Hajautetun rahoituksen (DeFi) sektori on kokenut voimakkaan supistumisen lokakuun alusta lähtien, kun lukittujen varojen kokonaisarvo (TVL) laski yli 21 %.
Yhdistettynä institutionaalisen kiinnostuksen hiipumiseen, lasku on herättänyt huolta Ethereumin (ETH) kysynnästä ja sen hintakehityksestä marraskuussa.
DeFi-protokollat rekisteröivät kaksinumeroisia TVL-menetysten
DeFiLlaman tiedot osoittivat, että DeFi:n kokonais-TVL oli yli 172 miljardia dollaria lokakuun alussa. Tämä merkitsi korkeinta tasoa vuodesta 2021 lähtien. Kuitenkin tämä monivuotinen huippu oli lyhytaikainen.
Viimeisimmät luvut osoittavat, että TVL on sittemmin pudonnut noin 136,26 miljardiin dollariin marraskuussa, mikä on poistanut yli 36 miljardia dollaria arvosta.
Suurimmat DeFi-protokollat ovat kärsineet merkittäviä tappioita viimeisen kuukauden aikana. Aave, Lido, EigenLayer ja Ethena raportoivat TVL:n laskua 8 %:sta 40 %:iin, mikä korostaa sektorin laajamittaista hidastumista.
Yksi tärkeimmistä syistä tähän notkahdukseen on Ethereumin hinnan korjaus. Lokakuun markkinaromahduksen jälkeen ETH on kohdannut haasteita, ja hinta on pudonnut lähelle 3 000 dollaria marraskuun alussa.
Heikkous ulottuu kuitenkin syvemmälle. ETH-nimellinen TVL on ollut jatkuvassa laskussa huhtikuusta lähtien. Tämä tapahtui jopa silloin, kun ETH:n hinnat olivat nousussa. Tämä eroavaisuus viittasi siihen, että ETH:n hintaralli johtui muista lähteistä kuin DeFi-kasvusta.
Erityisesti kaksi merkittävää tekijää ajoivat ETH-kysyntää: digitaalisten omaisuusvarojen rahastot (DAT:t) ja pörssilistatut rahastot (ETF:t). Vuonna 2025 suuret institutionaaliset toimijat lisäsivät ETH-altistustaan, samalla kun ETF:t raportoivat vahvoja sijoituksia.
Tämä kerääminen on myös hidastunut. Strategisen ETH-varaston tietojen mukaan yhdistetyt DAT ja ETF-omistukset ovat laskeneet 12,95 miljoonasta ETH:sta lokakuussa 12,75 miljoonaan ETH:iin marraskuussa.
BeInCrypto raportoi viime viikolla, että kuuden peräkkäisen ulosvirtapäivän jälkeen ETH ETF:t näkivät 12,1 miljoonan dollarin sijoitukset 6. marraskuuta. Tämä trendi kuitenkin kääntyi seuraavana päivänä. SoSoValuen tiedot korostivat 46,6 miljoonan dollarin ulosvirtausta 7. marraskuuta.
Heikentyvä kysyntä sekä yksityis- että institutionaalisilla markkinoilla voi tehdä Ethereumista alttiimman lisäalamäelle. Siitä huolimatta viimeisimmät makrotaloudelliset katalyytit ovat johtaneet ETH:n hienoiseen palautumiseen. Kirjoitushetkellä ETH:n hinta oli 3 609 dollaria, mikä edusti 6,6 % nousua edelliseen päivään verrattuna.
Analyytikko Ted Pillows on korostanut 3 700 dollaria Ethereumin avaintasona.
“ETH lähestyy nyt keskeistä vastustustasoa. Jos Ethereum sulkee päivittäisen kynttilän yli 3 700 dollarin tason, se voi rynnätä kohti 4 000 dollarin tasoa,” Pillows totesi.
Analyytikko huomautti, että jos Ethereum ei onnistu rikkomaan tämän tason yläpuolelle, se voi vetäytyä kohti 3 400 dollarin tukialuetta.
