Ethereumin markkina-arvo on tällä hetkellä neljäsosa Bitcoinin arvosta. Uusi institutionaalinen tutkimus osoittaa kuitenkin, että altcoin voi pian ohittaa BTC:n kokonaismarkkina-arvossa. Analyytikot väittävät, että valtiovarainyhtiöt ja ETF:t luovat kysyntäsyklin, joka voi tehdä Ethereumista johtavan digitaalisen omaisuusvaran seuraavan yhden tai kahden markkinasyklin aikana.
Trend Research, LD Capitalin tutkimusosasto, arvioi, että valtiovarainyhtiöt ja ETF:t omistavat jo lähes 20 miljardia dollaria Ethereumia, mikä on 3,39 % koko tarjonnasta. Toisin kuin Bitcoinin staattinen tarjontamalli, ne eivät ainoastaan osta ETH:ta laajassa mittakaavassa, vaan käyttävät sitä myös tuottoa tuottavana omaisuutena.
Treasury-yritykset vievät ETH:n tarjontadynamiikan ulkopuolelle
Panostustarjonnan ja institutionaalisen kysynnän välinen tasapaino määrittää nyt Ethereumin kehityssuunnan.
Pectra-päivityksen jälkeen toukokuussa 2025 verkosto on rajoittanut päivittäisen panostuksen purkamisen 57 600 ETH:iin. Tämä ennustettava virta on jo ylitetty institutionaalisilla sijoituksilla.
BitMine on kerännyt yli 1,5 miljoonaa ETH:ta heinäkuusta lähtien, käyttäen yli 5,6 miljardia dollaria. SharpLink on lisännyt noin 740 000 ETH:ta kesäkuusta lähtien.
Molemmat yritykset jatkavat allokaatioidensa laajentamista, ja BitMine tavoittelee jopa 5 %:n omistusta tarjonnasta. Trend Research totesi, että tämä ostaminen muokkaa markkinadynamiikkaa, samoin kuin MicroStrategyn rooli Bitcoinin kanssa.
Ethereum yield ja ETF-sijoitukset
Ethereum tarjoaa rakenteellisia etuja. Toisin kuin Bitcoin, ETH-omistukset tuottavat tuottoa panostamisen ja likviditeetin tarjoamisen kautta. Panostuksen tuotot ovat keskimäärin 1,5–2,15 % vuodessa.
Likviditeetin tarjoaminen hajautetussa rahoituksessa (DeFi) voi nostaa tuotot noin 5 %:iin. Tämä tulovirta mahdollistaa valtiovarainyhtiöiden perustella korkeampia arvostuksia diskontattujen kassavirtojen mallien kautta. Trend Research kutsuu tätä vaikutusta “kassavirran preemioksi”.
ETF-virrat vahvistavat tätä suuntausta. Toukokuun puolivälistä elokuun puoliväliin Ethereum ETF:t kirjasivat 14 peräkkäistä viikkoa nettosijoituksia, lisäten 19,2 miljardia dollaria.
BlackRockin ETHA johtaa 2,93 %:n osuudella tarjonnasta. Trend Research huomautti, että Ethereum ETF:t ovat edelleen jäljessä Bitcoin ETF:ien 179 miljardin dollarin mittakaavasta, jättäen merkittävää kasvunvaraa.
BeInCrypto raportoi, että Fundstratin Tom Lee odottaa Ethereumin saavuttavan 5 500 dollaria lähitulevaisuudessa ja mahdollisesti nousevan 10 000–12 000 dollariin vuoden loppuun mennessä. Hän mainitsee valtiovarainyhtiöiden keräämisen ja pienenevät pörssitasapainot syinä näkemykselleen, joka heijastaa Trend Researchin teesiä siitä, että institutionaalinen kysyntä ylittää tarjonnan.
Trend Research huomautti myös, että institutionaalinen kysyntä Ethereumille ylittää nyt panostuksen purkamisen tarjonnan, mikä voi heikentää Bitcoinin suhteellista asemaa.
Miksi Ethereum voisi ohittaa Bitcoinin
Trend Research listaa useita rakenteellisia syitä, miksi Ethereum voi ohittaa Bitcoinin tulevissa sykleissä. Ensimmäinen on tarjonta ja kysyntä.
