GENIUS Actin odotetaan nostavan globaalin stablecoin-käytön uusiin korkeuksiin. Jo vakiintuneessa markkinajohtajan asemassa oleva Ethereum hyötyy tästä siirtymästä suhteettomasti.
Keskustelussa BeInCrypton kanssa Sanjay Shah, Electric Capital -pääomasijoitusyhtiön tutkija, korosti, että Ethereum-lohkoketjulla on ainutlaatuisia arkkitehtonisia etuja, jotka vahvistavat verkon roolia tulevan stablecoin-talouden perustana.
Ethereumin markkinadominanssi
Kun Yhdysvaltain presidentti Donald Trump allekirjoitti GENIUS Actin laiksi viime kuussa, se laukaisi merkittävän hintarallin kryptovaluuttamarkkinoilla.
Ethereumin suorituskyky oli kuitenkin vertaansa vailla. Se koki positiivisimman ja kestävimmän vaikutuksen, ylittäen kaikki kilpailijat välittömästi lain voimaantulon jälkeen.
Päiviä ennen lain hyväksymistä Ethereumin hinta nousi, kiiveten yli 20% ja ylittäen 3 500 dollaria. Suuntaus jatkui lain allekirjoittamisen jälkeen, ja verkon arvo saavutti huippunsa 3 875 dollaria seuraavalla viikolla.
Kirjoitushetkellä sen hinta on 4 465 dollaria.
Tämä voimakas markkinareaktio vahvisti sijoittajien luottamusta Ethereumin kykyyn hyödyntää uutta sääntely-ympäristöä.
GENIUS Act on poistanut tehokkaasti suuria esteitä, avaten tietä laajemmalle stablecoin-käytölle ja helpommalle globaalille pääsylle Yhdysvaltain dollariin, ja sijoittajat luottavat Ethereumin johtavan tietä.
Tekevätkö GENIUS Act Ethereumista taloudellisen ankkurin?
Stablecoinit ovat nousemassa keskeiseksi osaksi globaalia rahoitusjärjestelmää, toimien valtavirran dollarikanavana erilaisille transaktioille, kuten säästöille, palkoille ja rajat ylittäville maksuille.
GENIUS Actin tarjoama sääntelyselkeys on avain tämän laajan käyttöönoton avaamiseen, mahdollistaen säänneltyjen laitosten laskea liikkeelle ja käyttää stablecoineja luottavaisesti.
Shahin mukaan tämä siirtymä luo uuden, avoimen rahoitusinfrastruktuurin, jossa Ethereum toimii ankkurina.
“Säännelty liikkeeseenlasku avaa jakelun pankkien ja fintech-yritysten kautta. Ethereum voi ankkuroida järjestelmän avoimen, globaalin puolen, L2:ien hoitaessa suuria läpimenoaktiviteetteja ja L1 tarjotessa turvallisuutta ja lopullisuutta. ETH-omaisuus voi toimia neutraalina, tuottavana varantovakuutena, joka tukee lainanantoa ja muita palveluita rahoituspinossa,” hän totesi BeInCryptolle.
Koska Ethereum isännöi jo suurinta osaa stablecoin-likviditeetistä, se nappaa suurimman osan tästä lisääntyneestä toiminnasta.
Miksi Ethereum on asemassa johtaa
Ethereumin nykyinen vahva asema perustuu kolmeen keskeiseen ominaisuuteen, jotka ovat ratkaisevia globaalille, institutionaaliselle käyttöönotolle: globaali saavutettavuus, turvallisuus instituutioille ja vastustuskyky hallituksen puuttumiselle.
Lainsäädännön keskittyminen vaatimustenmukaisuuteen ja turvallisuuteen vahvistaa näitä ominaisuuksia, houkutellen lisää osallistujia verkon piiriin. Ethereum hallitsee jo markkinoita.
DefiLlaman tuoreiden tietojen mukaan Ethereum vastaa yli 52%:sta 278 miljardin dollarin stablecoin-markkinakapitalisaatiosta.
“Ethereum voi hyötyä suhteettomasti GENIUS Actista, koska se hallitsee jo niitä osia kryptotaloudesta, joita laki todennäköisesti kiihdyttää, kuten USD-taustaiset stablecoinit ja niiden ympärille kasvavat rahoituspalvelut,” Shah sanoi.
Hän vahvisti tätä näkemystä sanomalla, että kasvu suuntautuu luonnollisesti vakiintuneelle johtajalle:
“Koska Ethereum isännöi jo suurinta osaa stablecoin-liikkeeseenlaskusta ja likviditeetistä, suuri osa tästä kasvusta voi virrata sen ekosysteemiin, vahvistaen sen jo olemassa olevaa johtoa.”
Stablecoin-kysynnän tuleva aalto asettaa kuitenkin väistämättä suurempaa painetta verkostoille käsitellä transaktioita tehokkaasti. Tämä todellisuus on merkittävä haaste Ethereumille sen skaalautuvuusongelmien vuoksi.
Shahin mukaan se voi helposti vastata haasteeseen.
L2s: Skaalautuvuusongelman ratkaiseminen
Ethereumin skaalautuvuusongelmat ovat olleet hyvin tunnettu huolenaihe kryptoteollisuudessa. Sen pääverkko on perinteisesti ollut rajoitettu käsittelemään vain pienen määrän transaktioita sekunnissa, mikä usein johtaa verkon ruuhkautumiseen ja kohonneisiin transaktiomaksuihin korkean kysynnän aikana.
