Federal Reserve on laskenut ohjauskorkoaan 25 korkopisteellä tavoitealueelle 3,50 %–3,75 %, toteuttaen markkinoiden odottaman koronlaskun — kuitenkaan antamatta selkeää suuntaa lisäkevennyksille.
Päivän päätös oli ei-yksimielinen, mikä korostaa epävarmuutta, joka on hallinnut sijoittajien tunnelmaa viime viikolla.
Ohjaus on markkinoiden keskiössä, ei leikkaus
FOMC totesi työllisyyskasvun hidastuneen, kolmannella vuosineljänneksellä on havaittavissa korkeampaa työttömyyttä ja inflaatio on noussut vuoden 2025 alusta lähtien.
Päättäjät huomauttivat, että riski työllisyyden laskusta on kasvanut, mutta eivät kuitenkaan lupautuneet jatkuvaan koronlaskusykliin. Nykyinen linjaus korostaa, että jatkossa päätöksiä tehdään tietopohjaisesti.
Komitea toisti arvioivansa ”tulevaa dataa, muuttuvia näkymiä ja riskien tasapainoa” ennen mahdollisia lisämuutoksia.
Kryptokauppiaat tulkitsevat tämän kannan neutraalina tai varovaisen myönteisenä. Ilman selkeää viittausta tuleviin toimiin, tammikuu ja maaliskuu ovat nyt olennaisia pisteitä koronlaskujen odotusten kannalta.
Liikkeet sopivat yhteen ennen kokousta käytyjen keskustelujen kanssa: analyytikot varoittivat mahdollisesta haukkamaisesta koronlaskusta — helpotusta nyt, mutta ilman selkeää kevennystä jatkossa.
Eteenpäin suuntautuvan kielen puuttuminen viittaa siihen, että Fed haluaa säilyttää joustavuuden. Inflaation kuvaillaan olevan ”hieman koholla”, ja kasvuun liittyvä epävarmuus on yhä suurta.
Harvinainen jakautunut äänestys tuo esiin sisäiset jännitteet
Äänestyksen tulos osoittaa, että komitea on jakautunut. Stephen Miran olisi halunnut suuremman, 50 korkopisteen laskun, kun taas Austan Goolsbee ja Jeffrey Schmid kannattivat nykytilanteen säilyttämistä.
Näin jakautunut äänestystulos kuvastaa tulevaisuuden epävarmuutta. Työmarkkinat pehmenevät, inflaatio ei enää laske yhtä tasaisesti, ja näkemykset talouden tarvitsemasta kevennyksestä eroavat yhä enemmän.
Erityisesti kolmen erilaisen kannan muodostuminen on merkittävä ilmiö. Tämä osoittaa, että yksimielisyyttä talouden ylitarjonnasta ja rahapolitiikan suunnasta ei ole — eikä ole selvää, pitäisikö keventää nopeammin vai pitää tauko. Markkinat tulkitsevat sen niin, että sykli ei ole enää selvästi kevennyksen kannalla.
Tase-erä, johon kannattaa kiinnittää huomiota
Fed ilmoitti myös valmiudestaan ostaa lyhytaikaisia valtionlainoja tarvittaessa reservien riittävyyden varmistamiseksi — hienovarainen, mutta likviditeetin kannalta merkittävä toimi. Tämä voi vakauttaa markkinoita, jos volatiliteetti kasvaa vuonna 2026.
Päivän toimi vastasi tarkalleen markkinoiden odotuksia, mutta ilman selkeää karttaa tulevaisuuteen. Sävy on harkittu, varovainen ja tiedosta riippuvainen — ei varsinaisesti kevennyksen puolella.
Ohjauksen noustessa keskiöön huomio siirtyy nyt tammikuuhun. Koronlasku oli otsikko, mutta todellinen reaktio nähdään vasta tulevaisuudessa.