Päivittäinen panostuksen purkaminen pysyy rajoitettuna 57 600 ETH:iin, kun taas valtiovarainyhtiöt ja ETF:t ostavat paljon enemmän, luoden jatkuvan nettokysynnän, jota Bitcoin ei voi vastata.
Valtionobligaatiot, ETF:t ja valaat
Toiseksi, valtiovarainyhtiöt ja rahastot keräävät ETH:ta reserviksi. Toisin kuin Bitcoin, Ethereum tuottaa tuottoa panostamisen ja DeFi-likviditeetin kautta, tehden siitä kassavirtaomaisuuden pelkän niukan hyödykkeen sijaan.
Myös ETF-virrat suosivat Ethereumia. Ethereum ETF:t ovat kirjanneet 14 peräkkäistä viikkoa sijoituksia, joiden arvo on 19,2 miljardia dollaria. Bitcoin ETF:t puolestaan kokivat ulosvirtoja. BlackRockin ETHA yksinään omistaa lähes 3 % tarjonnasta.
Lisäksi lohkoketjutiedot osoittavat, että valaat siirtyvät BTC:stä ETH:iin. Ethereumin futuurikaupan volyymiosuus nousi toukokuun 35 %:sta elokuun 68 %:iin. Jotkut suuret haltijat jopa panostivat satoja tuhansia ETH:ta, ylittäen Ethereum-säätiön saldon.
Tekniset tunnusluvut viittaavat lyhyen aikavälin testiin
Pitkän aikavälin näkymät vahvistuvat, mutta ETH kohtaa lyhyen aikavälin volatiliteettia. Matrixportin Markus Thielen odottaa ETH:n käyvän kauppaa 4 355 ja 4 958 dollarin välillä, varoittaen, että suuntaus on hidastunut heinäkuun hintarallin jälkeen.
“Teknisten seikkojen kunnioittaminen voi olla ero rahan ansaitsemisen ja sen menettämisen välillä,” Thielen sanoi.
Kaaviot osoittavat, että Ethereum on äskettäin ponnahtanut 21 päivän liukuvan keskiarvon tasolta, joka houkutteli notkahduksen ostajia elokuun alussa ja puolivälissä. Kuitenkin hiipuva tunnelma lisää riskiä testata uudelleen alle 4 355 dollaria.
Markkinoiden suunta voi riippua siitä, jatkavatko valtiovarainyhtiöt ja ETF:t aggressiivista ostamista.
BeInCrypto raportoi myös, että Ethereumilla oli äskettäin yksi suurimmista pörssistä poistumisista heinäkuun jälkeen, kun ostaja-myyjä-suhde ylitti hetkellisesti 1.
Instituutiot, mukaan lukien BlackRock, siirsivät lähes 892 miljoonaa dollaria Bitcoinista ETH:iin, mikä vahvisti härkäasetelmaa.
Ethereum-futuurien kaupankäyntivolyymi nousi 35 prosentista toukokuussa 68 prosenttiin elokuussa, kun taas Bitcoinin osuus laski jyrkästi. Lohkoketjutoiminta osoittaa, että valaat myyvät Bitcoinia ja ostavat ETH:ta.
Eräässä tapauksessa suuri haltija panosti 269 485 ETH:ta, ylittäen Ethereum Foundationin omistukset.
Tämä kierto osoittaa myös sijoittajien psykologian muutosta. Bitcoin nähdään edelleen “digitaalisena kultana”, mutta ETH saa tunnustusta stablecoinien, tokenisoitujen omaisuuserien ja DeFin taloudellisena infrastruktuurina.
Äskettäinen US GENIUS Stablecoin Actin hyväksyminen heijastaa tätä muutosta. Yli puolet stablecoin- ja reaali-maailman omaisuuserätoiminnasta tapahtuu Ethereumilla, ja omaisuus hyötyy politiikan ja teknologian tuesta.
Makrotaloudelliset olosuhteet tukevat myös Ethereumin asemaa. Federal Reserve -pankin puheenjohtaja Jerome Powell viittasi Jackson Holen symposiumissa, että korkojen lasku on todennäköistä syyskuussa. Aiemmat syklit viittaavat siihen, että löysempi politiikka on usein suosinut Ethereumin suorituskykyä Bitcoiniin verrattuna.
Trend Research arvioi, että Ethereumin markkina-arvo voisi ylittää 3 biljoonaa dollaria optimistisissa skenaarioissa, ylittäen Bitcoinin nykyisen arvon.