KUN GENIUS Act astuu voimaan, odotettu stablecoinien käytön kasvu asettaa ennennäkemätöntä painetta verkon kapasiteetille.
Vitalik Buterinin ja Ethereum Foundationin julkisten lausuntojen mukaan verkon pitkän aikavälin ratkaisu skaalautuvuusongelmien lopettamiseksi on Layer 2 -ratkaisuissa (L2s).
Nämä L2:t käsittelevät suurimman osan kuluttajien ja institutionaalisten stablecoin-transaktioista erittäin tehokkaasti ja edullisesti. Tämä lähestymistapa varmistaa, että verkko voi käsitellä massakäyttöönottoa vaarantamatta sen keskeisiä periaatteita, kuten hajauttamista ja turvallisuutta.
Ethereum-pääverkko (L1) toimii eri mutta yhtä tärkeässä roolissa turvallisena selvityskerrostumana, joka käsittelee L2:illa käsiteltyjen transaktioiden lopullisuuden.
Shahin mukaan tämä synergia tekee skaalautumisratkaisusta elinkelpoisen.
“Suurin osa kuluttajien ja institutionaalisten stablecoinien läpimenosta on suunniteltu toimimaan Ethereum L2:illa (esim. Base, Optimism, Arbitrum), ja L1 toimii selvitys- ja turvallisuuskerroksena, joten skaalaus tulee rollupeista samalla kun säilytetään Ethereumin luottamustakuut,” hän totesi.
Hän huomautti myös tämän järjestelmän tarjoamasta joustavuudesta ja eduista instituutioille:
“Nykyinen rollup-arkkitehtuuri on rakennettu suurivolyymisille, edullisille maksuille ja rahoitussovelluksille, ja se antaa instituutioille mahdollisuuden valita oikeat kompromissit (läpimeno, maksut, vaatimustenmukaisuusominaisuudet) ilman, että ne poistuvat Ethereumin turvallisuuskatoksen alta.”
Vaikka kilpailevat lohkoketjut ovat nousussa, Ethereumin hallitseva asema voi pysyä vahvana tämän parannetun infrastruktuurin ansiosta.
Mitä tarvitaan Ethereumin syrjäyttämiseen?
Vaikka kilpailevat lohkoketjut kuten Solana ja Tron ovat tehneet läpimurtoja stablecoin-markkinoilla, niiden haaste Ethereumin hallitsevalle asemalle ei todennäköisesti onnistu pitkällä aikavälillä.
Verkon pitkän aikavälin menestys rahoituksessa riippuu sen perustavanlaatuisista ominaisuuksista. Hajauttaminen ja turvallisuus luovat positiivisen kierteen, joka houkuttelee pääomaa ja osaamista. Ethereumin todistettu turvallisuushistoria ja hajautettu luonne luovat institutionaalista luottamusta, mikä vetää puoleensa suuria pääomamääriä ja luo syvää likviditeettiä.
Tämä rikas ekosysteemi houkuttelee kehittäjiä rakentamaan sovelluksia ja rahoituspalveluita alustalle. Shah väittää, että nämä keskeiset tekijät tekevät Ethereumin asemasta vaikeasti haastettavan.
“Nopeus ja kustannukset ovat myös tärkeitä tekijöitä, mutta ilman samaa hajauttamista, turvallisuushistoriaa ja institutionaalisia räätälöintimahdollisuuksia voi olla vaikeaa syrjäyttää Ethereumin johtoa rahoituksessa.”
Tämä todellisuus esittää vakuuttavan syyn, miksi säännellyt instituutiot saattavat tuntea vetoa valita Ethereum, vaikka ne voivat nyt lanseerata omia yksityisiä stablecoinejaan.
Vähimmän kitkan polku
Vaikka perinteiset rahoituslaitokset voivat tutkia omien yksityisten lohkoketjujen lanseeraamista, ne saattavat kallistua avoimien, julkisten verkkojen puoleen.
“Jotkut pankit pilotoivat omia tai luvanvaraisia reittejä, mutta selvityslikviditeetti pyrkii keskittymään sinne, missä vastapuolet jo ovat. Yksityiset verkot yleensä yhdistyvät takaisin sinne, missä likviditeetti selvitetään,” Shah kertoi BeInCrypto:lle.
Vaikka GENIUS Act avaa uusia mahdollisuuksia instituutioille, yksityisen stablecoinin lanseeraaminen ja operointi vaatii merkittävää operatiivista sitoutumista.
“Laki alentaa pankkien ja fintech-yritysten kynnystä liikkeeseenlaskuun, mutta vähiten kitkaa aiheuttava polku saattaa silti olla liikkeeseenlasku tai ainakin yhteensopivuus Ethereumin likviditeettikeskusten ja L2:ien kanssa, jotta päästään käsiksi globaaleihin vastapuoliin ja yhdisteltävään rahoitukseen,” hän lisäsi.
Nykyisten trendien perusteella kaikki merkit viittaavat siihen, että Ethereum vahvistaa asemaansa ensisijaisena selvityskerrostumana digitaalisten dollaritransaktioiden osalta. Omaisvaran nouseva hinta ja kasvava institutionaalinen kiinnostus verkkoa kohtaan tukevat tällaista suuntausta.
