Tänä vuonna kryptomarkkinoilla on nähty vanhempien tokenien elpymistä, kun hyötypohjaiset narratiivit ovat saaneet uutta nostetta. Tästä huolimatta DePIN on kamppaillut pysyäkseen vauhdissa mukana ja jäänyt pois valokeilasta.
BeInCrypto keskusteli useiden asiantuntijoiden kanssa ymmärtääkseen, miksei yksi krypton perustavanlaatuisimmista sektoreista kykene saamaan pysyvää markkinahuomiota ja mitä sille saattaisi tapahtua seuraavaksi.
Ymmärrys DePINistä
DePIN, lyhenne sanoista Decentralized Physical Infrastructure Networks, viittaa lohkoketjupohjaisiin järjestelmiin, jotka koordinoivat, rahoittavat ja operoivat reaali-maailman infrastruktuuria hajautettujen kannustimien avulla.
Sen sijaan että verkkoja kuten langaton peitto, tallennus, sensorit tai energiahiljat rakennettaisiin perinteisten yritysten toimesta, DePIN jakaa työn yksilöille ja pienille toimijoille, jotka tuovat laitteita ja ansaitsevat tokeneita vastineeksi.
Malli vähentää alkukustannuksia, laajentaa globaalia saavutettavuutta ja avaa aiemmin vaikeasti skaalautuvia infrastruktuureja. Tarjouksiin kohdistuvan todellisen kysynnän mukaan DePIN pyrkii rakentamaan kestävämpiä ja tehokkaampia järjestelmiä.
Miksi DePIN kamppailee yhä vuonna 2025?
Tila on kuitenkin jatkanut haasteiden kohtaamista. Artemis-datan mukaan se kuuluu tänä vuonna kymmenen huonoimmin menestyvän sektorin joukkoon. DePIN-markkinat ovat laskeneet yli 74% vuonna 2025.
Miksi näin tapahtuu? Sami Kassab, Unsupervised Capitalin johtava kumppani, kertoi BeInCrypto:lle, että altcoin-markkinoiden heikkous on luonnollisesti vaikuttanut myös DePIN:iin.
Hänen mukaansa makrotaloudelliset olosuhteet selittävät osittain sektorin hidastumista, mutta eivät kokonaan. Syvällisempi ongelma hänen mukaansa on se, ettei “läpimurtavaa DePIN:ää” ole vielä nähty.
“Kolikon toinen puoli on, että DePIN:t rakentavat todellista infrastruktuuria ja todellisia liiketoimintoja. Se vie aikaa, mikä ei sovi kryptomarkkinan luonteeseen. Sijoittajat ovat tottuneet nopeasti kehittyviin narratiiveihin ja yhdessä yössä tapahtuviin menestyksiin”, Kassab lisäsi.
Leo Fan, Cysicin toinen perustaja, paljasti, että DePIN:n suurin este on infrastruktuurin rakennusjaksojen ja kryptomarkkinoiden lyhyen huomionkiinnityksen välinen epäyhteensopivuus. Vaikka non-fungible tokenit (NFT:t), meemikolikot ja merkittävät altcoinit menestyvät kulttuurin, identiteetin ja hypen kautta, DePIN toimii infrastruktuuritasolla, johon useimpien käyttäjien on vaikea saada tunnesidettä.
Sen arvo kasvaa hiljalleen laiteasennusten ja todellisen laskentatehon kautta — edistystä, joka ei ole heti näkyvää tai kannattavaa. Fan huomautti, että,
“Useimmat sijoittajat pitävät tokenin arvoa yhä ainoana menestyksen tunnuslukuna, mikä ei päde infrastruktuurijärjestelmiin. DePIN-verkot luovat konkreettista arvoa palveluiden, kuten laskentatehon ja datan toimituksen, kautta. Niiden suorituskyky mitataan käytön, nopeuden ja luotettavuuden avulla, eikä lyhyen aikavälin volatiliteetin kautta. Koska tämä malli ei vastaa perinteisiä kryptodynamiikkoja, se pysyy suurimman osan markkinakävijöistä mukavuusalueen ulkopuolella.”
Maria Carola, StealthExin toimitusjohtaja, jakoi samanlaisen näkemyksen. Hän totesi, että useimmat sijoittajat houkuttelevat omaisuuseriä, joita he voivat nopeasti käydä kauppaa, sen sijaan että he perehtyisivät syvällisempää ymmärrystä vaativiin sektoreihin.
“Kryptosyklien sisällä spekulaatio hallitsee aina, ja DePIN:n monimutkainen lähestymistapa ei auta sen asemaa. Useimmat sijoittajat eivät koskaan täysin ymmärrä, miten token-kannustimet ohjaavat tiedonkeruuta, tallennusta tai yhteyksiä ja miten ne kääntyvät tuloiksi. Jos puhumme perinteisistä markkinoista, infrastruktuuripuoli on aina vähiten loistokas, mutta silti tärkein. DePIN on krypton versio tästä,” hän mainitsi BeInCrypto:lle.
