Ethereum ei ole enää vain kolikko, jota vaihdat. Viimeisten kolmen kuukauden aikana ETH:n hinta on noussut yli 100 %, ja pelkästään heinäkuussa lisäystä tuli lähes 50 %. Mutta mikä on mielenkiintoisempaa Ethereum 10-vuotispäivänä, on se, että ihmiset eivät enää jahtaa vain hintakaaviota; he jahtaavat tuottoja.
ETH:n nousu on lisännyt aktiivisuutta panostamisessa, uudelleenpanostamisessa, synteettisissä tuottokeskuksissa ja jopa rahoituskoron viljelyssä. Yksinkertaisesti sanottuna nämä ovat tapoja ansaita passiivisia tuottoja ETH:sta pelkän hallussapidon tai kaupankäynnin lisäksi. Miljardeja dollareita on pysäköity protokolliin, jotka on suunniteltu puristamaan lisätuottoja samasta ETH:sta, ja tiedot todistavat sen.
Panostuskysyntä kasvaa yhdessä Ethereumin hinnan rallin kanssa
Ethereum viimeaikainen hintaralli vetää lisää kolikoita panostussopimuksiin, kun sijoittajat jahtaavat lisätuottoja hintavoittojen lisäksi. Beacon Chain -tiedot osoittavat, että 35 750 201 Ethereumia (ETH) on panostettu 29. heinäkuuta mennessä, ja määrä on kasvanut tasaisesti vuoden alusta lähtien.
Panostaminen tarkoittaa ETH:n lukitsemista verkkoon sen turvaamiseksi ja palkkioiden ansaitsemiseksi vastineeksi. Beacon Chain on Ethereumin pääasiallinen panostuskerros, joka seuraa kaikkia validoijia ja panostettua ETH:ta verkossa.
Suuntaus saavutti huippunsa 2. kesäkuuta, kun sijoitukset ylittivät 213 961 ETH yhdessä päivässä, mikä merkitsi yhtä vuoden 2025 suurimmista kuukausittaisista nousuista. Ja hintaralli oli käynnissä tuolloin.
Vaikka verkko vaatii 32 ETH:n panostamista yksittäisen validoijan pyörittämiseen, mikä rajoittaa tämän reitin suurille haltijoille, palkkiot ovat silti houkuttelevia. Tavallinen validoija voisi ansaita nettotuoton noin 15 358 dollaria vuodessa, olettaen nykyisen ETH-hinnan olevan 3 795 dollaria ja keskimääräiset kasvuvauhdit.
Validoija on tietokoneen solmu, joka validoi tapahtumia ja ansaitsee palkkioita siitä.
Likvidi panostaminen on myös riittävän houkuttelevaa
Pienemmille toimijoille likvidi panostaminen, kuten Lido, Frax Finance ja Rocket Pool, ovat avanneet ovia osittaiseen panostamiseen. Nämä alustat tarjoavat tällä hetkellä tuottoja 2,5 prosentista 3,3 prosenttiin, ja kokonaisdeposiitit ovat kasvaneet yli 100 prosenttia tämän neljänneksen aikana, hintarallin aikana. (useimmille toimijoille).
Likvidi panostaminen tarkoittaa, että voit panostaa minkä tahansa määrän ETH:ta alustan kautta ja silti pitää kaupankäyntikelpoisen tokenin, joka edustaa panostettuja varojasi.
Huomio: Vaikka panostusdeposiitit ovat nousseet, yksittäiset tuotot alustoilla kuten Lido ovat laskeneet ajan myötä. Marraskuussa 2022 Lidon panostus APY oli noin 8,16 %, kun taas nykyään se on noin 2,7 %, huolimatta ennätyksellisen korkeasta kokonaisarvosta (TVL). Kuitenkin 30 päivän APY-tuottokäyrä pysyy vihreänä monille tällaisille toimijoille.
Tämä lasku tapahtuu, koska palkkiot jaetaan useammalle validoijalle, kun enemmän ETH:ta panostetaan, ja verkkomaksutoiminta on ollut rauhallisempaa verrattuna aiempiin härkämarkkinoihin. Yhteenvetona, ETH-palkkiosi kasvavat, kun panostat enemmän, mutta vuosittainen prosentuaalinen tuotto paperilla laskee, kun panostusallas kasvaa ja ketjun sisäinen toiminta normalisoituu.
