksen viiveiden vuoksi, mikä vastaa aiempia syklejä.
Historialliset mallit yhdistävät Fedin politiikan altcoinien suorituskykyyn
Fed:n rahapolitiikka vaikuttaa yhä enemmän kryptomarkkinoihin. Historiallisesti, kun Fed ei ole osallistunut QT:hen, altcoinit ovat näyttäneet erityistä voimaa Bitcoiniin verrattuna, luoden monivuotisia hintaralleja ja muuttaen markkinadynamiikkaa.
Nämä muutokset ilmentävät selkeää suhdetta likviditeettipolitiikan ja kryptosuorituksen välillä. Analyytikko Matthew Hyland tunnistaa historiallisia trendejä, joissa ei-QT-kausia seurasi kestäviä altcoin-hintaralleja, jotka kestivät 29 ja 42 kuukautta, korostettuna OTHERS.D/BTC.D-suhde.
Hylandin tutkimus korostaa ajanjaksoja 2014-2017 ja 2019-2022. Näinä aikoina QT:n puuttuminen antoi mahdollisuuden altcoinien pysyvään nousutrendiin 42 ja 29 kuukauden ajan.
“Altcoinit ylittivät historiallisesti BTC:n, kun QT ei ole aktiivinen. Altsit ovat nähneet 42 kuukauden ja 29 kuukauden nousutrendin, kun QT ei ollut aktiivinen vuosina 2014-2017 ja 2019-2022. Fedin taseen erittäin voimakkaan korrelaation perusteella on erittäin todennäköistä, että Altsit ylittävät BTC:n monien vuosien ajan eteenpäin,” kirjoitti Hyland.
OTHERS.D/BTC.D-suhde, joka vertaa altcoin-markkinoiden dominanssia Bitcoiniin, nousi rahoitusolojen parantuessa, kannustaen suurempaa riskinottohalukkuutta.
Fed:n lähestymistapa heijastaa läheisesti näitä muutoksia. Vuosina 2014-2017 tukeva asenne johti vahvaan altcoinien kasvuun. Vastaavasti, kun QT päättyi elokuussa 2019, toinen altcoin-hintaralli käynnistyi ja kesti vuoden 2022 loppuun. Nämä syklit viittaavat siihen, että Fedin likviditeettipolitiikka on olennainen vaikutin krypto riskivarojen suhteen.
Hyland korosti, että nykyinen tase, noin 6,55 biljoonaa dollaria ja vakautuu QT:n jälkeen, tukee optimismia monivuotiseen altcoinien ylisuoriutumiseen Bitcoiniin nähden.
Kriittinen 0,25 tason kynnysarvo voi merkitä altcoin-kauden alkamista
Tekninen analyysi osoittaa, että ALT/BTC-pari putosi historiallisen 0,25 tason, kun QT päättyi. Tätä kynnysarvoa pidetään tärkeänä merkkinä, joka signaloi mahdollisen altcoin-hintarallin käynnistymistä ja voi jälleen osoittaa seuraavan noususuhdanteen vaiheen.
ALT/BTC-suhde on nyt 0,36, mikä on tämän merkittävän tukitason yläpuolella. Jos tämä mittari lähestyy 0,25, se voisi viitata tyypilliseen myyntiin, joka edeltää kestävää altcoinien voimaa.
0,25-linja on teknisesti ja psykologisesti merkittävä, ja se kuvaa usein kohtaa, jossa altcoinit palaavat noususuuntaan Bitcoiniin nähden.
Pääoma siirtyy usein vaihtoehtoisiin kryptovaluuttoihin, kun Bitcoin-dominanssi laskee. Elokuussa 2025 julkaistu Coinbase tutkimus havaitsi, että Bitcoinin dominanssi laski toukokuun 65 prosentista noin 59 prosenttiin elokuussa.
Tämä suuntaus viittaa varhaisiin pääomavirtoihin, jotka suosivat altcoineja, “altcoin-kauden” tunnusmerkkinä.
Taseen laajennuksen viivästykset voivat lykätä markkinavaikutusta
Vaikka QT on virallisesti päättynyt, välittömät vaikutukset ovat epätodennäköisiä. Kokemuksesta vuodelta 2019 tiedetään, että selvityksen viiveet voivat lykätä havaittavissa olevaa taseen laajentumista ja myös kryptomarkkinoiden reaktioita.
Benjamin Cowen korosti operatiivisia tekijöitä. Vuonna 2019, vaikka QT päättyi elokuussa, taseen kasvu viivästyi valtionvelkakirjan erääntymisien vuoksi myöhemmin saman kuukauden aikana. Politiikan muutokset voivat siis viedä aikaa saavuttaa rahoitusmarkkinoille, mukaan lukien kryptovaluutat.
“Se, että QT päättyy 1. joulukuuta, ei tarkoita, että tase alkaa heti nousta. Se saattaa viedä vuoden 2026 alkuun asti ennen kuin se on havaittavissa,” kirjoitti Cowen.
Nämä operatiiviset realiteetit ovat tärkeitä markkinoiden ajoittamisen kannalta. Mekanismit, kuten kassa-arvon selvitykset ja varantohallinta, voivat viivästyttää taseen laajentumista kuukausilla, mikä aiheuttaa epävarmuutta kauppiaille, jotka odottavat selkeitä politiikan vaikutuksia. Volatiliteetti voi jatkua tämän ajan kuluessa.
Fed-tutkimus korostaa näitä monimutkaisuuksia. Valtionlainan yleisen tilin ja selvitysaikataulujen muutokset saattavat vääristää lyhyen aikavälin taselukemia.
Elokuun 2019 kokemus osoittaa, että kärsivällisyyttä tarvitaan ennen kuin selvät markkinamallit ilmestyvät, todennäköisesti vuoteen 2025 tai 2026 mennessä.
Lyhyen aikavälin epävarmuuksista huolimatta altcoin-markkinoiden näkymät pysyvät rakentavina. Kun Fedin ohjaama likviditeetin kasvu tulee ilmeiseksi, historialliset trendit viittaavat altcoinien usein hyötyvän.
