Kaksi Ethereum-valasta myy 371 000 000 dollaria maksaakseen Aave-velan 48 tunnissa

Kaksi suurta Ethereum-valasta myivät yhteensä 371 miljoonan dollarin arvosta ETH:tä 48 tunnin aikana maksaakseen takaisin avoimia lainoja Aaveen, suurimpaan hajautettuun lainausalustaan.

Nämä toimet tapahtuivat samaan aikaan, kun Aave toteutti yli 140 miljoonan dollarin automaattiset likvidoinnit useissa verkoissa, mikä korostaa varovaisuuden lisääntymistä myös markkinoiden varakkaimpien toimijoiden keskuudessa.

BitcoinOG myy 292 000 000 dollaria ETH:tä, maksaa takaisin 92 500 000 dollaria

Valas nimeltä BitcoinOG (1011short), yksi seuratuimmista on-chain-toimijoista, talletettiin 121 185 ETH:tä, joiden arvo oli 292 miljoonaa dollaria, Binancelle kahden päivän aikana. Näistä tuotoista hän nosti 92,5 miljoonaa dollaria stablecoineina ja käytti ne Aavessa olevan lainan takaisinmaksuun.

Suuresta myynnistä huolimatta BitcoinOG on edelleen yksi suurimmista yksittäisistä haltijoista kryptoissa. Lompakossa on yhä 30 661 BTC:tä, joiden arvo on noin 2,36 miljardia dollaria, sekä 783 514 ETH:tä, joiden arvo on noin 1,78 miljardia dollaria, Arkham Intelligencen tietoihin perustuen, joita Lookonchain raportoi.

Erityisesti vain noin kolmasosa Binancelle talletetusta ETH:stä käytettiin lainan takaisinmaksuun. Loput 200 miljoonaa dollaria on voitu käyttää muihin tarkoituksiin, kuten uudelleensijoittamiseen, riskisuojaukseen tai käteisvarojen kerryttämiseen — mutta tarkempia on-chain-tietoja ei ole vahvistettu.

BitcoinOG nousi alun perin tunnetuksi hyödynnettyään hyvin ajoitetun BTC-shortin ennen lokakuun 2025 romahdusta. Tammikuun lopulla hän siirsi 148 000 ETH:tä Aaveen ja lainasi 240 miljoonaa dollaria stablecoineina, ottaen vipuvaikutuksella pitkän position. Nykyinen velkavivun purku vaikuttaa olevan strateginen riskienhallinta, ei pakotettu likvidointi.

Trend Research myy 79 000 000 dollaria ETH:tä, maksaa melkein kaiken takaisin

Hongkongilainen sijoitusyhtiö Trend Research teki samankaltaisen mutta tiukemman toimenpiteen. 20 tunnin aikana yhtiö talletettiin 33 589 ETH:tä, eli 79 miljoonan dollarin arvosta, Binancelle ja nosti sitten 77,5 miljoonaa USDT:tä maksaakseen velkaa Aavessa. Lähes koko myyntisumma käytettiin suoraan lainojen takaisinmaksuun.

Trend Researchilla on edelleen 618 045 ETH:tä, joiden arvo on noin 1,4 miljardia dollaria. LD Capitalin tytäryhtiönä Trend Research on ollut yksi aggressiivisimmista ETH:n kerääjistä viime kuukausina, lainaten jopa 958 miljoonaa dollaria stablecoineja Aavesta ostaakseen ETH:ta keskimääräiseen 3 265 dollaria / ETH -hintaan.

Perustaja Jack Yi oli julkisesti todennut, että yhtiö valmistautui rakenteellisesti hereilevään alkuvuoteen 2026. Päätös aloittaa velkojen takaisinmaksu kertoo varovaisemmasta linjasta, vaikka yhtiöllä onkin yhä suuri ETH-positio.

Kaksi valasta, kaksi lähestymistapaa

Molemmat valaat muuttivat ETH:n stablecoineiksi Binancen kautta ennen Aave-lainojen takaisinmaksua, mutta yksityiskohdat osoittavat erilaisia strategioita.