Verkossa panostetun ETH:n kokonaismäärä on saavuttanut 36,1 miljoonaa ja jatkaa kasvuaan hinnan rinnalla, vahvistaen panostamisen ensimmäisenä ja luonnollisimpana tuottopelinä, joka liittyy suoraan Ethereumin jatkuvaan hintaralliin.
Restaking kasvaa, kun ETH-haltijat tavoittelevat kerrostettuja tuottoja
Ethereumin heinäkuun hintaralli ei vain lisännyt panostamista; se avasi toisen aallon tuottomahdollisuuksia uudelleenpanostamisen kautta, jossa käyttäjät ottavat likvidejä panostustokeneita kuten stETH tai eETH ja sijoittavat ne uudelleen EigenLayer-tuettuihin alustoihin saadakseen lisäpalkkioita.
Uudelleenpanostaminen tarkoittaa panostettujen ETH-tokenien uudelleenkäyttöä lisäpalveluiden turvaamiseksi, jolloin ansaitaan lisäpalkkioita normaalin panostustulon lisäksi.
Tämä kerroksellinen lähestymistapa mahdollistaa haltijoille tavallisen 3 %:n peruspanostustuoton yhdistämisen lisä 1,5 %–2 %:n tuottoon middleware-palveluiden turvaamisesta, mikä käytännössä tarkoittaa “kaksoishyödyntämistä” samalla ETH:lla.
Luvut osoittavat, kuinka nopeasti tämä markkina kuumenee. EtherFi:n Total Value Locked (TVL) lähes kaksinkertaistui, nousten 5,5 miljardista dollaria 30. huhtikuuta 10,36 miljardiin dollariin 30. heinäkuuta mennessä, kun taas KelpDAO kasvoi 1,03 miljardista 1,67 miljardiin dollariin samana ajanjaksona.
EigenLayerin DeFi TVL kasvoi 120 %, noin 8 miljardista dollarista 18,34 miljardiin dollariin, kun pääoma siirtyi tähän uuteen tuottokerrokseen.
EigenLayer on protokolla, joka mahdollistaa ETH:n uudelleenpanostamisen lisäpalveluiden turvaamiseksi Ethereumin perusketjun päälle, lisäten uuden tuottokerroksen haltijoille.
Myös Figment johti 250 000 ETH:n uusilla sijoituksilla viime kuussa, mikä osoittaa institutionaalisen kiinnostuksen kasvua. Figment on tunnettu institutionaalinen panostuspalveluntarjoaja, joka auttaa suuria sijoittajia ja rahastoja delegoimaan ETH:nsä validoijille ilman oman infrastruktuurin hallintaa.
EtherFi, keskeinen likvidi uudelleenpanostusalusta, hallitsee nyt 6,5 % kaikesta panostetusta ETH:sta, kilpaillen keskitettyjen jättiläisten kuten Binancen ja Coinbasen kanssa. Suuret CEX-sijoitukset eivät siis aina ole huono asia. Yksilöt saattavat jopa etsiä panostus- ja tuottogenerointimahdollisuuksia sen sijaan, että lisäisivät myyntipainetta.
Synteettiset tuottopelit kuumenevat, kun Ethereum hintaralli
Ethereumin hinnannousu ei ole houkutellut vain spot-ostajia; se on tehostanut toimintaa synteettisillä tuottoalustoilla kuten Ethena. Nämä alustat luovat “synteettisiä dollareita” ETH:n tukemana, jotka voidaan sitten panostaa uudelleen lisätuoton saamiseksi.
Ne antavat ETH:n haltijoille mahdollisuuden tallettaa Ethereumia tai panostettua Ethereumia (stETH) luodakseen USDe:n, synteettisen dollarin, joka voidaan panostaa edelleen kerroksellisten tuottojen saamiseksi. Kun yhä useammat kauppiaat pyrkivät kasvattamaan tuottojaan, virtaus USDe:hen on kiihtynyt voimakkaasti.
