Federal Reserve (Fed) pumppasi perjantaina yön yli tehtyjen repo-operaatioiden kautta 29,4 miljardia dollaria Yhdysvaltain pankkijärjestelmään, suurimman yhden päivän toimenpiteen dot-com-aikakauden jälkeen. Samaan aikaan Kiinan keskuspankki teki ennätyksellisen käteisinjektion vahvistaakseen kotimaista pankkisektoria.
Nämä koordinoidut likviditeettitoimet voivat merkitä käännettä globaaleille riskisille omaisuusvaroille, erityisesti Bitcoinille (BTC). Kauppiaat seuraavat tarkasti, miten keskuspankit pyrkivät vakauttamaan markkinoita ennen vuotta 2026.
Fedin likviditeettitoimi korostaa markkinajännitteitä
Fedin poikkeuksellisen suuri yön yli -repo-operaatio seurasi jyrkkiä valtionlainojen myyntejä ja heijasti kasvavaa stressiä lyhyen maturiteetin luottomarkkinoilla.
Yön yli -repot mahdollistavat arvopaperien vaihtamisen käteiseksi. Ne tarjoavat välitöntä likviditeettiä kireissä markkinaoloissa. 31. lokakuuta tehty injektio oli vuosikymmenten ennätys, jopa dot-com-kuplaan verrattuna.
Monet analyytikot tulkitsevat liikkeen suoraksi vastaukseksi valtionlainamarkkinoiden paineisiin. Kun joukkolainojen tuotot nousevat ja rahoitus kallistuu, Fed puuttuu usein peliin järjestelmäriskien rajaamiseksi.
Nämä toimet kasvattavat myös rahavarantoa, ja se on usein yhteydessä riskisten omaisuusvarojen, kuten Bitcoinin, hintaralleihin.
Samaan aikaan Fedin johtokunnan jäsen Christopher Waller vaati hiljattain koronlaskua joulukuussa. Se viittaa mahdolliseen siirtymään elvyttävämpään linjaan.
Tämä on ristiriidassa Fedin puheenjohtaja Jerome Powellin aiempien haukkamaisten lausuntojen kanssa, ja hänen varovaisuutensa on lisännyt markkinaepävarmuutta. Polymarket-datan mukaan kolmannen vuoden 2025 koronlaskun todennäköisyys on nyt 65 %, kun se oli 90 %. Se kertoo rahapolitiikkaa koskevien odotusten muuttumisesta.
Jos Fed ei täytä näitä odotuksia, markkinat voivat kohdata jyrkän laskun. Sijoittajat ovat jo hinnoitelleet löysemmän linjan, ja suunnanmuutos voi ajaa pääomaa pois riskisemmistä omaisuusvaroista.
Haastava tasapaino likviditeettitoimien ja korkopolitiikan välillä korostaa Fedin vaikeaa tehtävää. Sen on hallittava sekä inflaatiota että rahoitusvakautta.
Kiinan ennätyksellinen rahainjektio vahvistaa maailmanlaajuista likviditeettiä
Kiinan keskuspankki toteutti myös ennätyksellisen käteisinjektion kotimaisiin pankkeihin. Tavoitteena on tukea kasvua kysynnän pehmetessä. People’s Bank of China (PBOC) lisäsi likviditeettiä pitääkseen luotonannon vireänä ja estääkseen kiristymisen. Toimet osuvat aikaan, jolloin Peking torjuu deflaatiota ja heikkoa kiinteistösektoria.
PBOC:n liikkeen koko on vertailukelpoinen sen aiempiin kriisitoimiin. Lisärahoituksella keskuspankki haluaa laskea lainakorkoja ja vauhdittaa luoton kasvua.
Tällainen elvytys kasvattaa myös globaalia rahavarantoa ja voi ruokkia osakkeiden ja kryptovaluuttojen omaisuusinflaatiota.
Historiallisesti Fedin ja PBOC:n yhtäaikaiset likviditeettilisäykset ovat edeltäneet suuria Bitcoin-hintaralleja. Vuoden 2020–2021 härkämarkkina ajoittui aggressiivisen rahapoliittisen kevennyksen kanssa COVID-19-epidemian jälkeen.
Kryptotreidaajat seuraavat nyt samansuuntaista kehitystä, sillä kasvanut likviditeetti voi ohjata sijoittajia vaihtoehtoisiin omaisuusvaroihin, jotka suojaavat valuutan heikentymiseltä.
Makroanalyytikot kuvaavat tilannetta Washingtonin ja Pekingin väliseksi ”likviditeetin köydenvedoksi”. Fed tasapainottelee inflaation ja rahoitusvakauden välillä, kun taas PBOC pyrkii tukemaan kasvua paisuttamatta velkaa. Lopputulos vaikuttaa riskinottohaluun ja määrittää omaisuusvarojen vireen vuonna 2025.
Bitcoinin makronäkymä riippuu jatkuvasta likviditeetistä
Bitcoinin hinta on pysynyt vakaana viime viikkoina, kapeassa vaihteluvälissä, kun kauppiaat punnitsevat keskuspankkien toimien vaikutusta.
Alan pioneeri osoittaa konsolidoitumisen merkkejä, ja Coinglassin data osoittaa, että Open Interest laski lokakuun yli 100 000 sopimuksesta marraskuun alun noin 90 000:een. Tämä lasku kertoo johdannaiskauppiaiden varovaisuudesta.
Vaimeasta aktiivisuudesta huolimatta ympäristö voi kääntyä Bitcoinille myönteiseksi, jos globaali likviditeetti jatkaa kasvuaan. Matalampi inflaatio Yhdysvalloissa yhdessä kasvavan rahavarannon kanssa suosii riskinottoa.
Monet instituutiosijoittajat pitävät nyt Bitcoinia arvon säilyttäjänä, erityisesti silloin kun rahapolitiikan laajentaminen heikentää perinteisten valuuttojen ostovoimaa.
Kuitenkin Bitcoinin hintaralli voi riippua keskuspankkien päätöksistä. Jos Fed vähentää likviditeettiä liian aikaisin pienentämällä repo-operaatioita tai tekemällä odottamattomia koronnostoja, myönteinen tunnelma voi haihtua nopeasti.
Vastaavasti, jos Kiinan elvytys ei piristä taloutta, globaali riskitunnelma voi heiketä, mikä painaa spekulatiivisia omaisuusvaroja.
Seuraavat viikot näyttävät, pitävätkö keskuspankit kiinni likviditeettituesta vai asettavatko inflaation hillinnän etusijalle. Bitcoinin osalta lopputulos voi ratkaista, tuoko 2026 uuden vahvan härkämarkkinan vai jatkuuko konsolidointi.
