Yhdysvaltain stablecoinit hallitsevat 99 % maailmanmarkkinoista. Kiina etenee e-CNY:llä. Eurooppa, MiCA:n ja ensimmäisen BaFin-säännellyn euro-stablecoin EURAU:n tukemana, haluaa kuroa umpeen kuilua. Mutta voiko se liikkua tarpeeksi nopeasti?
BeInCrypto keskusteli Gracy Chenin, Bitgetin toimitusjohtajan, kanssa Euroopan vahvuuksista, sen sääntelyhaasteista ja siitä, voiko EU yhä näytellä johtavaa roolia digitaalisessa rahoituksessa.
Eurooppa vs. Yhdysvallat: kaksi kilpailevaa mallia
BeInCrypto: Miten arvioit Euroopan asemaa suhteessa Yhdysvaltoihin ja Aasiaan?
Gracy Chen: Eurooppa on ankkuroitunut MiCA:n, joka tarjoaa yhtenäisen oikeudellisen kehyksen mutta vaatii korkeaa noudattamista. Liikkeeseenlaskijoiden on pidettävä täydet varannot, hallittava merkittäviä pääomia ja hankittava EMI-lisenssi. Tämä suojaa käyttäjiä, mutta nostaa kynnystä ja hidastaa kasvua.
Sen sijaan Yhdysvaltain GENIUS Act noudattaa kevyempää, innovaatioon keskittyvää lähestymistapaa. Se on sallinut yksityisten liikkeeseenlaskijoiden kuten Circlen ja Tetherin kasvaa nopeasti, integroimalla USDC:n ja USDT:n Visa- ja Mastercard-verkostoihin.
Aasiassa keskitytään edelleen keskuspankkien digivaluuttoihin, ja yksityiset stablecoinit ovat yhä rajallisessa roolissa.
Onko MiCA riittävä innovaatioiden edistämiseen?
BeInCrypto: Edistääkö MiCA innovaatioita, vai tarvitseeko Eurooppa lisää joustavuutta?
Chen: MiCA on vahva perusta, mutta Eurooppa tarvitsee kolme muutosta: nopeampaa valtuuttamista CASP:eille ja liikkeeseenlaskijoille, vahvempaa tukea monipankkisen varantomallin kuten EURAU toteuttamiseen sekä yhdenmukaista toteutusta kaikissa jäsenvaltioissa.
Ilman näitä Euroopalle on vaarana sääntelyn pirstoutuminen ja hitaampi käyttöönotto.
EURAU ja Euroopan suvereniteetti
BeInCrypto: Mitä EURAU:n lanseeraus merkitsee Euroopalle?
Chen: EURAU on merkittävä askel. Saksan ensimmäinen BaFin-säännelty euroon sidottu krypto-omaisuusvara tarjoaa säännellyn vaihtoehdon Yhdysvaltain dollarin stablecoinille ja vahvistaa Euroopan rahallista suvereniteettia. Säännösten selkeys on laukaisin institutionaaliseen käyttöönottoon ja rajat ylittäviin maksutapauksiin.
Mitä Euroopan on tehtävä pysyäkseen kilpailukykyisenä
BeInCrypto: Mitkä ovat EU:n kiireellisimmät toimet?
Chen: Euroopan on siirryttävä politiikan selkeydestä operatiiviseen valmiuteen. Prioriteetti on nopeuttaa MiCA-yhteensopivia euro-stablecoineja SEPA Instant- tai TIPS-integraatiolla, mikä mahdollistaa nopeat ja edulliset siirtymät.
Eurooppa tarvitsee myös tason 2 standardit, EU-laajuisen passituksen ja selkeät säännöt korkoa tuottaville tuotteille kuten tokenisoiduille valtiolainoille — alue, jossa EU voi erottautua Yhdysvalloista.
Myös infrastruktuuri on tärkeää. Euroopan on kehitettävä yhtenäiset fiat-maksut, kauppiaiden hyväksymisohjelmat, yhteyksiä eri järjestelmien välillä ja yhteinen valvontaohjelma.
Omistettu stablecoin-hiekkalaatikko ja kehittäjätyökalut voisivat houkutella uusia liikkeeseenlaskijoita ja kuroa umpeen innovaatioiden kuilua.
Luottamuksen rakentaminen: sääntely ja tekniikka
BeInCrypto: Mikä rakentaa luottamusta eurooppalaisiin stablecoineihin?
Chen: Läpinäkyvyys ja auditoinnin alaiset varannot. MiCA:n neljännesvuosittaiset raportointivaatimukset auttavat ehkäisemään epäselvyyksiä, jotka johtivat TerraUSD:n romahtamiseen.
Pakollinen AML/KYC-integraatio ja turvalliset, auditoidut älykkäät sopimukset tarjoavat lisävakuutuksen instituutioille ja yksityiskäyttäjille.
Voiko Euroopasta tulla johtava stablecoin-pelaaja?
BeInCrypto: Voiko Eurooppa kilpailla seuraavien 3–5 vuoden aikana?
Chen: Euroopasta voi tulla merkittävä toimija, mutta on epätodennäköistä, että se ohittaisi Yhdysvallat, joka hallitsee jo lähes koko markkinaa kypsien yksityisen sektorin ekosysteemien kautta. Euroopan etuna on sääntelyn selkeys—mutta sen on nopeutettava innovaatioita, jotta tämä kehys voidaan muuttaa todelliseksi käyttöönotoksi.
Sääntely antaa Euroopalle etulyöntiaseman — innovaatio ratkaisee loput
Euroopalla on se, mitä muilta alueilta puuttuu: täydellinen, yhtenäinen sääntelykehys. Mutta pelkät säännöt eivät paikkaa 99 %:n markkinakuilua.
Kuten Gracy Chen varoittaa, EU:n on yhdistettävä MiCA nopeuteen, infrastruktuuriin ja kannustimiin. Onko se riittävä haastamaan Yhdysvaltojen hallitsevuus, jää Euroopan määritteleväksi kokeeksi — ja vastaus tulee nopeasti.