Vinayak Kurup, Escape Velocity Crypton (EV3) sijoitus- ja tutkimuskumppani, huomautti kuitenkin, että DePIN:n hidastuminen ei johdu pelkästään markkinanäkemyksestä — kyseessä on todellisten verkkojen rakentamisen vaikeus, jotka vaativat laitteita, valmistusta ja fyysistä käyttöönottamista.
“Niitä verrataan usein suoraan olemassa oleviin suurten verkkojen tarjoajiin; haaste DePIN-toimijoille on tarjota vastaavanlaista luotettavaa ja yksinkertaista käyttäjäkokemusta murto-osalla pääomasta samalla, kun toimitaan sektoreilla, joissa käyttäjien pysyvyys on korkea. Näiden tekijöiden yhdistelmä vähentää DePIN:n ajatusosuutta,” Kurup korosti.
Käyttö kasvaa, hinnat laskevat: asiantuntijat selittävät DePIN:n laajenevaa fundamentaalista kuilua
Huolimatta sektorin alisuoriutumisesta, käyttöä mittaavat tunnusluvut antavat toisenlaisen kuvan. Maksut nousivat ennätyskorkeuksiin lokakuussa, vaikka laajemmat markkinat jatkoivat laskuaan.
Tämä viittaa kasvavaan eroon laskevien token-hintojen ja kasvavan reaali-maailman käytön välillä. Kassabin mukaan,
“Maksut ovat kasvussa, mutta ne ovat yhä pieniä verrattuna alusta alkaen käytettyjen päästöjen arvoon tai sellaisten kilpailijoiden tuloihin, joita nämä verkot pyrkivät haastamaan.”
Carola sanoi, että tämä ero on tyypillinen uusille infrastruktuurisektoreille, joissa perusasiat voivat vahvistua kauan ennen hintoja. Hän selitti, että tunnelma voi vaihdella itsenäisesti hyödyllisyydestä: sijoittajat voivat vetäytyä riskistä epävarmoilla markkinoilla, vaikka todellinen toiminta jatkaisi kasvuaan.
“Nousevat maksut ja verkkoaktiivisuus laskumarkkinoilla osoittavat sen sijaan, että todelliset käyttäjät löytävät edelleen arvoa näistä palveluista, olipa kyseessä sitten tallennus tai laskenta. Pitkällä aikavälillä nämä ovat tunnuslukuja, jotka merkitsevät enemmän kuin lyhyen aikavälin token-suorituskyky, kun tulot lopulta valuvat käytön myötä, aivan kuten internetin alkuaikoina,” hän totesi.
Fan korosti myös spekulaation ja todellisen käytön selkeästi eriytyneen. Hän sanoi, että hinnan liikkuminen heijastaa suurelta osin sijoittajien tunnelmaa — mitä hän kutsui “Wall Street -tunnelmaksi” — kun taas palkkioiden kasvu kuvaa aitoa kysyntää verkostoille. Kun palkkiot nousevat karhumarkkinassa, se osoittaa, että DePIN:n keskeiset palvelut saavuttavat jalansijaa markkinasykleistä riippumatta.
”Tällainen eriytyminen on yleistä varhaisissa infrastruktuurin jaksoissa. Verkostoja käytetään enemmän, mutta markkinat eivät ole vielä hinnoitelleet tätä, koska sijoittajat pitävät edelleen DePIN-tokeneja spekulatiivisina varoina,” johtaja paljasti BeInCrypto:lle.
Voisiko DePIN olla seuraava sektori, joka nousee esiin privacy-kolikoiden jälkeen?
On selvää, että DePIN kokee todellista markkinakysyntää, mikä herättää tärkeän kysymyksen: voisiko ala vihdoin kokea läpimurron, samanlaisen kuin mikä yksityisyyskolikoilla oli tänä vuonna?
Carola uskoo, että vastaus kallistuu kyllä-suuntaan. Hän huomautti, että kryptosyklit yleensä siirtyvät kertomusvetoisesta spekulaatiosta vaiheisiin, joissa hyöty ja todellinen käyttöönotto ovat keskipisteenä.
Hänen mukaansa, jos yksityisyyskolikot heijastivat työntöä kohti digitaalista itsemääräämisoikeutta tänä vuonna, DePIN saattaa olla vastaavassa asemassa — perustuen mitattavissa olevaan tulokseen. Hän kommentoi,
”DePIN voi tuottaa konkreettista tuottavuutta ensi vuonna. Olipa kyse fyysisestä infrastruktuurista tai hajautetusta datasta, verkoston rakentajat luovat perustaa odottaessaan ja valmistautuessaan siihen, kun markkinat alkavat arvostaa kassavirtaa ja käyttöönottoa meemien sijaan. Kun se siirtymä tapahtuu, DePIN on se sektori, joka voi osoittaa mitattavan, todellisen maailman vetovoiman.”
Fan yhtyi tähän näkemykseen. Hän ehdotti, että kun markkinat kääntyvät takaisin sektoreihin, joilla on selkeä hyöty, DePIN erottuu luonnollisena edunsaajana. Hän viittasi konkreettisiin lohkoketjuindikaattoreihin, jotka ovat jo nousussa.