USDe:n kokonaismäärä on kasvanut lähes 80 % huhtikuun 30. päivästä lähtien, nousten noin 4,66 miljardista yli 8,03 miljardiin. Samalla USDe:n panostusprosentti on noussut noin 45 %:sta 56,3 %:iin, mikä osoittaa kasvavaa luottamusta lisätuottojen ansaitsemiseen näistä vakaista johdannaisista. Ethena:n oma TVL (Total Value Locked) on noussut 8,1 miljardiin dollariin, mikä heijastaa vahvoja pääomavirtoja.
Nykyisillä noin 8,47 %:n vuosituotoilla käyttäjät voivat kerrostaa tuottoja: perus ETH-panostustuotto, USDe:n luomispalkkiot ja USDe:n panostaminen lisätulojen saamiseksi.
Tämä monikerrosstrategia muuttuu houkuttelevammaksi nousujohteisessa Ethereum-syklissä, kun korkeammat hinnat lisäävät luottamusta ja vakuuksien kasvua synteettisissä tuottokeskuksissa.
Funding Rate Farming – ansaitse rahaa samalla kun ETH hintaralli tapahtuu
Vaikka monet kauppiaat näkevät likvidointikartan härkien ja karhujen välisenä taisteluna, rahoitusasteen viljely antaa toisenlaisen kuvan.
Bitgetin ETH-USDT-ikuisuusmarkkinoilla Open Interest kallistuu voimakkaasti pitkään, ja kumulatiivinen pitkä vipuvaikutus on 5,95 miljardia dollaria, pinottuna 10x (6,55 miljoonaa dollaria) ja 25x (17,87 miljoonaa dollaria) altistuksella. Ensi silmäyksellä 2,86 miljardin dollarin shortit vaikuttavat karhumaiselta vedolta. Todellisuudessa monet näistä positioista eivät ennusta hinnan laskua; ne ovat siellä keräämässä rahoitusmaksuja ylivelkaantuneilta pitkiltä positioilta.
Ikuisissa futuureissa pitkät maksavat lyhyille rahoitusmaksun, kun ostovoima ylittää myynnin. Ja vahvan hintarallin aikana, kuten ETH:n viimeaikainen nousu kohti 3 900 dollaria, rahoitusasteet nousevat, kun kauppiaat kasaavat pitkään korkealla vipuvaikutuksella.
Älykäs raha ottaa vastakkaisen puolen, avaten vähäriskisiä shortteja vain ansaitakseen tasaista tuottoa tästä epätasapainosta. Kun vipuvaikutus keskittyy enimmäkseen pitkälle puolelle, shorttien ei tarvitse “voittaa vetoa” hinnasta; he saavat maksun niin kauan kuin pitkien kysyntä pysyy ylikuumentuneena.
Tämä piilotettu tuottopeli on tullut suurempien toimijoiden vakiokäytännöksi trendimarkkinoilla, muuttaen markkinaeuforian passiiviseksi tulovirraksi.
Lainaus ja likviditeettipoolit – matalan riskin tuottopeli
Kaikki älykäs raha tässä Ethereum-hintarallissa ei jahtaa korkeaa vipuvaikutusta tai spekulatiivisia lyöntejä. Osa virtaa hiljaisesti lainaus- ja likviditeettipooliin, jotka tarjoavat vakaampia, vähäriskisempiä tuottoja.
Likviditeettipoolit ovat kokoelmia tokeneita, jotka on lukittu älysopimuksiin, jotka helpottavat kaupankäyntiä ja ansaitsevat maksuja likviditeetin tarjoajille.
Alustat kuten Morpho Aave V2 näkevät talletuksia huolimatta vaatimattomista 1,2–1,9 % vuosituotoista, riskitasojen ollessa arvioitu “B”, mikä tekee niistä turvallisempia vetoja pääoman säilyttämiseksi.
Muut poolit, kuten Fluid Dex USDC-ETH ja Uniswap ENS-ETH, näyttävät korkeampia 27–50 % tuottoja, vaikkakin suuremmalla riskialtistuksella. Tämä ETH:hen liittyvien lainausvaihtoehtojen kirjo korostaa, kuinka tuotonhakijat monipuolistavat, tasapainottaen turvallisempaa Aave-tyylistä lainaa riskialttiimpien, korkean tuoton poolipelien kanssa, kun Ethereum-hintaralli houkuttelee uutta likviditeettiä.