BitcoinOG:n matalampi takaisinmaksusuhde viittaa siihen, että tämä toimija tasapainottaa salkkuaan useilla osa-alueilla, ei ainoastaan vähennä Aave-altistusta. Trend Research puolestaan käytti lähes koko myyntisumman velkojen maksuun — kyseessä on keskitetympi vivun purkaminen.

Kummankaan osalta kyse ei ollut pakkomyynneistä. Molemmat lievensivät riskitasojaan ennakoivasti, mikä on tyypillistä kokeneille salkunhoitajille epävakaassa markkina-alueessa.

Aave selviytyy 140 000 000 dollarin likvidointimyrskystä

Nämä vapaaehtoiset toimet tapahtuivat myrskyisässä markkinaympäristössä. 31. tammikuuta Aaven automaattiset järjestelmät likvidoivat yli 140 miljoonan dollarin vakuudet useilla lohkoketjuverkoilla.

Aaven perustaja Stani Kulechov kuvasi tapahtumaa merkittäväksi stressitestiksi protokollan yli 50 miljardin dollarin arvoisille on-chain-lainamarkkinoille. “Aave Protocol likvidoi yli 140M dollaria vakuuksia useissa verkoissa ilman ongelmia, täysin automaattisesti,” Kulechov kirjoitti X:ssä.

On tärkeää erottaa nämä kaksi toimintatyyppiä. 31. tammikuuta toteutuneet 140 miljoonan dollarin likvidoinnit olivat automaattisia — ne käynnistyivät, kun lainanottajien vakuusarvot laskivat alle vaaditun kynnysarvon. 1.–2. helmikuuta tapahtunut 371 miljoonan dollarin valasvivun purku oli vapaaehtoista — omaisuuseriä myytiin ja lainoja maksettiin ennakkoon ennen likvidointiriskin täyttymistä.

Molemmat tapahtumat ajoittuivat samalle 48 tunnin ajanjaksolle, mutta kuvastavat eri toimintamekanismeja. Automaattiset likvidoinnit osoittavat Aaven protokollan kestävyyttä. Valaita koskevat takaisinmaksut taas kertovat, kuinka suuret sijoittajat hallinnoivat riskejään aktiivisesti mahdollisten lisälaskujen varalta.

Aaven ETH-talletukset ennätyskorkealla

Vaikka markkinat ovat olleet levottomat, Aaven fundamentit ovat pysyneet vahvoina. ETH-talletukset protokollaan nousivat uuteen kaikkien aikojen ennätykseen tammikuun alussa, ylittäen 3 miljoonaa ETH:ta ja lähestyen 4 miljoonaa ETH:ta Token Terminalin tietojen mukaan.

Aave johtaa tällä hetkellä kaikkia DeFi-protokollia lukitun kokonaisarvon osalta ja oli sijalla yksi DeFiLlaman top 10 -protokollalistalla vuoden 2026 alussa. Protokollan kyky käsitellä suuriakin likvidointeja ilman maksukyvyttömyysriskiä tai manuaalista puuttumista erottaa sen edukseen kilpailijoista.

Mitä se tarkoittaa

Kahden suurimman ETH-haltijan samanaikainen velkavipujen vähentäminen lohkoketjussa antaa selvän viestin: jopa kaikkein härkämäisimmät valaat pienentävät riskiä helmikuun 2026 edetessä. Sekä BitcoinOG että Trend Research pitävät edelleen valtavia positioita – yhteensä yli 3 miljardia dollaria ETH-omistuksia – mutta valitsevat vähentää velkavipua sen sijaan, että kestäisivät volatiliteetin.

Laajemmalle markkinalle keskeinen kysymys on, onko kyseessä vain järkevä riskienhallinta vai merkki laajemmasta riskin vähentämisestä institutionaalisten DeFi-toimijoiden keskuudessa.