Globaaleilla markkinoilla ollaan valppaana, kun Japanin jeni tekee suurimman liikkeensä kuuteen kuukauteen.
Tämä herättää spekulaatiota siitä, että Japani saattaa yhdysvaltalaisten tuella puuttua tilanteeseen valuutan vakauttamiseksi.
Yenin interventiohälytys
Japanin pääministeri Sanae Takaichi varoitti ”epänormaaleista” jenin liikkeistä, mikä sai dollarin ja jenin välisen kurssin putoamaan 160:stä 155,6:een dollaria kohden.
Tämä oli sen vahvin taso vuonna 2026 ja suurin yhden päivän nousu sitten elokuun.
Treidaajat huomauttavat, että lyhyet jeni-positionotot ovat kymmenen vuoden huipulla, mikä lisää markkinoiden levottomuuden riskiä, jos valuutta heikkenee entisestään.
”Lyhyiden jeni-positionottojen ollessa kymmenen vuoden huipulla ja vaalien lähestyessä, viranomaiset ovat valmiita toimimaan uudelleen, varsinkin jos valuutta heikkenee edelleen,” kirjoitti markkinakommentaattori Walter Bloomberg.
Lisävolatiliteettia aiheutti New Yorkin keskuspankin (Fed) yhteydenotto suuriin pankkeihin jenistä. Etenkin tällainen toimenpide tulkitaan usein ennakkomerkiksi koordinoidusta valuutta-interventiosta.
Historiallisesti yhteistoiminta Yhdysvaltojen ja Japanin välillä on ollut erittäin tehokasta. Aiemmat interventiot, kuten vuonna 1985 Plaza Accord ja vuonna 1998 vastatoimet Aasian finanssikriisiin, vakauttivat jenin, heikensivät dollaria ja nostivat globaaleja omaisuusvaroja.
Analyytikot varoittavat, että koordinoitu interventio voisi tuottaa samanlaisen tuloksen kuin vuonna 2008, luoden merkittävän likviditeettipiikin maailmanmarkkinoille.
”Fed puuttuu tilanteeseen pelastaakseen jenin,” CFA Michael Gayed totesi ja painotti, että pelkästään japanilainen interventio voisi pakottaa Japanin keskuspankin myymään Yhdysvaltain valtionobligaatioita dollarien hankkimiseksi, mikä vaarantaisi maailman velkamarkkinat.
Yhdysvaltojen kanssa koordinoitu toiminta voisi ehkäistä tällaisen seurauksen ja samalla tietoisesti heikentää dollaria jenin tukemiseksi.
Globaaleilla markkinoilla varaudutaan vaikutuksiin: dollarin heikkous, jenin vahvistuminen ja kryptovaluuttojen volatiliteetti
Markkinastrategit kiinnittävät huomiota liikkeen laajempiin seurauksiin. Dollareiden myynti ja jenien osto heikentäisi dollaria, lisäisi globaalia likviditeettiä ja hyödyttäisi omaisuusvarojen, kuten osakkeiden, raaka-aineiden ja krypton, hintoja.
Esimerkiksi Bitcoinilla on yksi vahvimmista positiivisista korrelaatioista jeniin ja käänteinen suhde dollariin.
Heikompi dollari voisi käynnistää merkittävän arvostustason muutoksen kryptomarkkinoilla, vaikka lyhyellä aikavälillä volatiliteetti voi lisääntyä vipuvaikutteisten yen carry -treidien purkauduttua.
Elokuussa 2024 Japanin keskuspankin maltillinen koronosto vahvisti jeniä ja aiheutti kuuden päivän aikana 15 miljardin dollarin kryptomyyntiaaltoja. Bitcoinin hinta laski 64 000 dollarista 49 000 dollariin.
Valtiovarainriskit ja sijoittajamahdollisuudet: jenin vahvistuminen ja dollarin heikkeneminen
Yhdysvaltain valtionobligaatiot ovat toisenlainen huolenaihe. Analyytikot varoittavat, että jännittynyt tilanne Japanin valtionlainamarkkinoilla saattaa levitä myös Yhdysvaltain valtionpapereihin, mikä vaikuttaa maailmanlaajuisiin korkoihin ja turvasatamavirtauksiin.
Makrokuva on yhtä tärkeä, sillä heikompi dollari voi helpottaa Yhdysvaltain velan hallintaa ja tehdä viennistä kilpailukykyisempää. Kuitenkin markkinoilla voi esiintyä heiluntaa, kun treidaajat sopeutuvat yenin nopeaan vahvistumiseen.
Kokonaistilanne muodostuu siis riskialttiiksi, mutta historiallisesti härkämarkkinoita tukevaksi sijoittajille. Mikäli Fed ja Japani toimivat yhdessä, liike voisi käynnistää laajan hintarallin markkinoilla. Tällainen kehitys tukisi pitkällä aikavälillä osakkeita, raaka-aineita ja digitaalisia omaisuusvaroja.
Kuitenkin lyhytaikaiset sopeutumiset ja likvidointipaineet saattavat aiheuttaa tilapäistä tuskaa erityisesti vipuvivulla tehdyille yen-treideille.
Tämän vuoksi treidaajat ja päättäjät seuraavat jeniä tarkasti, sillä tilanteen vaikutus voi ulottua huomattavasti laajemmalle kuin pelkästään dollarin tai jenin kehityspolkuun. Kyseessä saattaa olla yksi vuoden merkittävimmistä makrotalouden asetelmista.