”Verkkomaksut nousevat, solmujen osallistuminen laajenee ja operatiivinen suorituskyky vahvistuu edelleen. Jos nämä tietopisteet tulevat tavanomaisiksi viitetunnusluvuiksi, DePIN saatetaan tunnistaa kauppainfrastruktuurin hiljaisena rakentajana,” hän ennusti.
Kurup tarjosi laajemman näkökulman. Hän myönsi laajempien markkinaolosuhteiden epävarmuuden, mutta sanoi, että sijoittajien mieltymykset siirtyvät vähitellen projekteihin, joilla on toistuvia kassavirtoja ja vahvat perustekijät — ympäristö, joka pelaa suoraan DePIN:n vahvuuksiin.
“Mutta se on todennäköisesti myös takatuuli muilta markkinan muutoksilta. Vuosi 2026 tulee olemaan DePIN:n elpymisen vuosi,” hän julisti.
Miksi yritykset voisivat avata DePIN:n seuraavan vaiheen
Asiantuntijat viittasivat myös useisiin katalyytteihin, jotka voisivat aloittaa merkittävän muutoksen alalle, ja sekä Carola että Fan olivat yhtä mieltä siitä, että yrityssektorin hyväksyminen voi olla tärkein ajuri.
”Yrityssektorin hyväksyntä on voimakkain ajuri. Sääntely ja sijoittajien tunnelma seuraavat todisteita käyttöönotosta. Kun yritykset alkavat integroida hajautettua infrastruktuuria olemassa oleviin järjestelmiin, luottamus malliin kasvaa. DePIN:n uskottavuus riippuu mitattavasta suorituskyvystä, ja yrityksen osallistuminen tarjoaa juuri sitä,” Cysic:n toinen perustaja selitti.
Kurup korosti, että useat tekijät todennäköisesti yhdistyvät ajamaan käännettä. Sijoittajien psykologia on edelleen kriittinen, hän sanoi, mutta kasvava näkyvyys ja valtavirran läsnäolo voisivat nopeuttaa tätä siirtymää.
”Nyt näen Heliumin mainostavan ilmaista puhelinsuunnitelmaansa New Yorkin metroissa – verrattuna heidän Web2-vastineisiinsa, vasta hiljattain DePIN:t ovat olleet tarpeeksi hyvin pääomitettuja astuakseen valtavirtaan,” Kurup jakoi.
Mikä rooli DePIN:llä on kryptovaluutan tulevaisuudessa?
Kun optimistisuus alan suunnasta pysyy vahvana, on silti syytä pohtia, missä DePIN todella istuu laajemmassa krypto-ekosysteemissä. Jääkö DePIN kapeaksi vedonlyönniksi vai onko sillä tarkoitus tulla krypton sillaksi todelliseen talouteen, kun markkinat ottavat kiinni?
StealthEx:n toimitusjohtaja väittää, että DePIN toimii jo tuona siltana — markkinat eivät vain ole täysin ymmärtäneet sitä vielä. Kun lohkoketju siirtyy abstraktista taloudellisesta kokeilusta käytännön, todellisen maailman käyttötapauksiin, hän uskoo, että DePIN ankkuroi monet näistä siirtymistä.
”Olipa kyse sitten älykaupunkien, jaetun tekoälylaskennan tai IoT-verkkojen tukemisesta, nämä järjestelmät tekevät kryptosta konkreettista. Joten vaikka se saattaa tänään tuntua rajalliselta kapeikolta, se on jo perustavanlaatuinen. Kun ihmiset lopulta alkavat olla vuorovaikutuksessa hajautettujen infrastruktuurien kanssa huomaamatta sen olevan krypto, se on hetki, jolloin DePIN on todella voittanut,” Carola välitti BeInCrypto:lle.
Fan viittasi kehityksiin vuonna 2025, erityisesti reaali-maailman omaisuuserien tokenisaation nousuun ja lisääntyvään institutionaaliseen käyttöön, merkkinä siitä, että todellinen talous jo näkee arvon hajautetuissa järjestelmissä. Hänen näkemyksensä mukaan DePIN:lla on hyvä asema tulla infrastruktuurikerrokseksi, joka yhdistää DeFi:n yrityskäyttötapauksiin.
”Uskon, että DePIN on yksi krypton silloista TradFi:iin, kun sektori kypsyy, toimien infrastruktuurikerroksena, joka ankkuroi DeFi:n todelliseen maailmaan. Kun instituutiot etsivät todennettavissa olevaa, kustannustehokasta infrastruktuuria tukemaan turvallista selvitystä, DePIN siirtyy kapeasta kokeilusta digitaaliset rahoituksen peruskerrokseksi.”
Riippumatta siitä, tiedostavatko markkinat sen nyt vai vasta vuosien päästä, asiantuntijat ovat yhtä mieltä yhdestä asiasta: DePIN:n pitkäaikainen arvo ei perustu spekulaatioon, vaan siihen, että siitä tulee näkymätön infrastruktuuri, joka ohjaa krypton todellista vaikutusta maailmaan.
